Все комментарии:  Акрон

Фильтр:  Акрон

24.10.2024

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка

Сегодня пройдет сбор книги заявок по выпуску облигаций Акрон

 

15.10.2019

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: РЕСО-Лизинг, ГК Самолет, Акрон

В октябре активность эмитентов не стихает. В ближайшее время на рынок выйдут РЕСО-Лизинг, Акрон, Группа компаний Самолет, Тойота Банк, Экспобанк, РОСНАНО, КАМАЗ, Металлоинвест, Белгородская область и Республика Саха (Якутия).

 

01.12.2017

Промсвязьбанк: Сегодня на рынке ОФЗ возможна коррекция в преддверии одобрения налоговой реформы Конгрессом США

Принятие налоговой реформы Сенатом может способствовать росту инфляционных ожиданий и восстановлению доходностей 10-летних treasuries ближе к 2,5% годовых.

 

31.05.2017

Банк ЗЕНИТ: Укрепление рубля негативно отразилось на финансовых результатах Акрона

Вчера один из крупнейших производителей удобрений, Акрон, опубликовал финансовые результаты за 1К17, которые мы оцениваем как умеренно негативные. В 1К17 рублевая выручка компании уменьшилась на 3.8% г/г до 24.1 млрд руб., EBITDA – на 27.7% г/г до 7.4 млрд руб., EBITDA margin - на 9.2 пп г/г до 30.9%.

 

Промсвязьбанк: Российские евробонды сегодня продолжат удерживать текущие позиции

Сегодня с утра нефть Brent торгуется в районе 51,5 долл. за барр., доходность UST-10 подрастает до 2,23% годовых. В этом ключе вряд ли стоит ждать заметных ценовых изменений в российских евробондах. Важная статистика с рынка труда в США выходит только во второй половине недели.

 

26.05.2017

Промсвязьбанк: Планируемая эмиссия субордов для населения Сбербанка не окажет существенного влияния на нормативы достаточности собственных средств

Сбербанк сообщил о планах разместить субординированные облигации для населения. Объем программы составляет 50 млрд руб. Документация по эмиссии сейчас проходит регистрацию в ЦБ РФ.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На рынке госдолга сегодня ожидается давление продавцов

ОПЕК и страны, не входящие в картель договорились продлить действие соглашения о сокращении добычи сырья еще на 9 месяцев, что согласуется с ожиданиями рынка. Котировки нефти после закрытия российского рынка устремились резко вниз, поэтому рублевые инструменты не отыграли в полной мере данный факт.

 

10.01.2017

Промсвязьбанк: Решение о санации банка "Пересвет" является наиболее вероятным сценарием

Крупнейшие кредиторы Банка Пересвет направили Д. Медведеву письмо с просьбой поддержать финансовое оздоровление банка.

 

28.09.2016

ИК ВЕЛЕС Капитал: Новый выпуск облигаций "Акрона" - рекомендуем ориентироваться на ставку купона 9,6-9,7% годовых

Завтра Группа "Акрон" откроет книгу заявок на размещение 10-летних рублевых облигаций (опцион-пут через 4 года) объемом 5 млрд руб. Ставка купона предполагается на уровне 9,6-9,8% годовых.

 

31.08.2016

Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты "Акрона" по МСФО за первое полугодие нейтральны для кредитных рейтингов компании

По нашим оценкам, опубликованные финансовые результаты Акрона за 1П16 являются нейтральными для кредитных рейтингов компании от Moody’s и Fitch.

 

02.06.2016

Промсвязьбанк: Сегодня на рынках ожидается рост волатильности

Сегодня нельзя исключать волатильности на рынках учитывая насыщенную повестку дня – заседание ОПЕК и ЕЦБ, что будет сказываться на ходе торгов в евробондах.

 

26.04.2016

Газпромбанк: Новость об изменении дивидендной политики умеренно позитивна для акционеров ММК

Дивидендная политика ММК остается относительно консервативной.

 

18.04.2016

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Акрон

На прошлой неделе Акрон отчитался за 2015 г. по МСФО. Хороший рост показателей Акрон был обеспечен девальвацией национальной валюты и относительно стабильными ценами на основную продукцию, в то время как объем продаж остался на уровне 2014 г. (6,3 млн тонн).

 

Промсвязьбанк: После серьезного падения нефти из-за неудачи в Дохе ОФЗ наверняка начнут корректироваться

Мы ждем, что гособлигации в доходности могут показать рост до 9,5-9,6%, если цены на "черное золото" в ближайшее время опустится к значениям в районе 38-40 долл. за барр. марки Brent.

 

Газпромбанк: Значительный рост дивидендов в будущем стимулирует интерес к акциям Системы

За 2014 год компания выплатила 4,5 млрд руб., при этом за 2015 год ожидается порядка 0,67 руб. на акцию, то есть 6,5 млрд руб.

 

26.01.2016

Промсвязьбанк: Рубль сегодня продолжит демонстрировать ослабление позиций относительно базовых валют

Мы полагаем, что курс рубля в рамках сегодняшних торгов может превысить уровни 82,0-82,5 руб.

 

02.12.2015

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Тинькофф Банк, Акрон

Вчера Акрон представил результаты деятельности за 9 мес. 2015 г. по МСФО, которые совпали с консенсус-прогнозом, в частности по показателю EBITDA. Чистая прибыль Группы Тинькофф (далее Банк, Тинькофф Банк) по МСФО за третий квартал 2015 г. составила 0,7 млрд руб., а нарастающим итогом с начала года – 0,9 млрд руб.

 

Банк ЗЕНИТ: Основной причиной заметного роста рублевой выручки и EBITDA Акрона за 9М15 стали девальвация рубля и экспортно ориентированная модель бизнеса

Вчера один из крупнейших производителей удобрений, Акрон, опубликовал финансовые результаты по итогам 9М15, которые мы оцениваем как сильные. За 9М15 рублевая выручка компании выросла на 53.1% г/г до 80.7 млрд руб., EBITDA – в 2.4 раза до 31.4 млрд руб.

 

UFS Investment Company: Сегодня ожидается сохранение бокового движения в рублевых облигациях

Вчера, как и в понедельник, торги на рынке локального долга проходили без ярко выраженной динамики. Доходности ОФЗ остались уровнях, достигнутых в конце прошлой недели.

 

Промсвязьбанк: Российские евробонды продолжат находиться в ожидании важных событий этой недели, сохраняя внимание на нефти и внешней политике

Сегодня с утра Brent торгуется вблизи 44,3 долл. за барр., что не предполагает кардинального изменения диспозиции на рынке евробондов.

 

26.11.2015

UFS Investment Company: Новые выпуски облигаций "Акрона" представляют интерес в качестве долгосрочных инвестиций

Длинные новые выпуски Акрон, БО-02 и Акрон, БО-03, предлагающие премию к ОФЗ в 150 б.п. (доходность к оферте через 1,4 года составляет 11,8%), на наш взгляд, представляют интерес в качестве долгосрочных инвестиций с расчетом на возврат в 2016 году ЦБ РФ к политике активного снижения ключевой ставки.

 

23.11.2015

UFS Investment Company: На рынке локального долга назрела коррекция

Полагаем, на рынке локального долга назрела коррекция. Сегодня ожидаем негативной динамики в бондах.

 

19.11.2015

Промсвязьбанк: Участие в размещении облигаций "Акрона" выглядит привлекательно уже по нижней границе

Индикатив доходности новых бондов Акрон предлагает премию порядка 60-120 б.п. к доходности недавно размещенных корпоративных бумаг с рейтингами "ВВ+/ВВВ-" и около 40-90 б.п. – "ВВ/ВВ-", что выглядит привлекательно для участия уже по нижней границе.

 

Промсвязьбанк: Сегодня позитив в российских еврооблигациях может продолжиться

Позитив в российских евробондах может продолжиться на подвижках во внешней политике и после публикации протоколов ФРС.

 

18.11.2015

ИК ВЕЛЕС Капитал: Акрон – "плодородное" предложение на первичном рынке облигаций

Рекомендуем участвовать в размещении при доходности к погашению 12,2-12,3%. В случае выпуска облигации выше нашего ориентира, спекулятивная возможность составит 30-40 б.п.

 

17.11.2015

UFS Investment Company: Участие в размещении облигаций "Акрона" интересно ближе к середине маркетируемого диапазона

Индикативный ориентир ставки 1-го купона установлен в размере 11,75-12,25% годовых, что соответствует доходности к 1,5-летней оферте в размере 12,1-12,63% годовых.

 

14.10.2015

UFS Investment Company: Денежных средств "АЛРОСА" достаточно для погашения краткосрочных кредитов и займов

Компания сможет справиться с долгами, в том числе и пройти погашения выпусков АЛРОСА, БО-01 и АЛРОСА, БО-02 общей сложностью 10 млрд рублей, которые намечены на конец октября 2015 года.

 

01.09.2015

UFS Investment Company: Отчетность ГМК "НорНикель" по МСФО достаточно сильная, однако нейтральна на бондов компании

Отчетность достаточно сильная, однако нейтральна на бондов компании. Долговая нагрузка осталась на прежнем уровне.

 

14.07.2015

UFS Investment Company: Дешевеющая на решении Иранского вопроса нефть не позволит сегодня локальному рынку продолжить рост

На "греческом" оптимизме рынок облигаций вчера завершил день ростом. Индекс гособлигаций Московской биржи добавил 0,2%, корпоративных бондов – 0,1%.

 

Промсвязьбанк: Сегодня на российские еврооблигации будет оказывать давление дешевеющая нефть

Сегодня дешевеющая нефть на возможном заключении "Иранской сделки" будет оказывать давление на российские евробонды.

 

03.06.2015

Промсвязьбанк: Сегодня рубль может консолидироваться на уровнях, достигнутых в рамках вчерашней сессии

Сегодня, на наш взгляд, рубль может консолидироваться на уровнях, достигнутых в рамках вчерашней сессии при поддержании котировок нефти на текущих уровнях – выше значения 65 долл. за барр.

 

14.04.2015

Банк ЗЕНИТ: Кредитный профиль "Акрона" находится под давлением растущей долговой нагрузки

Кредитный профиль компании находится под давлением растущей долговой нагрузки вкупе с высокой долей краткосрочного и, главным образом, валютного долга в условиях сокращения доступности и удорожания источников валютного рефинансирования.

 

29.01.2015

Банк ЗЕНИТ: Позитивный эффект на динамику рублевой выручки "Акрона" за 2014 год окажет девальвация рубля

"Акрон" представил слабые операционные результаты за 4К14, на этом фоне позитивный эффект на динамику рублевой выручки компании за 2014 год окажет девальвация рубля.

 

30.12.2014

ИК ВЕЛЕС Капитал: В начале 2015 года вероятен рост интереса инвесторов к долговому рынку РФ

Резкий рост ставок в конце года сделал долговой рынок привлекательным для инвестирования, причем как спекулятивного до нормализации ставок, так и долгосрочного.

 

08.12.2014

Банк ЗЕНИТ: Результаты Акрона за 9М14, в целом, нейтральны для его рейтингов

В конце прошлой недели один из крупнейших производителей удобрений Акрон опубликовал финансовый отчет за 9М14. Мы нейтрально оцениваем раскрытые данные.

 

Промсвязьбанк: Особой реакции в облигациях Акрона на отчетность за 9 месяцев 2014 года по МСФО не ожидается

Мы не ждем особой реакции в облигациях Акрона на отчетность, выпуски низколиквидные, за исключением бондов БО-01 (YTM 14,04%/0,82 г.), которые могут более чувствительно реагировать на рыночные изменения, в том числе растущих ожиданий возможного повышения ЦБ ключевой ставки.

 

17.11.2014

Промсвязьбанк: Котировки ОФЗ сегодня могут приостановить снижение в ожидании итогов валютных аукционов ЦБ и Минфина

Сегодня в центре внимания будут аукционы по годовому валютному РЕПО ЦБ с лимитом 10 млрд. долл. и депозитный аукцион Минфина на 28 дней с лимитом 3 млрд. долл., что может ослабить давление на рубль. В этом ключе котировки ОФЗ могут приостановить снижение.

 

20.10.2014

Банк ЗЕНИТ: Маркетируемый выпуск АКБ "Связь-Банк" оценен справедливо

Заявленные ориентиры доходности по размещаемому выпуску соответствуют спрэду к кривой ОФЗ не более 300 бп., что транслируется в дисконт в размере 140 бп. к Татфондбанку, а также соответствует доходностям близкого по рейтингам Промсвязьбанка.

 

27.08.2014

Банк ЗЕНИТ: Корпоративные события: Промсвязьбанк, Металлоинвест, Акрон, ТМК, АКБ Пересвет

Промсвязьбанк: позитивные результаты за 2К14, на фоне выпусков Номос-Банка бумаги Промсвязьбанка не предлагают особых идей. Металлоинвест: нейтральная финансовая отчетность за 1П14, евробонды компании оценены справедливо. Акрон: нейтральный финансовый отчет по итогам 1П14, бумаги компании малоликвидны и не особо интересны. ТМК: заметное повышение долговой нагрузки к концу 1П14 на фоне снижения EBITDA, евробонды компании малопривлекательны на фоне бумаг Евраза. АКБ Пересвет, БО-02: выпуск предлагает неплохую доходность, но есть альтернативы.

 

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: ТМК, Металлоинвест, ЛСР, Акрон, Райффайзенбанк, Банк Пересвет

Банк Пересвет (-/В+/-): первичное размещение. Металлоинвест (Ва2/ВВ/ВВ): отчетность за 1 пол. 2014 г. по МСФО. Райффайзенбанк (Ваа3/ВВВ/ВВВ) отчетность по МСФО за 1 пол. 2014 г.: хуже, чем в прошлом году, но лучше рынка. ТМК (В1/В+/-): результаты 1 пол. 2014 г. по МСФО. Акрон (В1/-/В+) отчитался за 1 пол. 2014 г. Группа ЛСР (В2/В/-) раскрыта сильные результаты по МСФО-отчетности за I полугодие 2014 г.

 

UFS Investment Company: Ухудшение МЭР прогноза по инфляции и росту экономики РФ возможно станет толчком к дальнейшему ослаблению рубля

В 2015 году МЭР прогнозирует соотношение доллара и российской валюты на уровне 37,00 рубля за доллар, в 2016 году – 38,00, а в 2017 на уровне 38,80 рубля за доллар.

 

21.07.2014

Банк ЗЕНИТ: По итогам 1П14 выручка Акрона может увеличиться на 5-10% г/г, а EBITDA – сохраниться на уровне прошлого года

В прошлую пятницу Акрон, являющийся одним из крупнейших производителей азотных и сложных удобрений, опубликовал операционный отчет за 1П14. Мы позитивно оцениваем раскрытые показатели.

 

03.07.2014

UFS Investment Company: Рынок российских еврооблигаций сегодня может укрепиться

Рынок российских еврооблигаций может укрепиться в четверг на фоне роста вероятности длительного прекращения огня на востоке Украины после переговоров глав МИД России, Украины, Германии и Франции, по итогам которых был выработан ряд предложений о мерах по урегулированию конфликта.

 

05.06.2014

Банк ЗЕНИТ: Заявленные ориентиры размещения новых облигаций Русфинанс Банка смотрятся привлекательно уже по нижней границе

Заявленные ориентиры доходности по размещаемому выпуску Русфинанс Банк, БО-08 соответствуют спреду к кривой ОФЗ в диапазоне 230-260 бп., что уже по нижней границе предлагает, на наш взгляд, неплохую премию к собственному выпуску.

 

Промсвязьбанк: Новость о возобновлении переговоров с Hutchison позитивно скажется на котировках еврооблигаций VimpelCom и Wind

VimpelCom Ltd. и Hutchison возобновили переговоры об объединении итальянских бизнесов. Детали возможной сделки не приводятся, тем не менее, новость позитивная для VimpelCom и Wind, наверняка, положительно скажется на евробондах компаний.

 

30.05.2014

Райффайзенбанк: ЦБ РФ воздержится от повышения ставки на июньском заседании

Мы не ожидаем снижения ключевой ставки, как минимум, до 4 кв. 2014 г. С другой стороны, учитывая, что в мае приостановилось ускорение роста цен по целому ряду продовольственных товаров (плодоовощной, молочной, рыбной продукции), мы полагаем, что регулятор воздержится и от повышения ставки на июньском заседании.

 

25.04.2014

Банк ЗЕНИТ: Новый выпуск ЕАБР 09 даже в текущих условиях выглядит интересно по нижней границе доходности

Сегодня Евразийский Банк Развития (далее ЕАБР) закрывает книгу заявок на участие в размещении выпуска облигаций серии 09 объемом 5 млрд руб. Заявленный организаторами ориентир купона составляет 9.75-10.00% годовых.

 

17.04.2014

Банк ЗЕНИТ: Снижение выручки "НМТП" в 1 квартале может составить 9-10% г/г, сокращение EBITDA - не менее 15% г/г

В условиях сокращения грузооборота, мы предполагаем, что НМТП покажет в 1К14 снижение выручки на уровне 9-10% г/г, тогда как сокращение показателя EBITDA может составить не менее 15% г/г.

 

Райффайзенбанк: Не исключено, что переток средств из банков-нерезидентов продолжится

Учитывая сохраняющуюся неопределенность на Украине (как следствие, риск введения более жестких санкций США/ЕС, в т.ч. против банков РФ), мы не исключаем, что переток средств из банков-нерезидентов продолжится (увеличивая отток капитала, несмотря на то, что фактически они возвращаются в РФ).

 

31.01.2014

Банк ЗЕНИТ: Монитор корпоративных событий

АЛРОСА (BB-/Ba3/BB): рост производства в операционном отчете за 2013 г., бумаги компании оценены справедливо. Акрон (-/B1/B+): позитивные операционные результаты за 2013 г., бумаги компании оценены справедливо. Черкизово (Moody’s: B2/Stable): нейтральный операционный отчет за 2013 г., бумаги компании не представляют особого интереса.

 

23.01.2014

Банк ЗЕНИТ: "Акрон" представил нейтральный финансовый отчет за 9 месяцев 2013 года

Облигации Акрона, на наш взгляд, оценены справедливо, с учетом достаточно устойчивого кредитного профиля компании, и не обладают потенциалом роста котировок "выше рынка".

 

Промсвязьбанк: Москва не порадует инвесторов новым долгом

Москва планирует сохранить присутствие на долговом рынке в текущем объеме и не будет увеличивать долг. Департамент финансов города планирует в апреле текущего года разместить рублевые облигации на 46 млрд. руб.

 

16.10.2013

Банк ЗЕНИТ: Дебютный выпуск облигаций "ГЕОТЕК Сейсморазведка" предлагает весьма щедрую премию

На наш взгляд, размещение ГЕОТЕКа должно вызвать повышенный интерес со стороны инвесторов, а в ходе сбора заявок мы не исключаем заметной корректировки диапазона доходности в сторону снижения.

 

21.08.2013

Банк ЗЕНИТ: Риски рефинансирования "Акрона" по-прежнему невысоки

Доля краткосрочного долга превысила 40%, но риски рефинансирования Акрона, на наш взгляд, по-прежнему невысоки: даже без учета ликвидных инвестиций, доступная на балансе наличность полностью покрывает размер краткосрочного долга компании.

 

Райффайзенбанк: Размещение коротких ОФЗ пройдет успешно за счет внутренних участников

В ряде последних аукционов краткосрочные ОФЗ всегда находили заметный спрос даже в условиях негативного внешнего фона, что указывает на наличие интереса со стороны внутренних инвесторов.

 

Росбанк: Рубль вновь вернулся в зону повышенных интервенций Банка России

Сегодня на ожиданиях внешних новостей и сохранения продаж валют развивающихся рынков давление со стороны спроса на валюту осталось актуальным, что в ближайшее время может отразиться на очередном смещении официальных границ бивалютного коридора на уровень 32.05-39.05.

 

Промсвязьбанк: Уровень долга МТС остается комфортным, а график погашений сбалансированным

Оператору не составит труда выплатить дивиденды и рефинансировать короткий долг, а также реализовать программу capex в 2013 г. (оценивается в 20% годовой выручки или около 2,5-2,7 млрд долл.), в том числе, учитывая солидный операционный денежный поток компании (за 1 пол. 2013 г. 2,435 млрд долл.).

 

12.07.2013

Банк ЗЕНИТ: "Акрон" опубликовал нейтральный операционный отчет за 1П13

На наш взгляд, облигации Акрона оценены справедливо, с учетом сильных текущих кредитных метрик компании, и не обладают потенциалом роста котировок "выше рынка".

 

29.05.2013

Райффайзенбанк: Корпоративные облигации 1-го эшелона являются лучшей альтернативой ОФЗ

В отличие от рынка ОФЗ корпоративные бумаги 1-го эшелона имеют достаточно высокую маржу carry-trade над ставками РЕПО ЦБ (порядка 200-250 б.п.) в сравнении со средней прибыльностью банков (показатель ROA составляет 252 б.п.). Кроме того, в ценах корпоративных бумаг еще не учтено возможное во 2 кв. понижение ставок РЕПО ЦБ (мы ожидаем на 25 б.п.).

 

Банк ЗЕНИТ: Налоговый период завершен, реакция ставок МБК не заметна

Окончание налогового периода мая не принесет рынку быстрого восстановления. Высокий объем задолженности по операциям репо (2.17 трлн руб.) предстоит сокращать в ближайшие пару недель. Таким образом, мы не ожидаем снижения краткосрочных процентных ставок ниже текущего уровня в этой перспективе.

 

Росбанк: Премии Минфина может оказаться недостаточно в свете роста доходностей сопоставимых госбумаг

Минфин предложил к сегодняшнему аукциону небольшую премию относительно вторичного рынка, объявив целевой диапазон по выпуску ОФЗ 25081 в пределах 6.31-6.36%. В некоторой степени премии может быть достаточно для участия в аукционе, однако замедленная реакция на продолжающийся рост доходностей госбумаг по всему миру может сдержать активность нерезидентов и, тем более, локальных спекулятивных участников.

 

17.04.2013

Банк ЗЕНИТ: Облигации Башнефти выглядят привлекательно в рамках сектора

В начале этой недели Башнефть опубликовала аудированную финансовую отчетность по МСФО за 2012 г. Мы оцениваем раскрытые показатели нейтрально. Размещенные в феврале этого года новые выпуски Башнефти (серии 06-09) торгуются сейчас со средним спрэдом около 250 бп к ОФЗ и, на наш взгляд, выглядят достаточно привлекательно в рамках сектора, предлагая лучшую доходность среди качественных эмитентов.

 

Райффайзенбанк: Участие в сегодняшних аукционах по ОФЗ не имеет спекулятивного интереса

Как мы неоднократно отмечали, увеличение доли нерезидентов на рынке (до 20%, по различным оценкам) заметно повысило его чувствительность к внешнему фону. Учитывая отсутствие позитива (вчерашний рост акций выглядит, скорее, как технический отскок), мы считаем, что участие в сегодняшних аукционах (особенно, по длинным ОФЗ) не представляет спекулятивного интереса.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Alliance Oil может разместить евроооблигации на $300-400 млн сроком на 3-5 лет

Сегодня Alliance Oil Company (АОС) начнет встречи с американскими и европейскими инвесторами, в ходе которых будет предлагать новый выпуск еврооблигаций. Параметры предстоящего размещения не сообщались.

 

16.04.2013

UFS Investment Company: Сегодня долговой рынок продолжит отыгрывать негатив прошлой недели

Дополнительное давление окажет снижение котировок нефти. По итогам дня ждем негативной динамики рынка, в особенности бумаг второго и третьего эшелонов.

 

21.01.2013

НОМОС-БАНК: Сегодня не следует рассчитывать на сильные колебания на фондовых и валютных рынках

Отсутствие торгов на американских площадках будет выступать в роли сдерживающего фактора.

 

14.01.2013

Райффайзенбанк: Понижение ставок ЦБ в ближайшей перспективе возможно только как реакция на резкое замедление экономики

Однако в этом случае рост ВВП должен замедлиться, скажем, до 0-1% в месяц в 1 кв. (против нашей оценки в 2,0-2,5%). Но и при таком сценарии, по нашему мнению, ответных действий ЦБ не стоит ожидать раньше 2 кв. 2013 г.

 

Росбанк: Коррекция в сегменте ОФЗ не затронула корпоративные бенчмарки

Пятничные торги в сегменте ОФЗ имели нейтрально-негативные оттенки: после бурного начала постпраздничных торгов, участники предпочли частично зафиксировать прибыль. При этом коррекция имела точечный характер, так как по средневзвешенным ценам доходности держались вблизи своих минимумов.

 

НОМОС-БАНК: Рост долговой нагрузки Акрона на фоне масштабной инвестиционной программы вызывает опасение

Результаты Акрона за 3 квартал выглядят очень сильно на уровне P&L, но достаточно слабо на уровне денежных потоков.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Финансовые результаты Акрона за 3 квартал и 9 месяцев 2012 года нейтральны для облигаций

В случае сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры мы не исключаем возможности выходя эмитента на рынок рублевого долга в текущем году с целью оптимизации структуры долгового портфеля.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В 2013 году отток капитала из РФ может составить $50–60 млрд

В 2013 году мы ожидаем постепенного улучшения ситуации в Европе и относительно стабильных цен на нефть. Мы подтверждаем наш прогноз счета текущих операций и профицита торгового баланса (91,8 и 204,1 млрд долл.). Отток капитала по итогам года мы прогнозируем на уровне 50–60 млрд долл., но фактический отток может оказаться ниже.

 

10.01.2013

НОМОС-БАНК: Сегодня в первой половине дня инвесторы будут сохранять осторожность в ожидании решения ЕЦБ

Сегодня инвесторы, на наш взгляд, в первой половине дня будут сохранять осторожность в ожидании решения ЕЦБ, а также последующей пресс-конференции М. Драги.

 

09.01.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: В период праздников суверенный спред протестировал новый исторический минимум на фоне роста доходности 10UST

Распродажа казначейских облигаций, в свою очередь, была вызвана тем, что некоторые члены Комитета по открытым рынкам ФРС стали высказываться в пользу прекращения операции «Твист».

 

18.10.2012

UFS Investment Company: ХКФ банк разместил субординированный евробонд с премией к рынку

Мы сохраняем рекомендацию "покупать" выпуск на вторичном рынке, поскольку потенциал роста цены еще не исчерпан. Ожидаем, что как минимум цена вырастет до 102,0% от номинала.

 

15.10.2012

Промсвязьбанк: Исход саммита ЕС 18-19 октября может быть позитивным для Греции

На встрече ожидается решение по предоставлению очередного транша помощи Греции. Впрочем, положительный исход саммита никак не гарантирует выхода страны из глубокой рецессии, ответ на вопрос о целесообразности пребывания страны в зоне евро также не очевиден.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Газпромбанк, возможно, предложит премию по новым еврооблигациям, а Сбербанк – едва ли

В пятницу Газпромбанк и Сбербанк объявили о том, что завтра начнут роуд-шоу на зарубежных рынках с целью изучения возможности размещения очередных выпусков еврооблигаций. Предварительные параметры новых бумаг не указывались, известно лишь, что они будут номинированы в долларах, Газпромбанк предложит инвесторам «вечные» бонды, а объем выпуска Сбербанка может составить около 1 млрд долл.

 

12.10.2012

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка облигаций

Республика Карелия, БИНБАНК, Россельхозбанк, ХКФ-Банк, Акрон, Роснефть, АКБ Российский капитал, Татфондбанк, Внешпромбанк, Крайинвестбанк, Красноярский край, РСГ-Финанс.

 

10.10.2012

ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвесторы снова потянулись в сегмент ОФЗ

Несмотря на невнятную динамику рынка акций и отсутствие новостей с западных площадок, на рынке рублевого долга возобновились покупки ОФЗ. Сегодня конъюнктура рынка вряд ли претерпит изменения из-за отсутствия свежих триггеров.

 

08.10.2012

НОМОС-БАНК: В рублевом долговом сегменте пятничную эйфорию может нивелировать возрастающая волатильность внешних рынков

Кроме того, при текущей конъюнктуре вновь «тает» поддержка привлекательности рублевых бумаг, которую оказывала динамика национальной валюты.

 

05.10.2012

Росбанк: Заседание ЕЦБ завершилось без сюрпризов для рисковых активов

Так или иначе, рисковые активы отреагировали в нейтрально-позитивном ключе – единая европейская валюта прибавила в весе против USD и закрепилась выше отметки 1.30.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: ВТБ разместил субординированные облигации для пополнения капитала

ВТБ нуждается в капитале и использует любые источники его пополнения.

 

04.10.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Роснефть планирует разместить облигации серии 04 и 05, Акрон - серии БО-01, Банк Российский Капитал - серии 03, Красноярский край - серии 34006, Внешпромбанк - серии БО-02. Крайинвестбанк объявил о вторичном размещении выпуска серии БО-01.

 

22.08.2012

Райффайзенбанк: Новый долг "Акрона" оказался невостребованным

В отсутствие дальнейших масштабных планов по неорганическому росту мы считаем, что Акрон использует кредитные средства на погашение части короткого долга и финансирование инвестиционной программы.

 

НОМОС-БАНК: Российским еврооблигациям будет непросто удержать положительную ценовую динамику под давлением нестабильных внешних настроений

Возможно, преобладающая масса новостей сегодняшнего дня, особенно из США, не будет позитивной. Вместе с тем, шансы для этого сохраняются.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Если сегодня Минфину удастся занять половину запланированного объема, аукцион можно считать успешным

Успешные результаты аукциона начала августа сегодня повторить вряд ли удастся – рынок уже не первую неделю находится в неактивной фазе, консолидируясь на текущих уровнях при крайне низких торговых оборотах.

 

Газпромбанк: Минфин рассчитывает на спрос, несмотря на "летнее затишье"

Последние несколько аукционов по размещению госбумаг не привлекли особого рыночного интереса – активность российских участников в летние месяцы традиционно низка, а спрос со стороны нерезидентов ограничивался общим низким аппетитом к риску на глобальных рынках. Кроме того, на общем интересе к ОФЗ могут сказываться и ожидания роста ставок на денежном рынке: мы не исключаем, что ЦБ может повысить базовые ставки в октябре на 25 б.п.

 

23.07.2012

Райффайзенбанк: В окно на "первичку" могут успеть не все

Начавшееся на прошлой неделе снижение цен на рынке госбумаг в рамках фиксации прибыли сегодня усилится под влиянием коррекции цен на нефть (котировки Brent просели ниже 105 долл./барр.) и ослабления курса рубля (корзина выросла на 30 копеек до 35,50 руб.).

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Инвесторы в очередной раз вспомнили о многочисленных рисках

Давление на рынки акций и сырья также оказывает обеспокоенность по поводу продолжающегося замедления китайской экономики.

 

20.07.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Ключевые ставки могут быть снижены уже на следующем заседании ЦБ

Мы считаем развитие событий в таком ключе весьма вероятным, поскольку макроэкономическая статистика в последнее время довольно слабая и свидетельствует о замедлении экономического роста.

 

16.07.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: В июне российская экономика оставалась в хорошей форме, однако впереди замедление на фоне ухудшения ситуации в Европе

С нашей точки зрения, европейские неурядицы окажут существенное влияние на экономику России в 3 кв. и приведут к заметному снижению темпов экономического роста. Наш годовой прогноз роста ВВП остается неизменным и составляет 3,2% год к году.

 

28.06.2012

Росбанк: Рубль стабилен благодаря поддержке экспортеров

Сегодня состоится последний платеж в бюджет в этом месяце, что будет способствовать снижению уровня поддержки рубля со стороны экспортеров.

 

Райффайзенбанк: Сильные макроданные по США подогрели рынки

В среду фондовые площадки США прибавили в среднем 0,7-0,9% на фоне публикации позитивных данных по американской экономике.

 

НОМОС-БАНК: Общая обстановка на глобальных рынках остается "в заложниках" того, как будут развиваться события в Европе

Общая обстановка на глобальных рынках остается "в заложниках" того, как будут развиваться события в Европе и какие новости будут поступать по ходу Саммита.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Существенного снижения долговой нагрузки "Акрона" в ближайшее время ожидать не стоит

В случае реализации всех инвестиционных планов, "Акрону" придется прибегнуть к новым заимствованиям и не удастся продолжить плавное снижение долговой нагрузки.

 

Газпромбанк: Аукцион ОФЗ показал, что интерес к рублевому долгу в целом сохраняется при условии предоставления премии

Аукцион ОФЗ показал, что интерес к рублевому долгу в целом сохраняется при условии предоставления премии к вторичному рынку.

 

31.05.2012

НОМОС-БАНК: Рублевым облигациям не удастся вырваться из негативного тренда

Рублевым облигациям не удастся вырваться из негативного тренда - внутренний валютный рынок отражает продолжающееся бегство из рубля, что, безусловно, отразится на всех рублевых активах.

 

28.05.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Главной интригой текущей недели станет аукцион по доразмещению ОФЗ

Два предыдущих аукциона не состоялись, и на этом фоне с уверенностью говорить о проведении аукциона на этой неделе не приходится.

 

17.05.2012

НОМОС-БАНК: Спрос на рисковые активы сохраняется очень слабым

Ситуация на глобальных площадках пока существенно не меняется в лучшую сторону. Напротив, спрос на рисковые активы сохраняется очень слабым, хотя участники рынка предпринимают попытки не игнорировать более-менее комфортные макроотчеты.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о попытке Евраза договориться об изменении ковенантов по кредиту на $950 млн носит нейтральный характер

Обращение к кредиторам на тему внесения изменений в допустимые значения ковенант за последние полгода стало распространенной практикой среди компаний цикличных отраслей, в частности металлургов, на фоне роста волатильности на ключевых рынках, оказывающей давление на показатели отчета о прибылях и убытках и ведущей к «бумажному» росту долговой нагрузки.

 

14.05.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Привлечение капитала ТКС Банком позитивно как для имиджа банка, так и для его кредитного качества

Фонд Baring Vostok Private Equity Fund IV может инвестировать в развитие Банка Тинькофф Кредитные Системы (ТКС Банк) 50 млн долл. Таким образом, у банка, возможно, появится уже третий акционер из числа известных международных финансовых институтов.

 

12.05.2012

НОМОС-БАНК: Локальные инвесторы не спешат делать преждевременные шаги по укреплению рубля, но и не позволяют ему демонстрировать дальнейшее ослабление

Рубль продолжает "дрейфовать" в рамках узкого коридора по отношению к другим мировым валютам. Отсутствие сигналов с внешних площадок, а также умеренно негативное состояние сырьевого рынка лишь способствует этому.

 

11.05.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Газпромбанк предлагает инвесторам новый старший выпуск еврооблигаций с небольшой премией ко вторичному рынку

Ориентир по доходности на уровне 5,75% вполне соответствует рынку, однако потенциал роста бумаги на вторичном рынке возможен только при условии улучшения настроений международных инвесторов.

 

24.04.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика в марте взяла паузу, внешние риски возросли

Статданные за март показали, что российская экономика взяла паузу после резкого старта в начале года, в то время как внешние риски увеличились.

 

19.04.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Несмотря на существенный объем капитальных затрат, финансовой устойчивости "Акрона" ничего не угрожает

Несмотря на существенный объем капитальных затрат, предусмотренных инвестпрограммой на 2012 г. (+11% до 12 млрд руб. (400 млн долл.)), финансовой устойчивости компании, наш взгляд, ничего не угрожает, прежде всего, ввиду благоприятной рыночной конъюнктуры, а также наличия ликвидных инвестиций в виде акций Уралкалия, способных при необходимости стать дополнительным источником денежных поступлений.

 

Райффайзенбанк: Долговая нагрузка ММК все ближе к ковенанте

В 2012-2013 гг. компании предстоит погасить или рефинансировать более половины своего долга, при этом 940 млн долл. приходится на 2012 г. Размер ликвидных активов на балансе (денежные средства и ликвидные ценные бумаги) на отчетную дату составлял 1,14 млрд долл.

 

НОМОС-БАНК: Инвесторы в части первичного предложения принимают активно продвигаемые эмитентами идеи размещаться ниже первоначально озвучиваемых ориентиров

В части негосударственных бондов можно говорить о все более явно проявляющейся готовности инвесторов соглашаться на пересмотр эмитентами индикативных доходностей первичного предложения в меньшую сторону.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика замедлилась вследствие укрепления рубля и экономических проблем в Европе

Мы полагаем, что вялый рост производства объясняется заметным укрепление рубля в феврале, а замедление инвестиций – усилившимися опасениями по поводу перспектив мировой экономики вслед за публикацией плохой макроэкономический статистики в ЕС и Китае.

 

02.03.2012

НОМОС-БАНК: Вполне возможно, что вчерашний позитивный настрой инвесторы постараются "ретранслировать" на сегодняшние торги

Поводов для укрепления коррекционных настроений пока не наблюдается - высокая лояльность к рисковым активам сохраняется.

 

Газпромбанк: Покупки в облигациях Акрона: насколько обоснована ставка на досрочное погашение?

Вчера на вторичном рынке необычно высокие обороты прошли по выпускам Акрона: Акрон-4, Акрон-5 подорожали по итогам дня на 65 б.п. и 35 б.п., соответственно, цены вплотную "подтянулись" к номиналу. Спрос на бумаги, очевидно, стал реакцией на недавно раскрытый компанией существенный факт о возникновении у инвесторов права на досрочное погашение по номиналу в связи с проводимой реорганизацией.

 

29.02.2012

Райффайзенбанк: Дефицит бюджета в феврале 2012 года ожидаемо вырос, обеспечивая пополнение ликвидности

Вчера замглавы Минфина А. Нестеренко подтвердила факт исполнения федерального бюджета в январе 2012 г. с дефицитом в 18 млрд руб., озвучив предварительную оценку дефицита за февраль - 106,6 млрд руб.

 

НОМОС-БАНК: Спрос на ликвидность банковской системы растет, при этом остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличиваются

Общий спрос на рублевую ликвидность остается весьма высоким, о чем свидетельствуют итоги проведенных вчера аукционов прямого РЕПО. Помимо того, что ЦБ расширил лимит до 220 млрд руб., кредитные организации привлекли 69,18 млрд руб. - максимальное значение в феврале.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Появившаяся возможность продать облигации Акрона по номиналу – хорошая новость для инвесторов

Учитывая, что реорганизация и сокращение уставного капитала были запланированными, мы полагаем, что эмитент без труда сможет рефинансировать публичные обязательства банковскими кредитами или же вновь выйдет на рынки капитала с новым предложением, что не приведет к ухудшению его кредитных метрик.

 

25.01.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Темпы роста промышленного производства в среднесрочной перспективе продолжат снижаться и по итогам года составят скромные 2,5%

Коэффициент загрузки мощностей уже достиг предкризисного уровня, а новые мощности строятся медленно вследствие довольно скромных инвестиций в основной капитал.

 

Газпромбанк: Недостаток ликвидности в банковской системе сохраняется

В случае ограничения предложения ликвидности со стороны ЦБ рубль может возобновить укрепление по отношению к доллару, если банки будут вынуждены продавать валюту для выполнения рублевых обязательств.

 

15.12.2011

НБ Траст: Акрон нашел крупного инвестора для своего калийного проекта, потребность в новых займах снизится

Акрон договорился с ВЭБом об участии последнего в калийном проекте. Окончательное решение по сделке будет зависеть от мнения наблюдательного совета ВЭБа. Рублевые облигации Акрона на данный момент практически неликвидны, а индикативные уровни доходности не соответствуют кредитным рискам компании.

 

08.12.2011

НБ Траст: По мере приближения саммита ЕС усиливается поток настораживающих новостей из Европы

По мере приближения ключевого события текущей недели – саммита ЕС – усиление новостного фона из Европы все больше приобретает лавинообразный характер, причем по большей части информация носит негативный оттенок.

 

23.11.2011

МДМ Банк: Опасения о долговом кризисе в Европе не утихают: доходность облигаций стран еврозоны растет, подтверждая негативные прогнозы

Также появилась новость о том, что Международный валютный фонд сделает краткосрочные кредиты доступными для проблемных страны еврозоны, которая немного поддержала рынок.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ухудшения кредитных метрик "Акрона" на фоне реализация инвестиционной программы не ожидается

Текущие цены на удобрения позволят обеспечить компании стабильные операционные денежные потоки, а наличие ликвидных инвестиций в виде акций Уралкалия, способных стать источником дополнительных денежных поступлений, позволит профинансировать инвестпрограмму, не прибегая к существенным дополнительным заимствованиям в краткосрочной перспективе при условии сохранения положительной рыночной конъюнктуры.

 

Райффайзенбанк: Акрон: позитивные результаты на фоне высоких цен

Существенному увеличению чистой прибыли за 9М 2011 г. (+2,6х), помимо повышения операционной прибыли, поддержку оказала продажа лицензий на разработку 8 калийных участков в Канаде за 110 млн долл.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В следующем году объем заимствований Минфина на внутреннем рынке может оказаться меньше запланированного на 200 млрд рублей

Мы сомневаемся, что в следующем году Минфин займет даже 1 трлн рублей.

 

Газпромбанк: Ситуация с ликвидностью остается напряженной

Мы ожидаем роста спроса в рамках аукционов однодневного РЕПО с ЦБ.

 

НБ Траст: Покупатели в российских евробондах сегодня появятся едва ли

Открытие торгов по еврооблигациям: ключевые рисковые активы не дают поводов для покупок.

 

22.11.2011

НБ Траст: ФНС России может повысить собираемость налогов на 20% за счет улучшения налогового администрирования

По нашим расчетам, налоговые органы могут обеспечить прирост налогов до 20% только за счет доначислений и довзысканий по результатам налоговых проверок.

 

07.11.2011

НБ Траст: Однозначно говорить об ухудшении положения российских металлургов из-за негативной динамики мировых рынков стали преждевременно

Ситуация на рынках стали остается напряженной, но российские производители в 3К 2011 не продемонстрировали существенного снижения производства; рублевые облигации металлургов не предлагают интересных торговых идей; среди еврооблигаций отдаем предпочтение бондам Евраза.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В краткосрочной перспективе инфляция в России ускорится

Главными инфляционными рисками являются мягкая денежная политика ЦБ РФ, ослабление рубля на фоне волатильности на рынке, вызванной торможением экономики и долговым кризисом в развитых странах, а также резкое сезонное увеличение бюджетных расходов в конце года.

 

14.10.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: CDS-спред на Россию остается неоправданно широким по сравнению со странами-аналогами

Мы считаем, что текущий уровень российского CDS-спреда является необоснованно широким и в ближайшее время сузится приблизительно на 70 б.п., тогда "паритет" относительно спреда Мексики и Бразилии, установившийся с начала текущего года, будет достигнут.

 

14.09.2011

НБ Траст: Инициативы Обамы по поддержке занятости ожидаемо встретили отпор со стороны республиканской партии; пока решение экономических проблем США фактически лежит на плечах ФРС

В условиях, когда исполнительная и законодательная власти в США уже в полной мере одержимы предстоящими президентскими выборами-2012, вся тяжесть экономических проблем в США ложится на плечи ФРС.

 

30.08.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Кредитный профиль "Акрона" устойчив, несмотря на увеличение долга в абсолютном выражении

Общий долг компании за 2 кв. 2011 г. вырос на 18,5% до 42,68 млрд руб., в то время как чистый долг увеличился на 9,5% по отношению к предыдущему кварталу и составил 28,17 млрд руб., по сути, вернувшись к уровню начала года. Между тем отношение Чистый долг/EBITDA продолжало снижаться и к концу 1 п/г достигло 1,9 против 2,1 на конец 1 кв. 2011 г. и 2,7 на конец 2010 г.

 

29.08.2011

НОМОС-БАНК: В рублевом сегменте долгового рынка сохраняется негативная динамика

В рублевом сегменте долгового рынка сохраняется негативная динамика

 

МДМ Банк: Новый прогноз МЭР: Впервые за 20 лет счет текущих операций станет отрицательным

Минэкономразвития РФ пересмотрело прогнозы развития российской экономики. Согласно новому исследованию МЭР ожидает увеличения внутреннего потребления и темпов роста объемов розничной торговли в 2011-2014гг. в среднем до 5,3% ежегодно, вместо 4,9%.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На этой неделе поводов для оптимизма может прибавиться в связи с весьма обширным набором публикуемой макростатистики

В понедельник выйдут данные по частным расходам и доходам, а также незавершенным продажам жилья. Наибольшее значение, впрочем, играют среда и пятница, когда будут опубликованы данные по занятости.

 

НБ Траст: Внешний фон накануне начала активных торгов российскими евробондами положителен

Положительные итоги торгов на американском рынке акций в пятницу сегодня обусловили покупки с открытием торгов по производным инструментам на фондовые индексы США, а также на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Покупки активизировались и в валютах против доллара. На этом фоне ждем активизации покупок в российских еврооблигациях в понедельник.

 

28.07.2011

Банк Москвы: Акрон на пути усиления кредитного профиля

Во вторник Акрон провел встречу с инвесторами и аналитиками в Мурманской области, продемонстрировав ощутимый прогресс в разработке месторождения апатит-нефелиновых руд "Олений ручей" и поделившись информацией о новых проектах и стратегии действий в отношении неоперационных активов компании.

 

НБ Траст: Налоги и ажиотаж на FX вымывают ликвидность, приводя к росту ставок МБК и междилерского РЕПО

Налоги и ажиотаж на FX вымывают ликвидность, приводя к росту ставок: МБК подорожало до 4,5%, междилерское РЕПО – до 4,6%.

 

27.07.2011

НБ Траст: У США осталось меньше недели для решения проблемы госдолга, рынки не верят в катастрофу

Фактически же, сегодня у США последний день, чтобы согласовать план по госдолгу – около недели как раз уйдет на процедуру его обсуждения и одобрения в обеих палатах Конгресса.

 

07.06.2011

НБ Траст: Долговая нагрузка "Акрона" снизилась, однако облигации по-прежнему слишком дороги

На рублевом рынке обращаются 2 коротких и неликвидных выпуска облигаций Акрона, которые предлагают премию к кривой ОФЗ в размере всего 90-100 бп, что, на наш взгляд, выглядит агрессивно. Недавно размещенные рублевые облигации Акрона при размещении были оценены слишком дорого, поэтому после выхода на вторичный рынок, по всей видимости, курсового роста не продемонстрируют.

 

01.06.2011

МДМ Банк: Минфин разместит сегодня два выпуска ОФЗ, бумаги могут быть привлекательны ближе к верхней границе озвученных ориентиров

Росту индексов способствуют слухи о скором разрешение текущих проблем с финансированием Греции. Ориентиром для внутреннего рынка станет размещение ОФЗ.

 

31.05.2011

НБ Траст: С повышением депозитных ставок ЦБ скорой коррекции ставок МБК и РЕПО ожидать не стоит, дефицит ликвидности по-прежнему присутствует

Несмотря на ожидаемые в начале июня бюджетные поступления в платежную систему, скорого ослабления давления на ставки денежного рынка и их коррекции мы не ожидаем в силу повышения ЦБ с сегодняшнего дня ставки по депозитам на 25 бп до 3.5%, которое лишь усилит тенденцию ставок к росту.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Европа в центре внимания: инфляция и греческий долг

Главным ньюсмейкером сегодняшнего дня должен стать ЕС. Во-первых, Германия, которая является крупнейшей экономикой ЕС, как будто готова смягчить требования к Греции: сообщается, что Берлин больше не намерен настаивать на реструктуризации греческого долга в качестве условия предоставления стране новых кредитов. Во-вторых, сегодня будет опубликована предварительная оценка инфляции в ЕС за май, которая, по ожиданиям рынка, ускорилась до 2,8%.

 

27.05.2011

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Новое предложение в сегменте «Металлургия и Добывающий сектор»: Евраз и/или Мечел? Кокс: первичное предложение интересно с доходностью от 9% годовых. РМК: риски велики, но интересно по нижней границе. Alliance Oil Company – с премией, но срочность выпуска сдерживающий фактор. Западный скоростной диаметр – первичное предложение интересно с доходностью ближе к 9% годовых. Акрон снова выходит на долговой рынок – верхняя граница выглядит справедливо. «Ренова-СтройГруп»: пре-маркетинг дебютных облигаций. Сэтл Групп: первичное предложение.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Акрон: больше качественного долга. Комментарий к размещению рублевых облигаций

Группа Акрон, производитель минеральных удобрений, размещает два выпуска рублевых облигаций объемом 3,75 млрд руб. каждый на срок 10 лет с трехлетней офертой. Заметим, что в текущем году 26 сентября компании предстоит пройти оферту по выпуску Акрон-2, объем которого составляет 3,5 млрд руб.

 

МДМ Банк: Размещаемые бонды Акрона интересны ближе к верхней границе диапазона индикативной доходности (8,11-8,42%)

Акрон сегодня закроет книгу заявок на 2 выпуска облигаций серии 04 и 05. Инвесторам предлагаются 10-летние выпуски с 3х летней офертой общим объемом 7,5 млрд руб.

 

26.05.2011

ИК ВЕЛЕС Капитал: Акрон– в погоне за лидерством

Исходя из среднего финансового положения Акрона, справедливую доходность облигаций Акрона мы оцениваем не менее 8,2% годовых, что эквивалентно купону в 8,05%. Поэтому рекомендуем участвовать в размещении при ставке купона не ниже этого уровня.

 

25.05.2011

Газпромбанк: Акрон: химия с большими амбициями

Благоприятная конъюнктура на рынке удобрений оказывает поддержку кредитному профилю Акрона. В то же время, мы обращаем внимание на риски, связанные с довольно амбициозными инвестиционными планами, а также интересом компании к новым приобретениям.

 

20.05.2011

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Первичное размещение: еврооблигации ВЭБ-лизинга. Первичное предложение Республики Саха (Якутия): интересно с доходностью от 8% годовых. Новое предложение: Банк ЗЕНИТ – интересно по нижней границе. Акрон снова выходит на долговой рынок – верхняя граница выглядит справедливо. "Ренова-СтройГруп": пре-маркетинг дебютных облигаций. Сэтл Групп: первичное предложение.

 

13.05.2011

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Первичное предложение Республики Саха (Якутия): интересно с доходностью от 8% годовых. "Ренова-СтройГруп": пре-маркетинг дебютных облигаций. Новое предложение: Банк ЗЕНИТ – интересно по нижней границе. Акрон снова выходит на долговой рынок – верхняя граница выглядит справедливо. Сэтл Групп: первичное предложение.

 

НБ Траст: Невостребованность ОБР-19 ослабила риски ликвидности, но с началом уплаты налогов удорожания финансирования не избежать

Итоги вчерашнего аукциона по размещению нового выпуска ОБР-19 полностью подтвердили наши ожидания относительно крайне низкого спроса на этот инструмент в условиях довольно резкого ухудшения ситуации с ликвидностью.

 

Банк Москвы: Сегодня на рынке рублевого долга на фоне некоторого улучшения внешней конъюнктуры возможны выборочные покупки наиболее подешевевших ликвидных бумаг

Сегодня на фоне некоторого улучшения внешней конъюнктуры возможны выборочные покупки наиболее подешевевших ликвидных бумаг. Между тем, значительного отскока ожидать не стоит, поскольку инвесторы предпочтут придерживать ликвидность из-за начинающегося с понедельника очередного налогового периода.

 

Банк Открытие: В настоящий момент облигации Русала оценены справедливо, однако в дальнейшем могут оказаться интересным вложением

Рублевые выпуски Русала на текущий момент торгуются с доходностью в диапазоне 8.3-8.7%, что соответствует минимальной премии к облигациям Евраза и Мечела, и, как нам кажется, является справедливым отражением стоимости риска компании. В то же время, по мере восстановления кредитных метрик Русала, мы ожидаем опережающей динамики котировок бумаг, что в результате может вылиться в отрицательный спрэд к выше обозначенным компаниям.

 

Промсвязьбанк: Не исключено, что данные по инфляции в США окажут сегодня негативное влияние на кривую treasuries

Данные по инфляции сегодня окажут негативное влияние на кривую treasuries, однако существующие риски в мировой экономике также сильны, что, скорее всего, не приведет к глубокой коррекции UST.

 

12.05.2011

АК БАРС Финанс: Внутренний долговой рынок: первичка проснулась

Сегодня книгу заявок открывают сразу два эмитента: Банк Зенит предложит инвесторам выпуск БО6 на 5 млрд руб., Акрон начинает размещение двух выпусков общим объемом 7.5 млрд руб.

 

НБ Траст: Реакция в евробондах РФ на отказ России от внешних заимствований в 2011 году будет сдержанной

В нашем понимании необходимости во внешних заимствованиях на данный момент действительно нет – бюджет пока сводится с профицитом, а по итогам года ожидается лишь незначительный его дефицит (около 1.5%) при прогнозируемой нами среднегодовой цене на нефть марки Brent в диапазоне USD90-105 за баррель.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Глобальные рынки продолжают корректироваться вниз, но евробонды не поддаются тренду, демонстрируя рост

Негативный настрой мировых рынков не влияет на российские евробонды, которые растут в цене, что не может не вызывать обеспокоенности. В суверенном сегменте цены поднялись в среднем на 50 б.п.

 

10.05.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: ТНК-ВР International Limited: Сделка ВР с Роснефтью, скорее всего, не состоится - положительно для ТНК-ВР

ВР и Роснефть не смогут создать стратегический альянс. По решению Стокгольмского арбитражного суда, опубликованного в пятницу, обмен акциями между компаниями может быть произведен только в инвестиционных целях, при этом они должны быть переданы в специальный трастовый фонда, управляющий которого будет принимать решения согласно их праву голоса.

 

29.04.2011

Банк Москвы: Акрон: смешанные итоги года, выпуски облигаций существенно переоценены

Мы отмечаем улучшение качества долгового портфеля Акрона как с точки зрения его срочности, так и валютной диверсификации. Между тем, обращающиеся выпуски эмитента мы считаем перецененными и полагаем, что их справедливая доходность находится не менее чем на 60 б.п. выше текущей.

 

28.04.2011

Банк Открытие: Ожидается рост цен на рублевые облигации под влияем благоприятных для долговых рынков результатов заседания ФРС

Дополнительным фактором, который может позитивно повлиять на котировки рублевых инструментов, станет спрос на бонды перед длинными майскими праздниками.

 

НОМОС-БАНК: Налоговые расчеты провоцируют рост ставок и подталкивают к фиксации на рынке рублевых облигаций

Предстоящее сегодня завершение расчетов с бюджетом – выплаты по налогу на прибыль, как мы полагаем, способны еще в большей степени аккумулировать внимание участников рынка и «отвлечь» покупательскую активность.

 

НБ Траст: Публикация отчетности "РусГидро" по МСФО станет своеобразным сигналом агентствам для повышения рейтингов компании

Мы по-прежнему считаем кредитное качество РусГидро исключительно крепким и ожидаем, что публикация отчетности по МСФО станет своеобразным сигналом агентствам для повышения рейтингов компании и перевода их в инвестиционную категорию.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодняшние выплаты по налогу на прибыль могут привести к росту ставок МБК

Ставки МБК продолжают расти на фоне сокращения ликвидности, которая может продолжить снижаться сегодня и завтра под влиянием запланированных на сегодня выплат по налогу на прибыль.

 

Райффайзенбанк: На горизонте до 1 года кредитное качество Акрона не вызывает сомнений

Тем не менее, инвесторам в бумаги Компании нужно пристально следить за ее активностью на рынке M&A. Реализация этих сделок потенциально может серьезно увеличить долговую нагрузку Компании.

 

13.04.2011

Банк Москвы: Размещение облигаций Куйбышевазота выявляет недооцененность бондов Акрона и ЕвроХима

Несмотря на положительную переоценку, которая происходила в этих выпусках с начала маркетинга выпуска Куйбышевазота, мы видим потенциал снижения доходностей бондов ЕвроХима и Акрона еще примерно на четверть фигуры.

 

24.03.2011

НБ Траст: Временное замедление инфляции не отменяет необходимости ужесточения денежно-кредитной политики

Мы сохраняем наше видение относительно того, что положительный эффект от пакета антиинфляционных мер правительства будет носить лишь временный характер. По мере ускорения роста издержек промышленных предприятий, которые производители перекладывают на покупателя, все труднее будет подавлять рост цен на продовольствие, притом что цены лишь на отдельные виды продуктов поддаются сдерживанию административными мерами.

 

04.03.2011

НБ Траст: Акрон планирует приобрести газовые активы; подобный сценарий негативен для кредитного качества компании

Сохраняющиеся высокие цены на нефть могут вновь обеспечить рост российскому долговому рынку, но темпы будут уже не такими высокими.

 

28.02.2011

НБ Траст: На рублевые облигации Башнефти в 2011 году будет оказываться давление, хотя в долгосрочном плане стратегия развития компании скорее положительная

Башнефть (NR) увеличивает инвестпрограмму и получает лицензию на месторождения им. Требса и Титова; умеренно негативно для кредитного профиля; не исключаем новых облигационных выпусков

 

22.02.2011

НБ Траст: Перспектива инфляции в 7% в 2011 году все более туманна

Замминистра Минэкономразвития Андрей Клепач оценивает февральскую инфляцию не менее чем в 1%, но ниже ранее прогнозируемых МЭР за тот же период 1,3%. Рабочий прогноз МЭР по инфляции на 2011 г. сейчас составляет 7-8%, официальный – 6-7%. Министр финансов Алексей Кудрин отметил, что выйтина показатель 7% инфляции в 2011 г. "будет сложно" и выразил опасения относительно монетарных факторов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Котировки евробондов Банка Москвы могут оказаться под давлением, повод покупать

Ситуация с Банком Москвы выглядит как корпоративная война, в ходе которой нынешние контролирующие акционеры банка будут затягивать процесс его перехода к новым владельцам. По нашему мнению, ВТБ рано или поздно получит контроль над банком (как ранее заявляли его представители, сделка по приобретению доли Москвы в банке будет закрыта уже в марте), и сейчас это скорее вопрос цены. Однако, если процесс будет и дальше затягиваться, это может отрицательно сказаться на котировках еврооблигаций Банка Москвы, которые в последнее время торгуются со спредом в размере порядка 40–50 б.п. к бондам ВТБ. Если спред расширится, мы рекомендуем приобретать подешевевшие бонды Банка Москвы.

 

09.02.2011

НБ Траст: Ликвидность прибывает, создавая комфортные условия для аукциона ОФЗ и предстоящих налоговых выплат

В промежутке между новыми аукционами ОФЗ банки продолжили аккумулировать ликвидность.

 

24.01.2011

Газпромбанк: Инвесторы опять чрезмерно оптимистичны относительно экономики США

Ключевое событие этой недели – заседание ФРС, которое должно состояться 26 января. Стоит отметить, что сейчас, судя по комментариям в СМИ, на рынке царят очень оптимистичные настроения по поводу перспектив американской экономики.

 

24.11.2010

НБ Траст: Политический кризис в Ирландии помешает ей получить кредит ЕС и МВФ?

Вопреки притоку ликвидности ставки на МБК и по междилерскому РЕПО подросли. Белоруссия планирует разместить евробонды на азиатских рынках.

 

МДМ Банк: Внешний фон в среду утром стабилизировался до нейтрального

Российский долговой рынок не стал "тихой заводью" на фоне снижающихся мировых площадок.

 

08.11.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: В свете решения ФРС доллар продолжит ослабевать и утрачивать свои позиции на мировой финансовой арене, результатом чего станет рост цен на сырье и сохранение восходящего тренда на биржах

Рублю предстоит отыграть ралли конца прошлой недели на международных рынках.

 

28.10.2010

НБ Траст: Доходность по CLN ЛенСпецСМУ привлекательна

Согласно ориентирам организаторов, доходность должна составить от 10.00% до 10.50%.

 

27.10.2010

МДМ Банк: По сравнению с предыдущими размещениями спрос на аукционе ОФЗ может снизиться на фоне невысокого уровня ликвидности в системе

Внешний фон в среду утром умеренно негативный. Ликвидность по-прежнему низка, рубль слабеет, на сегодня намечено крупное размещение ОФЗ.

 

19.10.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Рынок рублевых облигаций дает привлекательные возможности во вторичной торговле

Наш общий взгляд на рынок рублевых облигаций остается положительным, что позволяет рекомендовать к покупке довольно широкий круг обращающихся бумаг.

 

15.10.2010

НБ Траст: Ралли в российских евробондах сменилось фиксацией прибыли

Первичные обращения по безработице за прошедшую неделю неожиданно выросли, несколько поубавив позитив инвесторов.

 

12.08.2010

НОМОС-БАНК: Прогнозы на развитие событий в ходе сегодняшних торгов не отличаются оптимизмом – общий панический настрой сохраняется

Переориентировавшиеся из рисковых активов инвесторы своей "оперативностью" только усугубляют ситуацию: массовый переход в защитные позиции влечет за собой серьезную коррекцию на участвующих в формировании общей конъюнктуры площадках, негативный эффект от чего оказывает влияние и на другие рынки.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Акрон - Нейтральные результаты за I полугодие 2010 г. по МСФО

Операционные показатели Акрона демонстрируют позитивную динамику, но долговая нагрузка во II квартале возросла.

 

МДМ Банк: На фоне глобального пессимизма на мировых рынках, котировки российских евробондов продолжили снижение

Россия‐30 подешевела до 117,72%, тестируя в ходе торгов отметку 117,31%. Цены большинства корпоративных бумаг также снизились.

 

Банк Москвы: Российские евробонды: остатки июльской эйфории

Заседание ФРС в сочетании с отсутствием новых позитивных стимулов способствовало снижению российского рынка в течение вчерашнего дня.

 

ИБ Открытие: Сегодня в сегменте российских еврооблигаций вероятна ценовая консолидация или небольшое снижение цен

В случае, если инвесторы на глобальных рынках вновь начнут нервничать, в российских еврооблигациях наиболее чувствительными к изменению цен могут стать еврооблигации негосударственных эмитентов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Минфин вновь стал щедрым, надолго ли?

Мы предполагали, что вчерашнее размещение не будет сильно отличаться от предыдущего и не рассчитывали на значительную премию, однако по итогам аукциона премия в доходности по цене отсечения к доходности предыдущего дня составила 7 б.п.

 

29.07.2010

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: наличие покупателей позволяет избежать глубокой коррекции

Похоже, что для отдельных участников рынка ценовая коррекция воспринимается как сигнал для покупок.

 

22.07.2010

Банк Москвы: Основной интригой первичного рынка июля остается уровень щедрости Минфина РФ

Основной интригой первичного рынка июля остается уровень щедрости Минфина, который с начала месяца изменил свою стратегию доразмещения выпусков и предоставляет небольшую премию над доходностью госбумаг на вторичном рынке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Минфин РФ не испытывает острой потребности в средствах

Замминистра финансов Дмитрий Панкин ближе к вечеру заявил, что аукцион отменен, поскольку участники стали требовать слишком большую премию.

 

14.07.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Греция очень удачно разместила краткосрочные облигации, на очереди Италия и Португалия

Рынок с оптимизмом откликнулся на хороший старт сезона отчетности.

 

18.06.2010

Банк Москвы: Российский рынок еврооблигаций пока не отреагировал на негативные новости по рынку труда из США

Российские евробонды в последнюю неделю демонстрируют неплохую динамику.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации Акрона достаточно привлекательны

Акрон: Финансовые результаты за I квартал 2010 г. по МСФО.

 

Газпромбанк: Цены на рублевые облигации возвращаются на уровни середины апреля

Некоторые ликвидные выпуски пока еще сохраняют запас с точки зрения возвращения цен на уровни до коррекции.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика демонстрирует признаки энергичного восстановления

Показатели физического объема производства указывают на то, что экономика теперь полностью перешла в режим восстановления.

 

20.05.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Американский ЦБ остается верным прежнему курсу денежно-кредитной политики

Важным событием среды стала публикация протокола апрельского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, из которого прежде всего следует, что американский ЦБ остается верным прежнему курсу денежно-кредитной политики.

 

11.05.2010

Газпромбанк: Принятый пакет помощи странам Евросоюза таит в себе угрозу для европейской экономики в виде ускорения инфляции, а также замедления экономики еврозоны

После тяжелых переговоров в прошедшие выходные лидеры европейских стран при поддержке США все же смогли к утру понедельника объявить о создании стабилизационного фонда для помощи странам Евросоюза.

 

30.04.2010

Банк Москвы: Реакция долгового рынка на снижение Центральным банком ставок оказалась слабой

Решение ЦБ о снижении с сегодняшнего дня основных процентных ставок на 25 б.п., озвученное вчера Центральным банком, оказало долговому рынку определенную поддержку.

 

НОМОС-БАНК: Первоочередным следствием решения Банка России о снижении ставок станет еще более благоприятная конъюнктура денежного рынка

Судя по всему, позитивный настрой локальный рынок постарается удержать и сегодня. Как ситуация будет развиваться в дальнейшем во многом зависит от внешней обстановки.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: АКРОН: Масштабная инвестпрограмма не позволит снизить долг в ближайшей перспективе

Недавнее заявление компании о намерении выплатить дивиденды в размере 1,2 млрд руб., на наш взгляд, не добавляет уверенности кредиторам при текущем уровне долговой нагрузки и может негативно повлиять на котировки.

 

Газпромбанк: Рублевые облигации: тучи рассеиваются?

Тучи над рынком рублевого долга начали рассеиваться: некоторое снижение опасений в отношении Греции, выразившееся в сужении греческих CDS второй день подряд, а также приятная новость от ЦБ об очередном снижении ставок подогрели спекулятивный интерес участников рынка к ликвидным бумагам.

 

27.04.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Премия облигаций российских квазисуверенных эмитентов в сегменте GEM может исчезнуть после успешного размещения суверенных бумаг России

Премия облигаций российских квазисуверенных эмитентов в сегменте GEM может исчезнуть после успешного размещения суверенных бумаг России. В частности, Gazprom’18 дешев относительно Petrobras’18.

 

10.02.2010

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Январский профицит бюджета – разовое явление. Сальдо торгового баланса в декабре достигло максимального за год значения.

 

21.01.2010

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

В части публикуемой сегодня макростатистики США отметим очередные недельные данные по безработице, а также Leading Indicators за декабрь и индекс деловой активности Филадельфии за январь. Кроме того, свои результаты должен опубликовать Goldman Sachs.

 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

На фоне весьма успешного аукциона по размещению ОФЗ, покупки в облигациях 1-2-го эшелонов усилились. Уверенный рост зафиксирован в различных выпусках Москвы, Лукойла, РЖД. Сильную динамику продемонстрировали облигации металлургов: выпуски Сибметинвеста и НЛМК выросли за день на 50-60 б.п.

 

12.01.2010

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Пока Россия отдыхала, мировые рынки сильно выросли. Рубль резко укрепился, вероятны покупки валюты на границе коридора. Ставки NDF существенно снизились, повышая привлекательность рублевых облигаций. ТМК вновь обратилась к кредиторам с предложением принять изменение ряда ковенантов: голосовать "за". Холдинг Акрон и Апатит заключили соглашение о поставках апатитового концентрата в 2010-2011 гг. Инфляционные риски, связанные с использованием средств Резервного фонда, по прежнему незначительны.

 

15.12.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО более 250 б.п. Среди таких облигаций – среднесрочные выпуски ОФЗ, Газпром-13, Газпром-11, РЖД-10, а также АФК Система-3, СЗТ-6, Акрон-3, ЛК Уралсиб-2.

 

09.12.2009

НОМОС-БАНК: ОАО "КуйбышевАзот" vs ОАО "Акрон": Если надо выбирать

Во второй половине текущего года заметно активизировался сегмент первичных размещений, где в общем списке "вернувшихся" на публичный долговой рынок и ОАО "Акрон", разместивший о сенью два выпуска облигаций по 3,5 млрд руб. каждый. На наш взгляд, не стоит ориентироваться только на новые бумаги, упуская из вида выпуски, которые присутствовали на рынке и в "докризисный период". Как мы полагаем, отмечая близость отраслевых рисков, инвесторам имеет смысл обратить внимание на облигации ОАО "КуйбышевАзот".

 

03.12.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Аукцион по размещению ОФЗ: объем – ничто, ставка - все. Вторичный рынок: сдержанный оптимизм. Нижегородская область: щедрое предложение. Второй круг Самолетов Сухого: финальные ориентиры вторичного размещения. Справедливая Мосэнерго: 10.51% к трехлетней оферте. Хорошие новости из США двинули доходности UST вверх. Bank of America вернет $45 млрд. американскому правительству. М-Индустрия рапортует о 2-кратном снижении долга, или Смотрим за кадром. Разгуляй отчитался по МСФО за 1П 2009 г.: улучшений не видно. РусГидро: сильная отчетность по МСФО за 6 мес. 2009 г. МСФО Акрона за 9 мес. 2009 г.: долг высокий, но структура его стала лучше. Дикси: промокампании не дают эффекта. Интегра: портфель заказов на низком уровне. МТС покупает магистрального оператора «Евротел». ВТБ исполнил опцион по покупке контрольного пакета Системы-Галс. Экономика отыграла уже треть падения.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: АКРОН - Низкая EBITDA, высокая ликвидность

Вчера крупный российский производитель удобрений Акрон опубликовал консолидированную отчетность за 9 месяцев 2009 г. Динамика показателей сильно напоминает опубликованные двумя днями ранее результаты Еврохима, однако в случае с Акроном прибыль компании слишком уж расходится с тем, что компания обещала при размещении своих облигаций.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Несмотря на то что ставки денежного рынка (МБК и РЕПО) оставались в весьма комфортном диапазоне 4,75–5,25% годовых, настроения на рынке рублевых облигаций были смешанными. Негативным фактором стало отсутствие дисконта по доходности при размещении госбумаг.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

На наш взгляд, предпосылок для значительного оттока капитала, а следовательно, и серьезного ослабления рубля в настоящее время нет. В то же время, резкое укрепление рубля с текущих уровней также маловероятно, так как в таком случае Банк России может приступить к более активным покупкам валюты. Таким образом, мы не прогнозируем существенное изменение курса рубля до конца года.

 

26.11.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Несмотря на высокие объемы сделок на первичном рынке активность на вторичном рынке рублевого рынка вчера не снизилась по сравнению со вторником. Совокупный объем сделок с корпоративными и муниципальными бумагами составил на бирже и в РПС 15.4 млрд руб.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

На фоне оживления инвестиционной активности все больше эмитентов третьего эшелона предпринимают попытки привлечь ликвидность на рынке рублевых облигаций. Большая часть выпусков, размещенных недавно представителями третьего эшелона, имеет низкую торговую ликвидность, что указывает на узкий круг их держателей.

 

17.11.2009

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

В корпоративных евробондах наблюдается точечный всплеск интереса к отдельным бумагам, в основном бумаги торгуются в рамках спрэда bid/offer.

 

11.11.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Сегодняшний аукцион по размещению ОФЗ серии 25070 на сумму 10 млрд руб., как мы полагаем, вряд ли будет сопровождаться большим ажиотажем со стороны инвесторов – за последнее время интерес к гособязательствам заметно ослаб в силу того, что новое предложение, как правило, не несет в себе какой-либо премии.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Снижение ставок денежного рынка, а также ожидание притока ликвидности из бюджета к концу года увеличит спрос на выпуски облигаций. Однако не исключено, что это увеличение спроса будет компенсировано ростом предложения на первичном рынке, навес которого увеличивается почти каждый день.

 

06.11.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Доступность долгосрочных банковских кредитов и доля краткосрочных кредитов ниже 50% в наших глазах совершенно не компенсируют высоких кредитных рисков Акрона.

 

28.10.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Сегодня участникам предстоят расчеты по налогу на прибыль, что создает дополнительное напряжение, перетягивая основную активность в сегмент РЕПО, несмотря на то, что большинство участников, скорее всего, подготовились к процессу заранее.

 

26.10.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Решение Москвы разместить в ноябре три выпуска облигаций на общую сумму 110 млрд руб., на наш взгляд, может оказать существенное влияние на рынок рублевых бондов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО более 250 б.п.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

На рублевом рынке МБК ситуация остается благоприятной. Уровень трехмесячной ставки MOSPRIME в пятницу снизился на 12 б.п. – до 8,38%. Мы полагаем, что текущий уровень стоимости заимствования отражает как отсутствие текущего дефицита ликвидности, так и ожидания дальнейшего понижения ключевых ставок ЦБ на 50-100 б.п. до конца года.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

На наш взгляд, в условиях замедления инфляции Банк России может себе позволить дальнейшее стимулирование кредитной активности. Тем не менее, на прошедшей неделе соответствующего решения Банка России не последовало. На этой неделе регулятор уже будет располагать первыми оценками октябрьской инфляции, и, возможно, близкие к нулю значения этого показателя подтолкнут центральный банк к более активным действиям.

 

07.10.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

В отсутствие публикации важных макроэкономических данных основным катализатором роста фондовых индексов выступал оптимизм в отношении квартальных результатов американских компаний, сезон публикации которых сегодня откроет алюминиевый гигант Alcoa.

 

05.10.2009

Промсвязьбанк: Обзор долговых рынков за неделю

Рынок рублевого долга благодаря очередному снижению ставок Банком России на прошлой неделе обновил исторические минимумы по доходности с начала кризиса. Пик роста пришелся на четверг вместе с ростом рублевой ликвидности с началом месяца, в пятницу торги были менее активны. На текущей неделе мы ожидаем сохранения умеренно-позитивных настроений на рынке, однако агрессивных покупок мы, вероятно, не увидим.

 

02.10.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Основным фактором ценового роста облигаций выступает широкий спред к ставкам РЕПО, которые для большинства качественных выпусков превышает 400 б.п. В связи с этим абсолютно естественным выглядит падение доходностей выпусков первого эшелона ниже YTW10%.

 

25.09.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Основное внимание участников рублевого долгового рынка вот уже третью торговую сессию подряд сосредотачивается на размещениях новых выпусков облигаций. Сюрприз преподнес аукцион по облигациям Акрона, который вчера продал свой новый выпуск на сумму 3.5 млрд руб. под неожиданно низкую ставку – 14.05 %. Успех аукционов по доразмещению облигаций Москвы на сумму 30 млрд руб. был ожидаем, поскольку город традиционно предлагает участникам премию к вторичному рынку.

 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Ситуация на межбанковском рынке остается стабильно тяжелой, что приводит к продажам рублевых облигаций. Сегодня завершится период налоговых выплат, что должно привести к облегчению ситуации на МБК и способствовать восстановлению покупок бумаг на следующей неделе. Однако помешать этому может внешний негатив (снижение нефтяных котировок и коррекция рубля).

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера на рынке облигаций преобладали сдержанно оптимистические настроения. Большой объем первичных размещений снижает привлекательность обращающихся выпусков. Кроме того, повышению покупательской активности не способствуют ставки РЕПО, достигавшие вчера 9%.

 

23.09.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Завтра начнет размещение облигаций производитель минудобрений "Акрон", которая предложит рынку облигации на 3.5 млрд руб. Если размещение пройдет рыночно, это будет означать существенное улучшение настроений инвесторов и, по факту, открытие первичного рынка новых категорий.

 

21.09.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

На рынке рублевого долга еще не исчерпан потенциал ценового роста, который определяется спредом к ставкам РЕПО ЦБ. По-видимому, дальнейшая динамика рынка будет во многом зависеть от результатов аукционов Москвы, успех которых запустит новое ралли.

 

16.09.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Акрон - первичное размещение

Крупный производитель удобрений размещает рублевые облигации.

 

11.09.2009

ВТБ Капитал: Монитор рынка облигаций

Тренд в российских еврооблигациях не меняется; Газпром размещает ECP. Ждем снижения рублевых ставок в начале следующей недели. Акрон планирует разместить облигации на 3.5 млрд руб.; инвесторы могут рассчитывать на щедрый купон.

 

04.02.2009

Банк Москвы: СТРАТЕГИЯ ФЕВРАЛЬ 2009: Проблески оптимизма

Первый месяц года принес нам ряд позитивных сигналов, среди которых мы обращаем внимание на некоторое улучшение конъюнктуры сырьевых рынков, ралли в сегменте еврооблигаций emerging markets, улучшение ситуации на глобальном денежном рынке, снижение дефляционных ожиданий, признаки достижения дна в глобальном промышленном секторе, рост в отдельных секторах российской промышленности.

 

24.07.2006

ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор долгового рынка

В пятницу на рынке корпоративных и муниципальных облигаций преобладала положительная динамика цен на фоне благоприятной внешней и внутренней ситуации.

 

11.07.2005

Внешторгбанк: Еженедельный обзор рынка рублевых облигаций

Рынок внутреннего долга торговался на прошедшей неделе высоких объемов и на фоне небольших абсолютных изменений в начале недели конъюнктура денежного и валютного рынков оказывали поддержку рублевым бумагам, снижение цен в середине недели стало следствием снижения курса рубля к доллару.

 

31.05.2005

Внешторгбанк: Еженедельный обзор рынка рублевых облигаций

На рынке внутреннего долга в течение прошедшей недели котировки демонстрировали плавное снижение на средних оборотах.

 

02.03.2005

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

Во вторник покупка на рынке муниципальных облигаций была сосредоточена в "коротком" выпуске облигаций Москвы, на долю которого пришлось более 60% оборота, в тоже время наметились продажи долгосрочных выпусков Москвы.

 

14.02.2005

Внешторгбанк: Еженедельный обзор рынка рублевых облигаций

Рынок рублевых облигаций в течение прошедшей недели торговался рамках бокового тренда. В начале недели наблюдалась коррекция цен вниз, вызванная ослаблением курса рубля к доллару.

 

27.01.2005

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций

Как и ожидалось, высокая активность на валютном рынке, снижение рубля, ожидания налоговых выплат в пятницу, а также снижение рынка госбумаг на фоне вчерашнего аукциона ограничили активность на рынке.

 

09.12.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Во второй половине дня первичный рынок отошел на второй план на фоне появления информации о налоговых исках к Вымпелкому, похоже, вызвавшую шок у инвесторов, как на рынке акций, так и на рынке долговых обязательств.

 

06.12.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Завершение недели не внесло каких-либо изменений в общую картину, складывающуюся на вторичном сегменте рынка.

 

30.11.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Вчера рынок рублевых облигаций оказался во власти продавцов.

 

15.11.2004

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций

На текущей неделе мы ждем преобладания бокового движения по московским облигациям и бумагам 1 эшелона.

 

04.11.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Вчера основное внимание инвесторов было сосредоточено на первичном сегменте рынка, где прошло два аукциона по ОФЗ на 12 млрд. рублей – серий 27026 и 46002.

 

28.10.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Скорее всего сложившаяся на рынке коррекция котировок по наиболее ликвидным сериям носит краткосрочный характер.

 

25.10.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

На этой неделе общий фон на рынке рублевого долга складывается не менее оптимистично, чем в предыдущие дни октября.

 

21.10.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Последние несколько дней в центре внимания инвесторов – бумаги второго и третьего эшелонов рынка.

 

20.10.2004

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

Во вторник рынок рублевого долга взял паузу после нескольких дней уверенного роста с середины прошлой недели: в течение дня по большинству ликвидных бумаг прошла фиксация прибыли, и по итогам торгов котировки незначительно снизились.

 

19.10.2004

Банк Зенит: Еженедельный обзор долговых рынков

Несмотря на появление нового фактора поддержки, в первой половине недели по многим ликвидным бумагам первого эшелона рост котировок отсутствовал.

 

15.10.2003

Об ожидаемом размещении облигационного займа ОАО "Акрон"

До конца октября должно состояться размещение первого облигационного займа ОАО «Акрон» — одного из ведущих российских предприятий по производству минеральных удобрений.