Все комментарии:  НМТП

Фильтр:  НМТП

11.07.2016

Газпромбанк: Регулирование ФАС тарифов стивидорных компаний окажет негативный эффект на облигации портовых компаний

Федеральная антимонопольная служба намерена снизить маржу стивидорных компаний до уровня других перевозчиков, таких как РЖД, с целью поддержать грузооборот в России.

 

20.04.2015

Банк ЗЕНИТ: Операционные результаты НМТП за первый квартал внушают оптимизм

В конце пошлой недели крупнейший российский портовый оператор раскрыл операционные результаты за 1К15, которые внушают оптимизм. Так, грузооборот в прошлом квартале вырос на 6% г/г, составив около 35.6 млн. тонн.

 

28.01.2015

Банк ЗЕНИТ: Рост выручки НМТП в долларах по итогам 2014 года может составить 7-9%

В то же время, рост EBITDA может составить около 20% г/г на фоне заметного ослабления рубля в 2014 г.

 

03.12.2014

Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты НМТП за 9 месяцев являются достаточно позитивными с точки зрения влияния на рейтинги компании

Тем не менее, мы не ожидаем их пересмотра до решения вопроса о разделении бизнеса и формировании новой структуры капитала, а также полного устранения риска досрочного истребования кредита со стороны Сбербанка.

 

16.10.2014

Банк ЗЕНИТ: Корпоративные события: НМТП, Группа ЛСР

НМТП (BB-/Ba3/-): слабые операционные результаты за 3К14, короткие бумаги компании имеют более интересные альтернативы. Группа ЛСР (-/B2/B): замедление темпов роста продаж в 3К14, облигации компании не представляют большого интереса.

 

02.09.2014

UFS Investment Company: Облигации "Трансаэро" - лучшая идея отрасли

Лучшим, на наш взгляд, вариантом для вложений в бонды транспортных компаний являются Трансаэро, БО-03 (дюрация – 1,1 г, YTP – 13,47%, G-спред – 443 б. п.) в расчете на снижение доходности на 30-40 б. п.

 

Банк ЗЕНИТ: Монитор корпоративных событий

Монитор корпоративных событий: АЛРОСА, Группа FESCO, РусГидро, ХКФ Банк, НМТП, ТКС Банк.

 

20.08.2014

UFS Investment Company: Встреча глав государств Таможенного союза даст рынкам новые ориентиры

Инвесторы надеются, что официальная встреча двух глав государств положит начало полноценному переговорному процессу по урегулированию ситуации в Украине.

 

18.07.2014

Банк ЗЕНИТ: По итогам 1П14 можно ожидать ускорения роста выручки НМТП до 10% г/г

Вчера крупнейший российский портовый оператор НМТП отчитался об итогах операционной деятельности за 1П14, которые мы оцениваем нейтрально.

 

09.06.2014

Банк ЗЕНИТ: С точки зрения кредитных рейтингов, отчетность НМТП за 1К14 позитивна

В мае S&P и Moody’s подтвердили рейтинги компании на текущих уровнях, но, на наш взгляд, их динамика находится в куда большей зависимости от грядущего раздела компании, который существенно перекроит ее операционный профиль и кредитные метрики.

 

UFS Investment Company: В начале текущей недели ожидается сохранение умеренно-позитивной динамики на рынке российских еврооблигаций

Фактором поддержки рынка выступают сообщения о близости компромисса между Россией и Украиной по газовому вопросу.

 

17.04.2014

Банк ЗЕНИТ: Снижение выручки "НМТП" в 1 квартале может составить 9-10% г/г, сокращение EBITDA - не менее 15% г/г

В условиях сокращения грузооборота, мы предполагаем, что НМТП покажет в 1К14 снижение выручки на уровне 9-10% г/г, тогда как сокращение показателя EBITDA может составить не менее 15% г/г.

 

04.04.2014

Банк ЗЕНИТ: Результаты НМТП за 2013 год умеренно позитивны для рейтингов компании

НМТП (BB-/Ba3/-): нейтральный финансовый отчет за 2013 г., бумаги выглядят интересно на текущих ценовых уровнях. ТрансКонтейнер (-/Ba3/BB+): позитивная финансовая отчетность за 2013 г., однако бумаги компании малоликвидны в текущих условиях.

 

Промсвязьбанк: Сообщение об ухудшении качества кредитного портфеля ТКС Банка негативно для облигаций банка

Руководство ТКС Банка провело встречу с аналитиками, на которой менеджеры сообщили об ухудшении прогноза по качеству кредитного портфеля в I квартале текущего года.

 

24.12.2013

Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими

Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.

 

29.11.2013

Банк ЗЕНИТ: Уже достигнутых уровней долговой нагрузки Fesco может быть потенциально достаточно для снижения рейтинга от S&P

Величина чистого долга Fesco на конец 3К13 выросла более чем в 1.5 раза по сравнению с началом года (до 1 096 млн. долл.), что, вместе с сокращением EBITDA за 9М13, привело к росту отношения чистого долга к EBITDA LTM до 4.3x, тогда как на начало года показатель составлял еще только 2.5x.

 

Райффайзенбанк: Трансферт в Резервный фонд не окажет никакого дополнительного влияния ни на курс, ни на ставки

Мы считаем, что трансферт на 100-200 млрд руб., если не больше, все-таки может состояться, т.к. в последние месяцы динамика ненефтегазовых налоговых сборов значительно улучшилась.

 

17.10.2013

Банк ЗЕНИТ: НМТП по итогам 9 месяцев продемонстрировал слабые операционные результаты

По итогам 9М13 компания отчиталась о снижении грузооборота на 12.2% г/г (до 106.5 млн. тонн).

 

30.08.2013

Банк ЗЕНИТ: Увеличение инвестиций во 2П13 не позволит РусГидро и снизить долговую нагрузку

Вчера РусГидро опубликовала финансовую отчет ность по итогам 1П13. Мы оцениваем раскрытые показатели позитивно: компания показала рост выручки, укрепление маржи и пополнила запас ликвидных активов на балансе.

 

Райффайзенбанк: Северсталь - успешное противостояние конъюнктуре

Северсталь опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2013 г. по МСФО, которые мы оцениваем умеренно позитивно. Выручка компании продолжила расти во всех дивизионах кв./кв. за счет увеличения физических объемов реализации при снижении/сохранении средних цен относительно предыдущего квартала.

 

Промсвязьбанк: Отчетность Евраза за 1П13 нейтральна для облигаций компании

Причина этому высокий долг, который в том числе вследствие консолидации данных Распадской показал рост, а также сохраняющаяся негативной динамика как выручки, так и показателей прибылей.

 

Промсвязьбанк: Сегмент ОФЗ продолжает показывать уверенный рост оборотов

Однако в течение вчерашнего дня очевидный спрос сформировался на коротком отрезке суверенной кривой, в то время как на длинном была довольно смешанная динамика.

 

15.07.2013

Банк ЗЕНИТ: Новый выпуск облигаций КБ Восточный серии БО-08 предлагает существенную премию за удлинение дюрации

Сегодня КБ Восточный экспресс открывает книгу заявок на облигации серии БО-08 объемом 4 млрд руб. Ориентир по ставке купона составляет 11-11.5% годовых (доходность к 1,5-летней оферте - 11.30-11.83% годовых). Мы полагаем, что участие в размещении выглядит интересно даже по нижней границе, при этом существует высокая вероятность того, что границы доходности будут снижены в процессе букбилдинга.

 

07.06.2013

Банк ЗЕНИТ: Корпоративные еврооблигации пережили наиболее сильную волну распродаж

Российский сегмент находился в контексте прочих EM и завершил день значительными ценовыми потерями, несмотря на снижение доходностей UST.

 

Росбанк: На рублевом валютном рынке продолжают преобладать панические настроения

На сегодняшнем открытии рубль продолжил отвесное падение (37.10), достигнув максимальных с июня 2012 года уровней. Ни повышение котировок нефти, приближающихся к $104 за баррель, ни рост объемов продаж Банка России до $200-250 млн в день пока не позволят остановить иностранных инвесторов, спешно покидающих рублевый рынок.

 

UFS Investment Company: Рублевом долговом рынке сегодня большой активности не ожидается

В начале торгов в пятницу складывается нейтральный фон. Не ожидаем большой активности на рублевом долговом рынке перед выходом сегодня статистики по американскому рынку труда.

 

18.04.2013

Райффайзенбанк: Макростатистика марта споткнулась на инвестициях

В отношении монетарной политики, падение инвестиций может стать серьезным аргументом для реализации ожидаемого нами сценария снижения всех ключевых ставок на 25 б.п. уже в мае.

 

Росбанк: Депозитный аукцион Минфина выглядит потенциально интересным для рынка

На наш взгляд, интерес участников к бюджетным средствам может повторить успех аукциона вторника, так как с одной стороны в пятницу предстоит погасить порядка 17 млрд руб. ранее полученных депозитов, а с другой – дополнительный запас ликвидности в преддверии налоговых выплат следующей недели не помешает, тем более, условия новых депозитов сопоставимы с погашаемыми.

 

Банк ЗЕНИТ: Начало налогового периода пока не принесло денежно-кредитному рынку дополнительных проблем

Текущий уровень процентных ставок всецело зависит от денежного предложения регулятора, который традиционно не пережимает этот поток ликвидности в пиковые периоды платежей. Потенциал наращивания задолженности по операциям репо с ЦБ РФ до конца месяца мы оцениваем в 300 млрд руб.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: До конца текущего года проблем с ликвидностью у НМТП не предвидится

Однако уже со следующего года ежегодные платежи НМТП по погашению долга, представленного преимущественно кредитом Сбербанка, будут составлять $490–575 млн. Мы не исключаем, что НМТП прибегнет к рефинансированию всей суммы долга или части кредита Сбербанка.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В марте ситуация в экономике РФ несколько улучшилась

Инвестиции в основной капитал вновь оказались ниже ожиданий, однако, рост ряда других индикаторов ускорился.

 

19.02.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: Новое предложение ЮниКредит Банка выглядит привлекательным по всему предложенному диапазону

Банк начал маркетинг еще двух выпусков биржевых облигаций серий БО-08 и БО-09 объемом 5 млрд руб. каждый. Ориентиры по ставке купона находятся в диапазоне 8,1–8,3%, что соответствует доходности к погашению в размере 8,26–8,47%.

 

11.02.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: Ненефтяные проекты НМТП могут оказаться вне стратегического фокуса компании

Укрепление позиций Транснефти в НМТП выводит ненефтяные проекты порта за пределы стратегического фокуса в пользу расширения мощностей НМТП по перевалке нефти и нефтепродуктов. На данный момент мы считаем поступившую новость нейтральной для котировок единственного находящегося в обращении выпуска компании, НМТП БО-2.

 

21.01.2013

Банк ЗЕНИТ: Отток ликвидности на текущей неделе может составить до 500 млрд рублей

Давление на ликвидность сохранится в ближайшие дни. На текущей неделе предстоит провести платежи по НДС (сегодня), а также по НДПИ и акцизам (до пятницы), что в сумме потребует около 370 млрд руб. Еще 129 млрд руб. потребуется для возврата средств в бюджет.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В 2013 году профицит бюджета РФ может составить 1% ВВП

Минфин ожидает, что по итогам 2013 г. бюджет будет исполнен с дефицитом в размере 1,1% ВВП при среднегодовой цене на нефть 97 долл./барр. Мы считаем, что цены на нефть по итогам 2013 г. останутся практически на прежнем уровне, и в этой связи ожидаем профицита бюджета в размере 1% ВВП.

 

24.12.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Слабые операционные показатели НМТП за 3 квартал затормозили снижение левереджа

В 3 кв. за счет операционной деятельности компания получила 106 млн долл. денежных средств, тогда как ее инвестиционные расходы в данный период составили лишь 18 млн долл. Тем не менее, снижения уровня долга НМТП не произошло, поскольку за счет оставшихся средств компания выплатила дивиденды (14 млн долл.), а также приобрела ценные бумаги (нетто на 66,4 млн долл.).

 

Райффайзенбанк: Ситуация с ликвидностью в конце недели может заметно улучшиться, но ненадолго

Начинается характерное для последних дней декабря масштабное вливание ликвидности из бюджета. В связи с этим мы ожидаем значительного улучшения ситуации, особенно заметным оно будет в конце недели. Однако такое улучшение, как мы считаем, продлится недолго, и ставки, скорее всего, возобновят рост в конце января.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации ВымпелКома сохраняют привлекательность на рынках

Смягчение конфликта между основными акционерами, предположительно, позволит компании сосредоточиться на своей операционной деятельности. Мы положительно оцениваем перспективы VimpelCom и российского мобильного сектора в целом, которые, как мы полагаем, будут генерировать высокие денежные потоки и показывать неплохие темпы роста.

 

19.12.2012

Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2013: Экономика на первой скорости, доходности на малой высоте

Смягчающим для финансовых рынков обстоятельством служит тот факт, что ключевые Центробанки мира остаются на волне количественного смягчения. Именно отсутствие проблем с ликвидностью должно поддержать спрос на рискованные активы и удерживать процентные ставки на достигнутых в 2012 г. минимальных уровнях.

 

17.10.2012

Банк ЗЕНИТ: Риск остается в цене на фоне статистики, корпоративных отчетов и ожиданий саммита ЕС

Помимо статистики, спрос на риск толкает вверх сезон корпоративных отчетов. Вчера два отчета были опубликованы в хайтек секторе (IBM и Intel), они были восприняты инвесторами позитивно.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Покупка Alliance Oil газовых активов не должна ухудшить кредитное качество

Alliance Oil объявила о приобретении газовых активов в Томской области. Компания купит 100% ООО «СН-Газодобыча» за 128 млн долл. В результате существенно вырастут запасы компании: категории 3Р – на 26% до 1,256 млрд барр. н.э., категории 2Р – на 17% до 760 млн барр. н.э. Инфраструктура на месторождении практически готова, в ближайшее время должно быть завершено бурение четырех скважин и подключение к газотранспортной системе Газпрома.

 

06.09.2012

Райффайзенбанк: Просочившиеся подробности плана ЕЦБ не дают повода для оптимизма

Антикризисный план похож на метод "кнута и пряника", при этом возможности периферии взять деньги и не соблюсти условия будут ограничены, что повышает вероятность рационального разрешения кризиса еврозоны в отличие от "дилеммы заключенного".

 

Росбанк: Ожидания монетарных стимулов со стороны ЕЦБ укрепили рубль

Хотя мы ожидаем сбалансированных решений от монетарных регуляторов и сохраняем позитивный настрой в отношении рубля, который видится нам недооцененным при текущих уровнях нефти и росте аппетита к риску, в то же время мы не исключаем моментальных разочарований, сопровождающихся стремительным ростом корзины к уровню 36.30-36.40.

 

НОМОС-БАНК: "Развязка" европейской интриги все ближе и ближе, и это усиливает общее напряжение на глобальных площадках

В ходе сегодняшнего дня фактор ожиданий может стать причиной резкого роста волатильности, при этом помимо заявлений ЕЦБ инвесторы внимательно будут следить за первыми отчетами за август по американскому рынку труда.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка "НМТП" быстро снижается, но пока еще достаточно высокая

Чуть более чем за год НМТП смог почти вдвое снизить уровень левереджа (на конец 1 кв. 2011 г. показатель Чистый долг/EBITDA компании составлял 6,3), и мы ожидаем его дальнейшего сокращения, хотя и более низкими темпами, на фоне умеренных инвестиционных расходов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК размещается ниже ориентира и удваивает предложение

Поскольку размещение облигаций НЛМК серии БО-04 прошло по нижней границе, потенциала у выпуска на вторичном рынке, по нашему мнению, нет.

 

18.07.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Рост цен производителей в ближайшем будущем может ускориться на фоне повышения стоимости нефти и роста акцизов

В июне рост год к году ускорили как потребительские цены, так и цены производителей, и на фоне повышения инфляционных рисков тенденция в краткосрочной перспективе сохранится.

 

25.06.2012

Райффайзенбанк: На эту неделю придется пик спроса на инструменты рефинансирования

Сдерживать рост ставок, способный превысить 50 б.п., будет относительно мягкая политика Банка России, который демонстрирует готовность предоставить необходимый объем средств: сегодня лимит o/n РЕПО возрос до 640 млрд руб.

 

Банк ЗЕНИТ: На текущей неделе рубль сможет получить определенную поддержку от налогового периода

Низкие цены на нефть и невысокие шансы на их восстановление на фоне слабой экономической статистики провоцируют усиление девальвационных настроений.

 

НОМОС-БАНК: Ситуация на локальном валютном рынке сегодня, скорее всего, начнет стабилизироваться

Курс рубля по отношению к бивалютной корзине при этом будет удерживаться в диапазоне 36,8 руб.- 37,00 руб.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Минфин может предложить инвесторам пятилетние бумаги на аукционе

Принимая во внимание высокий спрос на состоявшемся неделю назад аукционе, мы не исключаем, что финансовое ведомство не станет менять свои планы и попробует доразместить низколиквидный выпуск.

 

07.06.2012

Промсвязьбанк: Новые заявления относительно либерализации рынка ОФЗ в 2012 году могут усилить покупки госбумаг

Замдиректора департамента госдолга и финансовых активов Минфина РФ Петр Казакевич заявил, что Clearstream и Euroclear будут допущены на рынок госбумаг РФ в этом году, на рынок корпоративных бондов и акций - в следующем. Новые обещания повышают привлекательность ОФЗ, мы сохраняем свою рекомендацию покупать длинные выпуски.

 

28.04.2012

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: Домашние деньги, КБ Ренессанс Капитал

В преддверии праздников желающих открывать книги очень мало, поэтому начало мая будет характеризоваться традиционным затишьем.

 

27.04.2012

Промсвязьбанк: Активность инвесторов остается низкой, в предпочтениях – короткие ломбардные бумаги

В центре внимания сегодня - аукционы по бондам Италии и данные по ВВП США.

 

26.04.2012

Промсвязьбанк: В условиях дефицита ликвидности активность на долговом рынке остается низкой

Активность торгов корпоративными бумагами остается невысокой – сказывается нехватка ликвидности на рынке, высокие ставки, а также грядущие майские праздники, сопровождающиеся сезоном отпусков.

 

25.04.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка рублёвых облигаций: КБ "Кольцо Урала", НМТП, Банк Русский Стандарт, Волгоградская область

Российские облигации в процессе размещения.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Заем НМТП обладает большим потенциалом снижения доходности

Предложение НМТП выглядит щедрым для компании с госучастием и кредитным рейтингом категории double B.

 

23.04.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка рублёвых облигаций: Трансмашхолдинг, ЛК Уралсиб, Азиатско-Тихоокеанский банк, МКБ, ФСК ЕЭС, МФО Домашние деньги, УБРиР, КБ Ренессанс капитал

Российские облигации в процессе размещения.

 

20.04.2012

UFS Investment Company: Комментарий к размещению облигаций НМТП БО-2

Участие в размещении биржевых бумаг НМТП будет привлекательно ближе к верхней границе маркетируемого диапазона.

 

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: НМТП, Ренессанс Капитал, УБРиР, Домашние Деньги, МКБ

Уходящая неделя ознаменовалась активным привлечением средств российскими эмитентами на рынке евробондов. На локальном рынке продолжают активизироваться корпоративные заемщики.

 

17.04.2012

Райффайзенбанк: Решающую роль в возможном смягчении монетарной политики для ЦБ будет играть ожидаемая на этой неделе статистика по инвестициям и потреблению

Поскольку в своем решении о ставках ЦБ в большей степени ориентируется на индикаторы внутреннего спроса, а производство товаров, ориентированных на отечественного потребителя, замедлилось не так сильно, мы полагаем, что решающую роль в возможном смягчении монетарной политики для ЦБ будет играть ожидаемая на этой неделе статистика по инвестициям и потреблению.

 

Промсвязьбанк: Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на результатах аукционов по бондам Испании

На фоне обострения восприятия европейских долговых проблем, негативные результаты аукциона могут определить динамику рисковых классов активов сегодня.

 

НОМОС-БАНК: Внутренний долговой рынок сохраняет довольно депрессивные настроения

Внутренний долговой рынок сохраняет довольно депрессивные настроения, которые выражаются, главным образом, в поиске возможностей для фиксации. На наиболее ликвидный сегмент – ОФЗ – приходится основная нагрузка по части "освобождения" позиций на опасениях того, что перспектива улучшения общей конъюнктуры весьма туманна. При таких условиях ожидания по части завтрашнего размещения ОФЗ 26208 негативные.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Предложение НМТП не очень щедрое, на рынке есть более привлекательные альтернативы

Мы считаем, что новый выпуск облигаций может быть интересен лишь по верхней границе предложенного ориентира.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Промышленный рост сдерживают укрепление рубля и проблемы в европейской экономике

Мы сохраняем наш консервативный прогноз роста промышленного производства в 2012 г. на уровне 2,5%. Напомним, что недавно Минэкономразвития понизило официальный прогноз с 3,6 до 3,1%.

 

Газпромбанк: Улучшение продуктовой линейки Евраза должно поддержать рентабельность

Рост доли готовой продукции в продуктовой линейке должен поддержать норму прибыли Евраза в 1К12. Напомним, что кварталом ранее рентабельность по EBITDA снизилась до 13%, причиной чему, помимо прочих факторов, стало ухудшение структуры продуктовой линейки после остановки рельсопрокатного стана на НТМК (к настоящему моменту его модернизация завершена).

 

16.04.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка рублёвых облигаций: РОСНАНО, УОМЗ, ЮТэйр-Финанс, Связь-Банк, КБ "Кольцо Урала", НМТП

Рублевые облигации в процессе размещения.

 

30.03.2012

НОМОС-БАНК: Динамика глобальных площадок отражает продолжение продаж в рисковых активах на опасениях нового обострения долгового кризиса в Европе

Европейские долговые бумаги снова оказались объектом фиксации прибыли, не получая какой-либо поддержки в виде позитивного новостного фона.

 

21.02.2012

Газпромбанк: Рубль в январе укреплялся вопреки продолжившемуся оттоку капитала

Минэкономразвития прогнозирует приток капитала в РФ в феврале – марте текущего года, однако по итогам квартала его вряд ли будет достаточно, чтобы свести финансовый счет к нулевому балансу. Тем не менее тенденция к укреплению рубля, по всей видимости, может продолжиться.

 

19.01.2012

НОМОС-БАНК: Для российских еврооблигаций нет весомых причин прерывать наметившиеся положительные переоценки

В российских еврооблигациях вчера продолжился ценовой рост, который наиболее заметен был в выпусках "второго эшелона". Спрос на суверенный и квазисуверенные риски также был, но он не обеспечивал серьезных ценовых движений.

 

22.12.2011

Райффайзенбанк: Длинное рефинансирование от ЕЦБ оказалось востребованным - это и хорошо, и плохо

Длинные деньги ЕЦБ лишь отсрочили решение проблемы с ликвидностью европейских банков. Вместо того чтобы очистить балансы банков (от суверенных бондов южных стран еврозоны), ЕЦБ осуществляет действия, которые, напротив, "замораживают" проблемные активы.

 

НОМОС-БАНК: Возврат задолженности Минфину окажет ограниченное влияние на банковский сектор

В целом, мы не ожидаем существенных проблем в рамках возврата средств Минфина. Некоторое давление будет испытывать небольшое число крупных банков, концентрирующих на себе основной объем задолженности. Отчасти поддержку способны оказать средства ЦБ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ставки МБК на двухлетнем максимуме, несмотря на триллион в банковской системе

Несмотря на значительный объем ликвидности в системе, спрос со стороны банков на средства ЦБ остается высоким и значительно превышает установленные регулятором ограничения.

 

Газпромбанк: Напряженность на российском денежном рынке сохраняется

Вчера на российском денежном рынке градус напряжения был по-прежнему высок. Ставки остаются повышенными: около 6,0% годовых для банков 1-го круга по кредитам o/n, 6,32% по кредитам o/n под залог облигаций на ММВБ (годовые максимумы).

 

НБ Траст: В пятницу ЦБ РФ останется на консервативных позициях и ставки не будут пересмотрены

Завтра (23 декабря) состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассмотрен вопрос об изменении/сохранении ключевых процентных ставок. Данный вопрос будет решаться прежде всего, исходя из статистики по инфляции.

 

29.09.2011

НОМОС-БАНК: Российские рейтинговые агентства могут опять облегчить жизнь эмитентам и инвесторам

На вчерашний совет директоров ЦБ был вынесен вопрос о минимальных рейтингах российских компаний от российских рейтинговых агентств, которые бы позволили не относить их к высокорисковым заемщикам и не применять коэффициент риска 1,5 при расчете коэффициента достаточности капитала.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НМТП - еще один неубедительный квартал, не исключено снижение рейтинга компании

Рентабельность продолжает снижаться. Долговая нагрузка остается практически прежней. Без рефинансирования не обойтись.

 

НБ Траст: Ликвидный рынок среди многообразия рублевых выпусков по-прежнему сохраняется исключительно в ОФЗ

В связи с этим при неизбежности сохранения крайне высокой волатильности цен, широких bid/ask спредов и неустойчивых оборотов, спекулятивные покупки за пределами сектора госбумаг сопряжены с повышенными рисками.

 

15.08.2011

Газпромбанк: РСХБ держит слово – колл-опцион по RSHB 16 будет исполнен. Чего можно ждать от Номоса и Русского стандарта?

Мы полагаем, что при принятии окончательного решения относительно исполнения колл-опциона и Номос, и Русский стандарт будут в большей степени ориентироваться на вопросы экономической целесообразности, нежели РСХБ.

 

18.07.2011

Газпромбанк: Риски дефицита ликвидности в краткосрочной перспективе остаются низкими

Июльский период налоговых платежей начался в пятницу с перечисления страховых взносов в фонды.

 

30.06.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: После серии повышений ставок ЦБ возьмет тайм-аут, предыдущие действия регулятора уже оказали определенный эффект

Сегодня должно состояться очередное заседаниие совета директоров ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики, по итогам которого ключевые ставки, как мы ожидаем, будут сохранены на нынешних уровнях. Мы полагаем, что после серии повышений ставок ЦБ возьмет тайм-аут. Предыдущие действия регулятора уже оказали определенный эффект.

 

29.06.2011

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации двигаются синхронно рисковым активам на глобальных рынках, бумаги Банка Москвы остаются в центре спекуляций

В негосударственном секторе центральной темой оставались бумаги Банка Москвы, которые в первой половине дня были в центре спекулятивных покупок, обеспечивших ценовой рост в пределах 0,5% - 0,75%, однако после сообщений от Moody’s о снижении банку рейтинга весь рост оказался нивелирован продажами.

 

НБ Траст: Металлоинвест может дебютировать на рынке евробондов, размещение может быть привлекательным

Вчера холдинг Металлоинвест – крупнейший в России производитель железорудного сырья – объявил о том, что во втором полугодии рассмотрит вопрос о размещении евробондов на сумму около USD1 млрд.

 

Газпромбанк: Несмотря на то, что ориентиры доходности ОФЗ являются не слишком привлекательными, спрос на инструменты на сегодняшних аукционах может оказаться довольно высоким

Несмотря на то, что ориентиры доходности ОФЗ являются не слишком привлекательными спрос на инструменты на сегодняшних аукционах может оказаться довольно высоким

 

16.06.2011

Газпромбанк: АФК "Система" опубликовала результаты за 1К11 на уровне консенсуса

В настоящее время выпуск Система 4 (YTM 7,29%) предлагает премию к кривой доходности МТС на уровне 35–40 б. п. Учитывая амортизационную структуру, мы не видим особого потенциала в выпуске.

 

16.05.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Аппетит к риску снижается, спрос на американские гособлигации растет

Мировые финансовые рынки завершили неделю под знаком растущей инфляции в США и по-прежнему сильных опасений относительно эскалации долгового кризиса в Европе.

 

22.04.2011

Банк Москвы: Общий тон заявлений госорганов в области регулирования электроэнергетики дает новые поводы для беспокойства

Как и раньше последние заявленные меры государства в отрасли направлены на сдерживание инфляции и доходов электроэнергетических компаний.

 

21.04.2011

НОМОС-БАНК: Вторичный рынок остается достаточно дорогим для новых покупок

Очередной "рывок" рубля ниже 28 руб. и общий энтузиазм в отношении рисковых активов могут поддержать и локальный долговой рынок, при этом серьезных ценовых просадок на вторичном рынке не происходило (за исключением госсектора), что, как мы полагаем, и может сдержать новый виток ценового роста – вторичный рынок остается достаточно дорогим для новых покупок, в этом аспекте более интересен сегмент первичного предложения либо те выпуски, которые только вышли на рынок.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Национальный резервный банк - привлекательное предложение конвертируемых облигаций

НРБ Александра Лебедева неожиданно предложил инвесторам очень непростой продукт – облигации банка, конвертируемые в акции Аэрофлота (AFLT). Наш положительный взгляд на перспективы акций Аэрофлота усиливает оптимизм, поэтому мы советуем инвесторам благосклонно взглянуть на новое размещение.

 

НБ Траст: ГСС понижает ориентиры по новым выпускам рублевых облигаций, предложение по-прежнему интересно

По выпуску с годовой офертой ориентир по купону теперь составляет 7.50-8.10% годовых (доходность 7.64-8.26%), по выпуску с 2-летней офертой – 8.50-9.00% годовых (доходность 8.68-9.20%).

 

Газпромбанк: Все больше сигналов о грядущем ускорении темпов укрепления юаня

В последние дни поступает все больше сигналов, которые могут свидетельствовать о том, что Китай в ближайшее время может согласиться на более быстрое укрепление юаня ради борьбы с инфляцией.

 

19.04.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Повышение рейтинга может обеспечить Евразу лучшие условия размещения евробондов

Агентство Fitch повысило кредитный рейтинг металлургической компании на одну ступень до уровня "ВВ-" со стабильным прогнозом. Таким образом, оценка кредитного риска Евраза вновь вернулась на докризисный уровень, когда кредитные рейтинги компании находились в категории "ВВ".

 

18.04.2011

НБ Траст: Промпроизводство демонстрирует неуверенную динамику, определяющую роль в решении ЦБ по ставкам сыграют данные по инвестициям

Первое, что обращает на себя внимание, – это то, что хорошую динамику в марте продемонстрировали все промышленные сектора. Помимо большинства обрабатывающих производств улучшение наблюдается и в добыче, и в энергетике, однако говорить о выходе на траекторию стабильного роста пока еще рано. Во-первых, из-за неустойчивости сложившейся тенденции, во-вторых, из-за низких темпов роста.

 

12.04.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Биржевые облигации "Татфондбанка" объемом 2 млрд. рублей привлекательны даже по нижней границе

Для позиционирования нового выпуска Татфондбанк БО-2, на наш взгляд, можно ориентироваться на достаточно ликвидные шестой (YTP 7,3% при дюрации около 0,85 года) и седьмой выпуски (YTP 6,6% при дюрации около 0,65 года), а также недавно размещенный БО-1 (YTP 8,15% при дюрации около 1,1 года). В последние дни спред к кривой ОФЗ находится у этих бумаг в достаточно широком диапазоне – 300–350 б.п.

 

01.02.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: По итогам 2011 г. российская экономика вырастет на 4,6%, в том числе за счет увеличения объема инвестиций на 11,7%

В 2010 г. сформировалась новая тенденция: главным локомотивом посткризисного восстановления экономики стал обрабатывающий сектор, рост производства в котором определялся высоким внутренним спросом и импортозамещением. Согласно нашему прогнозу, по итогам 2011 г. российская экономика вырастет на 4,6%, в том числе за счет увеличения объема инвестиций на 11,7%.

 

24.01.2011

НБ Траст: Промсвязьбанк и Альфа-Банк размещают рублевые облигации; предложение Альфа-Банка более интересное

Альфа-Банк выразил интерес к покупке Банка Москвы; думаем, что, несмотря на создание видимости конкуренции за актив, судьба Банка Москвы решена.

 

Газпромбанк: Инвесторы опять чрезмерно оптимистичны относительно экономики США

Ключевое событие этой недели – заседание ФРС, которое должно состояться 26 января. Стоит отметить, что сейчас, судя по комментариям в СМИ, на рынке царят очень оптимистичные настроения по поводу перспектив американской экономики.

 

11.01.2011

НБ Траст: Япония, как и Китай, готова помочь Европе в урегулировании долгового кризиса; инвесторы в среду проверят рынок госдолга Португалии на прочность

Новые конвертируемые евробонды Лукойла могут встретить неплохой спрос со стороны инвесторов.

 

08.12.2010

Банк Москвы: Российские евробонды: вчера оптимизм еще сохранялся

Вчера рынок российских евробондов сохранял оптимизм предыдущих дней, демонстрируя небольшое равномерное снижение доходностей ликвидных бумаг на ожидании решения ирландского вопроса: уже днем появлялись мнения о том, что новый урезанный бюджет страны будет принят.

 

29.11.2010

Газпромбанк: Несмотря на программу количественного смягчения в США и явное снижение аппетита к риску, доходность Treasuries остается вблизи локальных максимумов

На наш взгляд, сейчас рынок рублевых бондов находится в своеобразном состоянии равновесия. С одной стороны, цены поддерживают ожидания новогоднего притока ликвидности, с другой – росту препятствует внешний негатив.

 

17.11.2010

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: агрессивный sell-off продолжается

Привлекательность инвестиций в рублевые активы не перестает разрушать своими негативными импульсами локальный валютный рынок, где рубль фактически не в состоянии оказать какое-то сопротивление набирающему силу доллару.

 

НБ Траст: Новый евробонд Газпрома предлагает премию ко вторичному рынку; лучшая иллюстрация нестабильности на глобальных рынках

Новый бонд даже по нижней границе предварительного диапазона дает премию ко вторичному рынку на уровне не менее 30 бп, что косвенно свидетельствует об очень негативной ситуации на рынке российских еврооблигаций и в целом на глобальных рынках.

 

15.11.2010

Банк Москвы: На рынке рублевых облигаций сегодня существенных движений не ожидается из-за начала налогового периода

В завершающий день предыдущей длинной недели, короткие ставки МБК вновь пошли вверх, отойдя от минимумов месяца.

 

Газпромбанк: Wind получает согласие держателей облигаций на изменение контроля, планирует рефинансировать долг, риск роста долга "Вымпелкома" и нового предложения бондов сохраняется

Wind получает согласие держателей облигаций на изменение контроля, планирует рефинансировать долг, риск роста долга "Вымпелкома" и нового предложения бондов сохраняется

 

13.11.2010

НОМОС-БАНК: Отчетность НОВАТЭКа вряд ли окажет влияние на котировки находящихся в обращении облигаций

Отчетность НОВАТЭКа вряд ли окажет влияние на котировки находящихся в обращении бумаг эмитента.

 

НБ Траст: Предложение держателям еврооблигаций НМТП об отмене ряда ковенантов выглядит привлекательно на фоне отчетности ПТП по МСФО

Вчера НМТП опубликовал предложение держателям своих еврооблигаций об отмене ряда ковенантов, которые будут нарушены в результате предстоящей сделки по покупке ПТП, по привлечению $1,95 млрд. на сделку и смене контрольного акционера НМТП.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ликвидность снижается в связи с предстоящими страховыми взносами

В понедельник компании должны произвести первые значительные платежи текущего месяца – уплатить страховые взносы, в связи с этим объем ликвидности сокращается.

 

11.11.2010

Газпромбанк: Нынешняя тактика Минфина на рынке ОФЗ позитивна для котировок вторичного рынка

У Минфина сейчас есть возможность не форсировать размещения благодаря более высоким доходам бюджета, остаткам на счетах казначейства и, возможно, скорому размещению рублевого евробонда.

 

01.11.2010

НОМОС-БАНК: Спрос на казначейские обязательства США вновь усиливается, "возвращая" доходности 10-летних бумаг к 2,6% годовых

На денежном рынке стало чуть комфортнее в части ставок, которые несколько затормозили свой рост после того, как расчеты по налогам закончились.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ориентир по доходности размещаемых облигаций Росгосстраха находится в диапазоне 10,51–11,04%

Последний рабочий день недели не принес повышения активности на рынках, и ведущие мировые площадки закрылись практически без изменений.

 

25.10.2010

Газпромбанк: Рублевый долговой рынок продолжает консолидироваться

Политика ЦБ на валютном рынке окончательно потеряла прозрачность. До этого предполагалось, что ЦБ сдвигает коридор только при интервенциях на его границах. Теперь же, когда оказалось, что это не так, предсказать когда и насколько ЦБ сдвинет свой коридор стало решительно невозможно.

 

19.10.2010

НБ Траст: Привлекательность участия в аукционах ОФЗ еще больше возрастает

Привлекательность участия в аукционах еще больше возрастает в связи с потенциальным уменьшением программы заимствований на рынке ОФЗ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Рынок рублевых облигаций дает привлекательные возможности во вторичной торговле

Наш общий взгляд на рынок рублевых облигаций остается положительным, что позволяет рекомендовать к покупке довольно широкий круг обращающихся бумаг.

 

Газпромбанк: В ближайшее время на локальном долговом рынке могут сложиться предпосылки для нового ралли

Вчерашние обещания Минфина уменьшить программу внутренних заимствований в случае, если обнаружится негативный эффект на местный долговой рынок, исключительно позитивны для рынка ОФЗ.

 

30.09.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ситуация с долгом НМТП не вызывает вопросов, но на ближайшие три года планируются масштабные капвложения

На ближайшие три года компания планирует увеличить капитальные затраты до 150–200 млн долл. ежегодно и, по нашей оценке, сможет финансировать их за счет операционной деятельности.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Участвовать во вторичном размещении облигаций Банка "Русский Стандарт" имеет смысл, если доходность сложится по верхней границе объявленного диапазона

Банк "Русский Стандарт" проводит вторичное размещение 7-го выпуска облигаций. Объем размещения – 3 млрд руб., погашение через год.

 

Газпромбанк: Рублевый сегмент долгового рынка остается в рамках боковика, основные события по-прежнему происходят на первичном рынке

Рублевый сегмент долгового рынка остается в рамках боковика, и основные события по-прежнему происходят на первичном рынке, где вчера анонсировался ряд новых размещений.

 

28.09.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: На настроения инвесторов сегодня повлияет публикация индекса потребительской уверенности

На настроения инвесторов сегодня повлияет публикация индекса потребительской уверенности.

 

Газпромбанк: Возможна "вторая волна" продаж в еврооблигациях Банка Москвы на новостях об отставке столичного мэра

За последние месяцы котировки долговых инструментов Банка Москвы не раз оказывались под давлением на опасениях того, что возможная (особенно недружественная) отставка столичного мэра и последующая смена власти в городе негативно скажутся на бизнесе банка.

 

16.09.2010

Банк Москвы: Стагнация промышленного производства продолжается

В свете наблюдаемых тенденций наш годовой прогноз по промышленности (рост на 9.6 %) выглядит излишне оптимистичным (в ближайшее время мы намерены его пересмотреть). Если стагнация промышленности продлится до конца года, то по итогам года промышленный рост составит не более 6-6.5 %.

 

НОМОС-БАНК: В отношении сегодняшних торгов наши ожидания достаточно консервативны

В отношении сегодняшних торгов наши ожидания достаточно консервативны: мы полагаем, что девальвационные ожидания инвесторов, во многом усилившиеся на фоне попыток отдельных участников рынка «сработать на опережение», сокращая рублевые позиции, продолжат нагнетать настроение на локальном рынке. К тому же приближающийся конец недели, а также приходящиеся на понедельник расчеты по НДС также не благоприятствуют наращиванию покупательской активности.

 

11.08.2010

НОМОС-БАНК: Очередное размещение длинных ОФЗ – снова без премии?

В рублевом сегменте вчера не удалось избежать давления общей нестабильности ситуации, как мы полагаем, именно она была причиной возросшего количества заявок на продажу, в том числе как в корпоративных выпусках, хотя и при довольно скромных переоценках – в пределах 25 – 50 б.п., так и в сегменте ОФЗ.

 

Газпромбанк: Рублевые облигации – основная активность в первичном сегменте, эмитентам по-прежнему удается размещаться под ставки ниже прогнозных диапазонов

По всей видимости, основная активность сейчас сосредоточена на первичном сегменте рынка.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Китайские власти продолжают бороться с перегревом кредитования экономики и демонстрируют успехи в этой борьбе

Ставки на рынке межбанковского кредитования остаются стабильными, мы не ожидаем изменения ситуации вплоть до середины месяца.

 

10.08.2010

НОМОС-БАНК: Ожидание сохранения минимальных ставок в США поддерживает спрос на доллар

Ожидаемое вечером решение от финансового регулятора США – о поддержании стабильности ставок на минимумах еще в течение довольно продолжительного времени – также способно поддержать восстановление спроса на доллар.

 

09.08.2010

Газпромбанк: Сильный спрос на российские еврооблигации двинул котировки к новым историческим максимумам

Выход слабой статистики по американскому рынку труда был негативно воспринят рынками акций и вызвал новое снижение доходностей КО США.

 

06.08.2010

Газпромбанк: В России вводится запрет на экспорт зерна: НМТП может недополучить выручку

Правительство РФ приняло решение о введении временного запрета на экспорт зерна и производных от него товаров в связи с засухой, о чем вчера сообщил премьер-министр РФ В. Путин на заседании президиума правительства России.

 

20.07.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Июньские данные подтверждают, что восстановление экономики продолжается

Мы по-прежнему положительно оцениваем перспективы российской экономики и по итогам года прогнозируем рост ВВП на 5,5%.

 

15.07.2010

Газпромбанк: В ближайшее время шоковых событий на денежном рынке не последует, хотя валюты по-прежнему могут быть подвержены высокой волатильности

Изменения на российском денежном рынке остаются весьма незначительными.

 

01.07.2010

Газпромбанк: Рублевые облигации переживают период летнего штиля

Сегодняшний день на рублевых долгах также обещает быть достаточно спокойным.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Аукцион ЕЦБ поддержал только европейские рынки, остальные площадки закрылись в минусе

Вчера европейские фондовые индексы несколько подросли благодаря хорошим новостям из региона, но американские и российские индексы закрылись все же в красной зоне.

 

15.06.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня у российских еврооблигаций есть неплохие шансы для ценового роста на открытии с учетом стабильной ситуации на нефтяном рынке

Мы продолжаем рассчитывать на постепенный ценовой рост, и, как следствие, советуем продолжать покупки.

 

17.05.2010

Банк Москвы: На фоне негативных новостей из Европы и снижающегося доверия к ЕЦБ спрос на российские еврооблигации был слабым, инвесторы предпочитали безрисковые активы

Долговой рынок завершил рабочую неделю разнонаправленным движением котировок на фоне усиления опасений инвесторов по поводу небыстрого разрешения долговых проблем в Евросоюзе. Небольшой отскок середины недели не получил развития из-за продолжения тенденции ослабления евро и снижения стоимости нефти.

 

23.04.2010

НОМОС-БАНК: Для Russia-30 вчерашние торги сложились весьма неудачно

На фоне преобладающей на остальных рынках коррекции американские площадки получили хорошую поддержку от опубликованной вчера макростатистики.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Итоги размещения РФ: хороший задел на будущее

Спреды к ставкам РЕПО снизились почти до предкризисных уровней, и инвесторы вынуждены искать более доходные инструменты, уже не столь осторожно относясь к кредитным рискам.

 

Газпромбанк: Греция не смогла помешать России

Рублевый рынок в тени внешнего негатива.

 

22.04.2010

НОМОС-БАНК: Итоги года НМТП и Мечела

По итогам 2009 года совокупный долг Мечела вырос 14% до 6 млрд долл., и в течение 2-4 квартала текущего года компании предстоит выполнить обязательства на 1,37 млрд долл. Долг НМТП по итогам года по отношению к предыдущему кварталу остался неизменным и на конец года составил 464,5 млн долл.

 

Банк Москвы: Неудачный аукцион по размещению ОФЗ, а также ухудшение внешней конъюнктуры повлияли на настроения инвесторов

После небольшого отскока по ряду бумаг в понедельник, вчера мы вновь наблюдали довольно сильное движение долговых бумаг вниз на растущих оборотах.

 

14.04.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Road show России нивелирует премию российского сегмента к GEM

Позитивный фон при размещении облигаций РФ сформировался благодаря отсутствию агрессии со стороны эмитента на первичном рынке – будет размещено ровно столько бумаг сколько рынок готов купить без премии.

 

13.04.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Неделя для российских еврооблигаций началась с позитивной ноты: подробности плана помощи Греции добавили инвесторам позитива, что, в свою очередь, увеличило свой аппетит к рискованным активам.

 

25.02.2010

НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии

Помимо прочего, развитие событий будет зависеть от публикуемых сегодня индикаторов бизнес-климата в Европе, а также показателей заказов товаров длительного пользования и рынка труда в США.

 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Проблемы Греции увеличиваются.

 

12.02.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

ГЛОБЭКС-БАНК может быть продан. В столь неопределенной ситуации мы рекомендуем по возможности воздержаться от покупки нового выпуска, тем более что в банковском секторе на этой дюрации есть целый ряд альтернатив.

 

19.01.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

На завтрашнем аукционе Минфин предложит инвесторам новый трехлетний выпуск ОФЗ 25072 с погашением 23 января 2013 г. Среди ликвидных госбумаг на нашем рынке наиболее близки по дюрации к новому выпуску ОФЗ 25065 с погашением в конце марта 2013 г. и ОФЗ 25067 с погашением в середине октября 2013 г.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

На завтра запланирован аукцион по размещению трехлетнего выпуска ОФЗ 25072 объемом 45 млрд. руб. ФСФР ликвидирует пробелы в нормативной базе. Банки игнорируют дорогие кредиты от ЦБ. НМТП: Высокие операционные результаты за 2009 г.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Инвестиционная активность в сегменте государственных облигаций была умеренной. Существенной негативной реакции участников рынка на сообщение Минфина о планах начать в ближайшую среду размещение трехлетних ОФЗ в объеме 45 млрд. руб. не наблюдалось.

 

01.12.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Инвесторам в рублевые инструменты вчера необходимо было решить два важных вопроса: рассчитаться по налогам, а также подвести итоги ноября. Как мы можем наблюдать, обе задачи выполнены безукоризненно. Причем, что касается подведения итогов, то здесь, конечно же, не обошлось без «технических» сделок, затронувших выпуски, находящиеся вне массовых интересов. Однако, не концентрируя своего внимания на этом, мы отмечаем, что участники рынка всячески постарались избежать отрицательной переоценки и по ликвидным выпускам: по итогам вчерашних торгов положительная динамика котировок наблюдалась в бумагах Газпром-11, Газпром-13, Газпром нефть-3, ОГК-5, ТГК-1 серии 02, НЛМК-БО5, РЖД-10.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Основным фактором, оказывающим негативное влияние на рынок рублевых облигаций, будет являться высокая волатильность курса рубля, вызванная как интервенциями ЦБ, так и возросшей неопределенностью на мировых рынках.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Инвестиционная активность на рынке рублевых облигаций в понедельник оставалась низкой. Резкого восстановления котировок долговых инструментов после заметного снижения в конце прошедшей недели не произошло.

 

30.11.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы склонны думать, что правительство ОАЭ и Дубая в частности предпримет все адекватные меры для того, чтобы Dubai World и Nakheel своевременно осуществили выплаты по своему долгу. Нам кажется, что ОАЭ достаточно убедили рынки в том, что второй волны кризиса с эпицентром в Персидском заливе, последовать не должно.

 

13.11.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Сегодняшний спрос участников, вероятно, будет учитывать проявление отрицательной динамики ключевых фондовых индексов за вчерашний день, а также сегодняшние ее продолжение с началом торгов на азиатских площадках.

 

15.10.2009

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Агентство Moody’s повысило прогноз по рейтингу Вымпелкома – нейтрально с точки зрения кредитного качества. НМТП представил операционные результаты за 9М09 г.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

На встрече с инвесторами эмитент ЮТК объявила ориентиры по доходностям двухлетних БО ЮТК-1 номиналом 2 млрд руб. и трехлетних БО ЮТК-4 номиналом 1 млрд руб. на уровне YTM11,60–12,10% и YTM11,84–12,34% соответственно. На наш взгляд, бумаги Дальсвязь-5 (YTP12% к оферте 21 июля 2011 г.) и СЗТ-6 (YTP11,48% к оферте 9 августа 2011 г.) предлагают лучшее соотношение риска и доходности в сравнении с размещаемыми выпусками ЮТК (принимая во внимание названные ориентиры).

 

14.10.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Отталкиваясь от произошедшего за последнюю неделю снижения ставок NDF и укрепления рубля, есть достаточно оснований ожидать, что цена отсечения на аукционе ОФЗ сложится выше, чем 102% от номинала, обеспечив доходность на уровне ниже 9% годовых.

 

02.10.2009

Банк Москвы: Стратегия - октябрь 2009: Дешевых бумаг почти не осталось

В сентябре российский фондовый рынок обновил свои максимальные значения с начала года в условиях стабильной, а в некоторых случаях ухудшающейся ситуации на товарных рынках, ралли на которых, похоже, постепенно, сходит на нет. Нашими топ-рекомендациями на сегодняшний день являются: в голубых фишках - МТС, Газпром, Евраз и Уралкалий; во втором эшелоне – СЗТ, АФК Система, Х5, Распадская, Сильвинит, Полюс Золото.

 

30.09.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Инвесторы в рублевые облигации с энтузиазмом восприняли вчерашнее решение ЦБ об очередном снижении ставки рефинансирования сразу на 0,5% до 10% и прочих ставок, устанавливаемых Банком по операциям, способствующим поддержанию ликвидности, в диапазоне от 0,25% до 0,75%. Однако говорить о том, что резко возросли торговые обороты, не очень корректно – зачастую рыночный спрос не мог найти адекватного предложения.

 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

С нашей точки зрения, спрос на аукционах по размещению ОФЗ сегодня, как и в последние три недели будет высоким. При этом наиболее востребованным будет скорее всего более короткий выпуск – ОФЗ 25070.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Все факторы: снижение ставок РЕПО и укрепление рубля играют в пользу ценового роста на рынке рублевых облигаций. На рынке еврооблигаций среди выпусков эмитентов высокого кредитного качества и сопоставимой дюрации наиболее привлекателен выпуск Eurochem’12.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

На рублевом рынке МБК ситуация остается благоприятной. Уровень трехмесячной ставки MOSPRIME в понедельник снизился на 2 б. п. – до 10,73%. Объявленное Банком России понижение ставки рефинансирования на 50 б. п. – до 10,0% – будет способствовать сохранению тенденции на понижение стоимости заимствования на межбанковском рынке в ближайшие недели. Мы полагаем, что диапазон изменения трехмесячной ставки MOSPRIME в перспективе 7–14 дней может составить 10,2–10,7%.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Размещение Транснефти, по всей видимости, будет техническим, т. е. выпуск будет приобретен банками – кредиторами эмитента для последующего рефинансирования в Банке России.

 

11.09.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Похоже, участники долгового рынка вчера вполне определились с направлением движения. Уверенный рост предыдущего дня нашел свое продолжение, в основном затронув ликвидные выпуски, несколько подотставшие от авангарда. Вчера ТОП-книга проводила очередной выкуп бумаг в рамках реструктуризации 2-го выпуска. НМТП растет быстрее отрасли, а на рынке евробондов сильно отстал. РЖД преодолевает кризисные явления.

 

13.08.2009

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Для российского валютного рынка в среду вновь была характерна высокая волатильность. Минфин отказался предоставлять премию на аукционе ОФЗ. Результаты заседания ФРС США оказались предсказуемыми. НМТП: операционные показатели за семь месяцев 2009 г. Дефицит федерального бюджета России в июне уменьшился до 5,9% ВВП. По состоянию на первое августа объем Резервного фонда сократился до USD90 млрд.

 

14.07.2009

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Напряжение на валютном рынке снизилось к середине дня. Спрос на ликвидность растет. Мировые финансовые рынки в понедельник по-прежнему находились в ожидании публикаций отчетности компаний США за первое полугодие 2009 г. Котировки российских суверенных еврооблигаций нестабильны. НМТП: операционные показатели за первое полугодие. Правительство утвердило инвестиционную программу Газпрома в размере 775 млрд руб.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Обновлен прогноз социально-экономического развития на 2010-2012 гг. Дефицит федерального бюджета в 2010 г. составит 6,5%, в 2011-2012 гг. – 3-4%. МТС может привлечь синдицированный кредит на 1 млрд долл. НМТП: Операционные результаты за 1П2009 г.

 

06.07.2009

Банк Москвы: Стратегия - июль 2009: Вторая волна начнется осенью. Волна роста.

В июне российский фондовый рынок впервые за последние пять месяцев продемонстрировал отрицательную динамику: по итогам месяца индекс РТС потерял 9.2%, а индекс ММВБ – 13.5%. При этом факторы, которые способствовали впечатляющему ралли на фондовых и товарных рынках с начала года, похоже, остаются в силе.

 

02.07.2009

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Котировки индикативного выпуска Россия 30 увеличились на 1 п. п. до 99.313-99.437 (доходность 7.61%). Спрэд индекса EMBI+ к базовым активам сузился на 14 б. п. до 387 б. п., а пятилетний CDS на Россию сократился до 337 б. п.

 

30.06.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

В начале недели торговая активность на рынке рублевых облигаций была низкой, что, по-видимому, связано с началом периода отпусков и эффектом окончания полугодия. Увеличению позиций не способствует неопределенная ситуация на мировых рынках. В настоящий момент участники рынка заняты сведением финансовых результатов по своим портфелям за I полугодие, поэтому вчера часть сделок носила технический характер.

 

25.06.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Падение котировок рублевых облигаций вчера приостановилось, оборот по итогам торгов был довольно значительным, однако большая часть сделок пришлась на оферты, размещения и начало торгов вышедших на вторичный рынок биржевых облигаций Лукойла. Игнатьев: возможно снижение ставок в июле, далее – менее однозначно. Оферты: Номос-банк, Промсязьбанк, ЛК Уралсиб, Нэфис-Косметикс. Аукцион по Москве: премия не так высока, как кажется. Минфину достались остатки спроса. ЕЦБ заряжает рынки новой ликвидностью, а пресс-релиз FOMC разочаровал. Ралли в евробондах Сбербанка. НМТП: 2009 начат на мажорной ноте.

 

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор по денежным и долговым рынкам

НМТП вчера представил инвесторам результаты 1 квартала 2009 года по МСФО. Вчера внутренний валютный рынок вел себя достаточно волатильно. Столь ожидаемое рынками вчерашнее заседание FOMC не раскрыло каких-то новых заявлений относительно изменения реализуемой в настоящее время финансовой политики.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Стенограмма Комитета по открытым рынкам: отсутствие новостей – хорошая новость. Расчет рынка казначейских бумаг на увеличение объемов интервенций ФРС не оправдались, что привело к росту доходностей длинных казначейских нот. Вчера на рынки долгов развивающихся стран вернулся покупательский интерес. Вчера член правления Сбербанка Александр Морозов сообщил о том, что банк планирует исполнить колл-опцион по субординированному выпуску Sberbank 15 в феврале 2010 г. Вчера динамика рынка рублевых облигаций во многом повторила динамику рынка акций, который несколько восстановил утраченные ранее позиции. Вчерашние аукционы по размещению бумаг города Москвы, по нашему мнению, прошли успешно. Сегодня компаниям предстоит выплатить НДПИ и акцизы. НМТП: Прочное финансовое положение.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Москва разместила облигации 61-го и 62-го выпусков. Представители Москомзайма предположили, что доразмещение выпусков может продолжиться через 2 недели. ОАО "Новороссийский морской торговый порт" представил неаудированные результаты деятельности за 1К2009 г. по МСФО.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Ситуация на валютном рынке в среду стабилизировалась. Котировки рублевых облигаций подросли. Успех аукционов облигаций Москвы обеспечили крупные покупатели. Результаты аукциона ОФЗ хуже, чем на прошлой неделе. ФРС США переходит к политике мониторинга. Очередные признаки восстановления американской экономики. Рынок российских еврооблигаций отыграл часть падения. НМТП: финансовая отчетность за первый квартал.

 

17.06.2009

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Существенному росту котировок долговых инструментов на вторичном рынке в ближайшее время, скорее всего, будет препятствовать значительный объем первичного предложения новых обязательств.

 

06.05.2009

Банк Москвы: Стратегия - май 2009: Второй волны не будет

Появились первые признаки улучшения ситуации в мировой экономике.

 

24.04.2009

Газпромбанк: НМТП: позитивные итоги 2008 г.

Вчера ОАО «Новороссийский морской торговый порт» представило результаты деятельности по итогам 2008 г. в соответствии с международными стандартами, а в ходе телефонной конференции менеджмент компании озвучил операционные результаты НМТП по итогам первого квартала 2009 г. и раскрыл планы на 2009 г.

 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Вчерашнее снижение ставок ЦБ не вызвало сильного воодушевления у участников на рынке рублевого долга – по всей видимости, ожидания подобной политики уже заложены в котировки рублевых облигаций. Цены наиболее качественных инструментов корпоративного сегмента и так растут практически безостановочно с начала февраля, доходности на вторичном рынке начали приближаться к докризисному уровню, правда, первичный рынок пока расставляет все по своим местам, а премии здесь по-прежнему велики.

 

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор по денежным и долговым рынкам

В четверг конъюнктура внешних рынков вновь была довольно неоднородной в течение дня. Позитивные импульсы, обусловленные корпоративными отчетами, поддерживали инвесторов на фондовых площадках, в то же время макростатистика по вторичным продажам жилья в США (снижение на 3% при прогнозируемых «-1,5%») принесла очередную порцию разочарований.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Позитивный эффект для рынка облигаций возможен только при стабильных ценах на нефть.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы полагали, что ставки будет снижены в начале мая, когда уже будет доступна информация по изменению потоков капитала, станут более очевидны эффекты весеннего спада спроса на нефть (и ее стоимости), а также устаканится курс рубля.

 

16.03.2009

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Активность выросла, цены на месте.

 

21.01.2009

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Когда рубль дешевеет столь быстро, никакие рублевые облигации не могут быть интересны.

 

19.01.2009

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Когда рубль дешевеет столь быстро, никакие рублевые облигации не могут быть интересны. Вложения даже в наличную валюту гораздо выгоднее.

 

06.10.2008

Промсвязьбанк: Еженедельный обзор по рынку облигаций

На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдались разнонаправленные изменения котировок бумаг в 1-3 эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов упали в среднем на 45% и оказались на 27% ниже среднеквартальных.

 

02.10.2008

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Ликвидация крупных позиций в облигациях 1-2-го эшелонов продолжается.

 

01.10.2008

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций

Мы ожидаем сегодня увидеть преимущественное снижение доходностей облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Котировки долговых инструментов остаются волатильными в связи с очень широкими спрэдами между котировками на покупку и продажу.

 

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Традиционно для окончания месяца вчера на долговом рынке можно было наблюдать значительное количество технических сделок типа sell/buy.

 

30.05.2008

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Обстановка на рынке рублевых облигаций вчера вновь была спокойной, и инвесторы проявляли интересы как на покупку, так и на продажу долговых обязательств.

 

13.02.2008

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ежедневный обзор долгового рынка

После закрытия российских площадок цены на нефть преодолели дневное снижение и вышли в плюс.

 

29.01.2008

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Инвестиционная активность на рынке рублевых облигаций в понедельник была очень невысокой.

 

17.12.2007

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечались разнонаправленные изменения котировок облигаций во всех эшелонах выпусков при существенно снизившихся оборотах торгов.

 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Неделя завершилась нейтрально. Первичный рынок для бумаг второго, третьего эшелона.

 

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Объем торгов рублевыми облигациями в пятницу был небольшим.

 

Ренессанс Капитал: ежедневный обзор рынка договых обязательств

Инвестиционная активность на рынке рублевых облигаций за последнюю неделю заметно снизилась. Ралли котировок самых ликвидных выпусков первого эшелона сменилось незначительной коррекцией, так как многие участники рынка предпочли зафиксировать прибыль.

 

22.11.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Продажи набирают обороты – АИЖК хуже рынка. Размещение ОФЗ 46021 – все как обычно. Госбанки: убивают или спасают?

 

21.11.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Российский рынок: продаж меньше, но оптимизма не видно.

 

20.11.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынок держится одной верой. Точечный интерес к бумагам второго эшелона.

 

19.11.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Неделя завершилась на низкой активности. Теперь прохождение оферты – вопрос премии к рынку.

 

16.11.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Настороженные настроения в период налоговых платежей. Что стоит купить в ожидании декабрьской ликвидности.

 

15.11.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынку пообещали три месяца спокойной жизни, начиная с декабря.

 

01.11.2007

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Характер торгов на рынке рублевых облигаций в среду не изменился: в течение дня вновь преобладали покупки.

 

29.10.2007

Ренессанс Капитал: Рынок еврооблигаций. А если рейтинг повысят завтра?

Настроения инвесторов на развивающихся рынках в течение последнего месяца постепенно улучшались.

 

22.10.2007

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечалось преимущественное снижение цен на выпуски 1 эшелона и разнонаправленная динамика доходности во 2-3 эшелонах выпусков.

 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Осторожные настроения доминируют. Ценовые диспропорции по бумагам эмитентов из ломбардного списка.

 

16.10.2007

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Неделя на рублевом долговом рынке началась с ралли: blue chips и облигации 2/3-го эшелонов прибавили в среднем порядка 30-50бп.

 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Солнце ликвидности одинаково светит для всех. В корпоративных бумагах рост ускорился. Банковский сектор: что купить?

 

12.10.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Российские бонды – все активнее и выше. Действия ЦБ способствуют оптимизму на рублевом рынке.

 

10.10.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Тихий день на российском рынке, самое недооцененное покупают.

 

09.10.2007

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций

В понедельник на рынке госбумаг котировки облигаций по большинству торговавшихся выпусков выросли.

 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынок находится в предвкушении притока ликвидности.

 

08.10.2007

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в пятницу в основном выросли, отреагировав на повышение доходности базовых активов.

 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынок рублевых бумаг немного оживился в расчете на приток ликвидности.

 

05.10.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынок сдержанно оптимистичен. Пара идей во втором эшелоне: телекомы и энергетика.

 

04.10.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынок пока вяло реагирует на снижение ставок. Вопрос стульев и денег становится все острее.

 

03.10.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Осторожные биды на рублевом рынке. Дополнительная оферта по выпуску Союз-2. Новая ставка по облигациям Российские Коммунальные Системы-1.

 

01.10.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Российские бонды стабильны, Казахстан – продажи продолжаются.

 

28.09.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Рынок ОФЗ – биды отступают, но не сдаются. Непонятная политика Минфина.

 

27.09.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Поддержка в ОФЗ: не время покидать стаканы, господа! Дочка казахского Seimar займет на рублевом долговом рынке. Сегодня состоится оферта по облигациям Моторостроитель-1.

 

26.09.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Российский корпоративный рынок чувствует себя лучше.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Ситуация с рублевой ликвидностью во вторник по-прежнему была напряженной.

 

25.09.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

ОФЗ вновь указали их место. Новые требования к ломбардному списку опубликованы. Первичный рынок – утром деньги вечером стулья!

 

17.09.2007

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Настроения участников рынка рублевых облигаций в последние недели очень сильно коррелируют с ситуацией на внешних рынках.

 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Эмитенты не готовы платить ненужные инвесторам премии.

 

22.08.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Снижение цен продолжается. Теперь причина в валютном рынке.

 

16.08.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Аукцион ОФЗ – новое потрясение для рынка. АИЖК и банки продолжают незаслуженно страдать.

 

14.08.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

На рублевом рынке устойчивости пока нет. ОФЗ в ожидании большого аукциона. Риски высоки, рекомендуем короткие выпуски промышленности и телекомов. Новые купоны АЛПИ и МИА.

 

10.08.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Внешние риски напугали внутренний рынок. Тем не менее, рублевые бонды – одни из самых устойчивых.

 

09.08.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

В "корпоративках" - интерес к новым выпускам на "вторичке" и новостям компаний.

 

23.07.2007

Ренессанс Капитал: Перебалансировка индексов Ренессанс Капитала

Перебалансировка индекса рублевых облигаций отражает изменения их уровня ликвидности.

 

16.05.2007

Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка

Во вторник на рынке рублевых облигаций преобладала негативная динамика цен.

 

15.05.2007

Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка

В российском сегменте снижение котировок продолжилось.

 

14.05.2007

АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка

В корпоративных выпусках мы отметили некоторые продажи облигаций российских банков.

 

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Заметных изменений на рынке рублевых облигаций в пятницу не произошло.

 

11.05.2007

АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка

Спокойное настроение на рублевом рынке пока сохраняется.

 

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

В самой ближайшей перспективе рублевый долговой рынок может столкнуться всего с двумя проблемами.

 

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Торговая активность на рублевом рынке облигаций остается низкой.

 

10.05.2007

Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка

Как и ожидалось рынок рублевых облигаций, во вторник, отметился боковыми движениями.

 

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Торговая активность во вторник была закономерно низкой.

 

08.05.2007

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

Активность на вторичном рынке остается низкой, а календарь первичных размещений – полупустым.

 

03.05.2007

МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций

В целом торговая активность на рынке низкая.