26.05.2011

Промсвязьбанк: Риски реструктуризации Грецией своей задолженности возросли. В центре внимания 2-дневный Саммит лидеров G8. Китай может поддержать долговой рынок Еврозоны

На сегодняшних торгах в Азии доллар резко снизился в отношении многих конкурентов на фоне установившегося оптимизма на рынках после появления ряда положительных новостей.

 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков

Bid-to-cover по итогам вчерашнего размещения пятилетних US Treasuries составил 3,2, что является наибольшим показателем с 1994 года.

 

UFS Investment Company: Ввиду высокой вероятности продолжения коррекции на рынке еврооблигаций развивающихся стран в ближайшее время, мы не рекомендуем совершать покупки в настоящий момент

Сегодня мы увидим рост «аппетита» к рискам после нескольких дней всеобщего негатива, охватившего рынки. Однако, пока нет уверенности в том, что рост будет продолжен в последующие дни.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Акрон– в погоне за лидерством

Исходя из среднего финансового положения Акрона, справедливую доходность облигаций Акрона мы оцениваем не менее 8,2% годовых, что эквивалентно купону в 8,05%. Поэтому рекомендуем участвовать в размещении при ставке купона не ниже этого уровня.

 

UFS Investment Company: Специальный комментарий к размещению еврооблигаций Россельхозбанка

По информации организатора, ориентировочная доходность займа к колл-опциону составляет 6,0% годовых. Это дает премию к нашей оценке в районе 30-40 б.п., поэтому участие в размещении мы считаем интересным.

 

Банк Москвы: Калужская область дала премию за высокую долговую нагрузку

Мы полагаем, что Калужская область предоставила премию к бондам Якутии и Волгоградской области в размере около 50 б.п. за примерно вдвое уступающий объем собственных поступлений, а также за максимальную долговую нагрузку среди вышеуказанных эмитентов как в абсолютном, так и в относительном значении.

 

НОМОС-Банк: Аэрофлот опубликовал сильные результаты по МСФО за 2010 год, однако впереди консолидация авиаактивов Ростехнологий

Вчера главная российская авиакомпания провела презентацию итогов прошлого года. Стоит отметить, что уже довольно традиционно Группа Аэрофлот остается примером для остальных представителей сектора в части сильных результатов. Прежде всего, мы отмечаем успехи в контроле над издержками, что особенно важно на фоне роста цен на керосин в течение прошлого года.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Аэрофлот получил высокие результаты по итогам 2010 года, несмотря на низкий сезон в IV квартале

Необходимо отметить, что в последнее время в рублевых облигациях Аэрофлота начала появляться ликвидность, тогда как в первый год их обращения сделки с бумагами практически отсутствовали.

 

НБ Траст: Высокие цены на медь улучшили финансы РМК по итогам 2010 года, тем не менее, риски ухудшения кредитного качества компании существенны

Вчера стала доступна консолидированная отчетность Русской Медной Компании по МСФО за 2010 год. Наравне с рядом позитивных моментов в ней раскрываются и существенные недостатки, на которые мы обращаем внимание в первую очередь. После данной отчетности, а также объявленных недавно агрессивных планов мы меняем наше видение перспектив кредитного качества РМК и теперь считаем его чересчур подверженным конъюнктурным изменениям.

 

Промсвязьбанк: Сообщения об интересе Китая к облигациям фонда EFSF поддерживает оптимизм инвесторов на рынках

Сообщения об интересе Китая к облигациям фонда EFSF поддерживает оптимизм инвесторов на рынках

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Греция находится под угрозой выхода из зоны евро

Мы полагаем, что возвращение Греции к национальной валюте позитивно отразилось бы на курсе евро.

 

Газпромбанк: Неопределенность накануне заседания ЦБ

Завтра состоится очередное заседание ЦБ по ставкам, накануне которого, как показывает опрос Reuters, большинство экономистов не ждут изменения ставок.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: РСХБ испытывает некоторые затруднения с размещением евробондов по устраивающим его доходностям

Судя по имеющейся на рынке информации, инвесторы сочли данное предложение чересчур дорогим, поскольку у них нет уверенности, что банк выкупит бумагу через пять лет, а данные ориентиры, если считать доходность на 10 лет, предполагают премию в размере лишь около 100 б.п. к суверенной кривой.

 

Альфа-Банк: Рынок рублевых облигаций вчера находился под давлением продавцов – снижение котировок на 0,1-0,3% наблюдалось по всему спектру облигаций 1-го эшелона

Рынок рублевых облигаций вчера находился под давлением продавцов – снижение котировок на 0,1-0,3% наблюдалось по всему спектру облигаций 1-го эшелона

 

МДМ Банк: Итоги аукционов Минфина зарядили вторичный рынок положительным импульсом

В целом, вчерашние аукционы продемонстрировали живой спрос на рынке, несмотря на невысокую ликвидность, неважную внешнюю конъюнктуру и скорое заседание ЦБ РФ по ставке. Все это говорит о том, что к более глубоким просадкам рынок, скорее всего, еще не готов.

 

Райффайзенбанк: ЕвроХим: все лучше и лучше

Обращающиеся выпуски ЕвроХима предлагают премию к кривой выпусков ММК более 50 б.п., чего при одинаковом уровне рейтинга компаний, быть не должно. Учитывая очень высокое кредитное качество компании, премия за более длинную дюрацию, очевидно, не может быть столь значительной.