Ренессанс Капитал: Перебалансировка индексов Ренессанс Капитала
Перебалансировка индексов Ренессанс Капитала• Мы провели очередную квартальную перебалансировку индексов Ренессанс Капитала. Перебалансировка индекса рублевых облигаций отражает изменения их уровня ликвидности (структура базового портфеля включает тридцать выпусков с самыми высокими индикаторами ликвидности). • Выпуски ХКФ Банк-4, РуссНефть, ГАЗ-финанс, Татфондбанк-3, АИЖК-8, ВолгаТелеком-4 и Интегра-2 были исключены из структуры портфеля рублевых облигаций, уступив место более ликвидным инструментам. • Облигации, ликвидность которых снизилась, были заменены недавно размещенными выпусками Московская область-7, Газпром-9, РСХБ-3, Кокс-2 и Ленэнерго-2. Кроме того, мы включили в портфель уже обращающиеся обязательства АИЖК-9 и ФСК-3 в связи с повышением их ликвидности. • Перебалансировка индекса рублевых облигаций не привела к заметному изменению средневзвешенной дюрации индекса (дюрация увеличилась лишь с 3.3 до 3.5 года), следовательно, основная торговая активность по-прежнему сконцентрирована в среднесрочном сегменте (дюрация индекса рассчитывается как сумма дюраций всех выпусков, взвешенных по их доле в индексе). • Средневзвешенный спрэд индекса в результате перебалансировки значительно сузился (с 153 б. п. до 76 б. п.). Это свидетельствует о том, что торговая активность сместилась в сторону инструментов с более высоким кредитным качеством и более узкими спрэдами (сужению средневзвешенного спрэда способствовало также включение выпусков Московская область-7 и Газпром-9 в структуру индекса). • В структуру портфеля индекса еврооблигаций мы включили 10 выпусков (Центр-инвест 09, Газпром 16, Кузбассразрезуголь 10, ЛУКОЙЛ 17, ЛУКОЙЛ 22, Новороссийский морской торговый порт 12, Распадская 12, РОЛЬФ 10, Ситроникс 09 и Транснефть 12). • В результате перебалансировки вес еврооблигаций Газпрома в индексе сократился с 36.2% до 35.4%.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |