ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Российский рынок: продаж меньше, но оптимизма не видно

• Украинский рынок второй день в аутсайдерах

• А доходность UST все падает…

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В отсутствии ликвидности продавцов становится все больше

• Аукцион ОФЗ 46021 – опять мимо рынка?

• Сегодня на торги выходит МИА-4

• Тем инвесторам, которые уверены в завтрашнем дне…

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Платежи по ЕСН привели к чистому оттоку RUR64 млрд.

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ХКФБ: акционеры продолжают увеличивать капитал

• МКБ собрался в регионы, но пока без стратегов

• МТС: результаты деятельности за 9 м. 2007 г. по US GAAP

• Свободный cокол - к погашению долга готов!

• НМТП привлекает кредит и думает о покупках

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Soyuz10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10

• Покупать недооцененные корпоративные бумаги: Transneft 14, NovPort12, NKNH15, Eurochem 12

• Покупать Naftogaz 2009 - кредиторы проголосовали против дефолта: потенциал сужения спреда 350-400 бп.

• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM8.5%

• Покупать субфедеральные бумаги из списка РЕПО ЦБ и кандидатов в него: НовоcибОбл-2, ИркутОбл 31-3, ИркутОбл31- 5, ЛипецкОбл-4, ВолгогрОбл-4, Уфа-5

• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-7, ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1

• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался ЛУКОЙЛу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает 8%

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-1, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Начнутся биржевые торги облигациями МИА-4