Рынки

Внешний фон во вторник утром нейтральный. На ход торгов могут повлиять новые статданные: апрельская статистика по выданным разрешениям на строительство и закладке новых домов в США, а также данные по промышленному производству. На фоне дешевеющей нефти и ослабления рубля, на российском рынке возможно развитие умеренно негативных настроений.

Внутренний долговой рынок в понедельник устойчиво снижался. В течение торгов на рублевом рынке облигаций цены бумаг теряли вплоть до 25 б.п., преимущественно на дальнем конце кривой. При этом продажи нельзя назвать агрессивными, а к концу дня покупатели и вовсе активизировались. К закрытию снижение составило около 10-15 б.п. Внешний рынок в течение дня также снижался, однако к концу отыграл потери.

Министры финансов еврозоны помогли Португалии и обсудили Грецию. Министры финансов стран еврозоны договорились выделить Португалии дополнительно 78 млрд евро. Треть суммы (26 млрд евро) будет выделена МВФ, в то время как главе фонда предъявлено в США обвинение, которое грозит ему более чем 70-летним заключением. Что касается Греции, то министры финансов признали провал прошлогодней антикризисной программы объемом 110 млрд евро: по словам президента Еврогруппы и премьер-министра Люксембурга Жан-Клода Юнкера, финансовая помощь Греции не привела к оздоровлению экономической ситуации в стране. Участники встречи сошлись во мнении, что Афины должны поторопиться с воплощением программы приватизации объемом 50 млрд евро и с ужесточением бюджетной политики. Обсуждалась и тема «удлинения» сроков обращения размещенных госбумаг Греции – это снизит нагрузку на бюджет Греции в краткосрочной перспективе. Таким образом, бездействие греческого правительства будет оплачено не только налогоплательщиками других европейских стран, но и держателями облигаций. Впрочем, в этой ситуации ясности пока не наметилось, особенно в отсутствие все еще действующего главы МВФ Доминика Стросс-Кана.

Новости и торговые идеи

Минфин сократил срочность выпуска ОФЗ на завтрашнем аукционе. Вместо запланированного к размещению на завтрашнем аукционе 7-летнего выпуска ОФЗ 26204, министерство финансов предложит участникам рынка 3-летний выпуск 25076. Этот выпуск Минфин успешно разместил неделю назад и на фоне ухудшающейся конъюнктуры на мировых площадках решил пока не экспериментировать с длиной. Накануне выпуск закрылся на вторичном рынке с доходностью 6.58%. Сегодня министерство должно озвучить индикативный диапазон: по всей видимости, он будет близок к диапазону недельной давности – 6.55-6.65%, что предоставит участникам небольшую премию к текущим котировкам. На наш взгляд, такой диапазон был бы вполне привлекательным, особенно по отношению к уровню доходности конца апреля. Мы рекомендуем участвовать в размещении, оценивая потенциал снижения доходности в 25-35 б.п. в краткосрочной перспективе.