ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Новая волна отказа от рисков
• UST10 – скоро все будет в цене
• Киев – вес не взят!
• Казахстан – жив курилка!

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок держится одной верой
• Точечный интерес к бумагам второго эшелона

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Приток средств на денежный рынок нулевой
• Рост промышленного производства в октябре ускорился

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Gallery продолжает тратить деньги
• Нефтьсервисхолдинг: кредитный комментарий.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп
• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Soyuz10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10
• Покупать недооцененные корпоративные бумаги: Transneft 14, NovPort12, NKNH15, Eurochem 12
• Покупать Naftogaz 2009 - кредиторы проголосовали против дефолта: потенциал сужения спреда 350-400 бп.
• Покупать субфедеральные бумаги из списка РЕПО ЦБ и кандидатов в него: НовоcибОбл-2, ИркутОбл 31-3, ИркутОбл31-5, ЛипецкОбл-4, ВолгогрОбл-4, Уфа-5
• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-7, ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1
• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался ЛУКОЙЛу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает 8%
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-1, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций Калужская Обл-3, Русская Медиагруппа, Электросталь-25001
• В списке А1 начнутся торги облигациями МИА-2, Сэтл Групп, Инком Лада-2, Инком Лада-3