Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[09.10.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник не изменилась и сохранилась на уровне в 4,64% в условиях празднования в США Дня Колумба. Значимым событием в понедельник стало укрепление доллара США. Это, по нашему мнению, стало следствием выхода в пятницу сильных данных по занятости в США, которые уменьшили вероятность понижения ФРС США процентных ставок в октябре. В фокусе внимания инвесторов сегодня будет публикация протоколов сентябрьского заседания руководства ФРС.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сохранился на уровне до 113 б.п. на фоне незначительных изменений в доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 115 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились незначительно и разнонаправлено в условиях отсутствия существенных сдвигов в доходности базовых активов. В лидерах роста индикативной доходности были отмечены еврооблигации ТНК-ВР, сообщившей на прошлой неделе о размещении новых 6-летних и 11-летних евробондов. Лидерами снижения доходности стали облигации с относительно “короткой” дюрацией WBD-8, AFKFIN-8 и Gazprom-8, что, повидимому, проявляет сохраняющийся интерес инвесторов к выпускам с малой дюрацией в условиях выросшей неопределенности развития ситуации на мировых финансовых рынках.

Торговые идеи

Доходность евробондов НМТП на фоне ожидаемого проведения компанией IPO, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки облигаций по большинству торговавшихся выпусков выросли. В лидерах роста цен оказался выпуск ОФЗ 46005 с дюрацией 10,6 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,7 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,3 года. Мы ожидаем сегодня колебаний котировок ОФЗ на сложившихся уровнях.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалась смешанная динамика котировок во всех эшелонах выпусков при снизившихся оборотах торгов. В лидерах рыночного оборота были в основном выпуски 2 эшелона и облигации “голубых фишек” – ликвидных облигаций из списка репуемых ЦБ РФ бумаг. Исполнение оферты по облигациям Уралвагонзавод-Финанс, 2 (объем выпуска 3 млрд.руб.) вывело их в лидеры по обороту торгов. Всего в рамках оферты эмитенту не смотря на повышение ставки купона с 9,35% до 10,1% годовых по требованию владельцев пришлось выкупить облигации в количестве 2,454 млн. шт., что составляет 81,9% от общего объема выпуска. Мы думаем, что с погашением оставшейся невыкупленной части выпуска у эмитента не возникнет сложностей и полагаем, что облигации УралВагЗФ2 могут быть интересны инвесторам. Еще одним лидером оборота стал выпуск облигаций ПФПГ-1, впервые вышедший на вторичные торги. Цены бумаг, ставших лидерами по обороту торгов в понедельник, изменились разнонаправленно. Лидерами роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Мос.обл.6в с доходностью 7,4% годовых, выросшие в цене на 0,25%, а также выпуск АИЖК 9об с доходностью 7,9% годовых, повысившийся в цене на 0,21%. В лидерах снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций СНХЗ Фин1 03 с доходностью 14,2% годовых, упавший в цене на 2,8%, а также выпуск облигаций РЖД-03обл с доходностью 7,4% годовых, снизившийся в цене на 0,33%. Мы отмечаем нарастающий интерес инвесторов к облигациям 2-3 эшелона, а также расширение ведущими операторами рынка списка репуемых бумаг, последовавшее за решением ЦБ РФ о дополнительном включении в ломбардный список значительного числа эмитентов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: