ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Предпраздничный Sell-off
• На российском рынке «продавили» даже «тридцатку»
• Сегодня рынок внешнего долга будет закрыт, самое время успокоиться

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Продажи набирают обороты – АИЖК хуже рынка
• Размещение ОФЗ 46021 – все как обычно
• Госбанки: убивают или спасают?

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Притока ликвидности нет, ставка 6%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Белон делится планами на 5 лет
• Промсвязьбанк хочет привлечь US$0.5-1.0 млрд. во время IPO
• ГАЗ: результаты деятельности за 6 м. 2007 г. по МСФО

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп
• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Soyuz10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10
• Покупать недооцененные корпоративные бумаги: Transneft 14, NovPort12, NKNH15, Eurochem 12
• Покупать Naftogaz 2009 - кредиторы проголосовали против дефолта: потенциал сужения спреда 350-400 бп.
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM8.5%
• Покупать субфедеральные бумаги из списка РЕПО ЦБ и кандидатов в него: НовоcибОбл-2, ИркутОбл 31-3, ИркутОбл31-5, ЛипецкОбл-4, ВолгогрОбл-4, Уфа-5
• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-7, ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1
• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался ЛУКОЙЛу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает 8%
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-1, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций Газпромбанк-4, Талио Принцепс
• Публикуются данные по торговому балансу Еврозоны за сентябрь