Перебалансировка индексов Ренессанс Капитала

•  Мы провели очередную квартальную перебалансировку индексов Ренессанс Капитала. Перебалансировка индекса рублевых облигаций отражает изменения их уровня ликвидности (структура базового портфеля включает тридцать выпусков с самыми высокими индикаторами ликвидности).

•  Выпуски ХКФ Банк-4, РуссНефть, ГАЗ-финанс, Татфондбанк-3, АИЖК-8, ВолгаТелеком-4 и Интегра-2 были исключены из структуры портфеля рублевых облигаций, уступив место более ликвидным инструментам.

•  Облигации, ликвидность которых снизилась, были заменены недавно размещенными выпусками Московская область-7, Газпром-9, РСХБ-3, Кокс-2 и Ленэнерго-2. Кроме того, мы включили в портфель уже обращающиеся обязательства АИЖК-9 и ФСК-3 в связи с повышением их ликвидности.

•  Перебалансировка индекса рублевых облигаций не привела к заметному изменению средневзвешенной дюрации индекса (дюрация увеличилась лишь с 3.3 до 3.5 года), следовательно, основная торговая активность по-прежнему сконцентрирована в среднесрочном сегменте (дюрация индекса рассчитывается как сумма дюраций всех выпусков, взвешенных по их доле в индексе).

•  Средневзвешенный спрэд индекса в результате перебалансировки значительно сузился (с 153 б. п. до 76 б. п.). Это свидетельствует о том, что торговая активность сместилась в сторону инструментов с более высоким кредитным качеством и более узкими спрэдами (сужению средневзвешенного спрэда способствовало также включение выпусков Московская область-7 и Газпром-9 в структуру индекса).

•  В структуру портфеля индекса еврооблигаций мы включили 10 выпусков (Центр-инвест 09, Газпром 16, Кузбассразрезуголь 10, ЛУКОЙЛ 17, ЛУКОЙЛ 22, Новороссийский морской торговый порт 12, Распадская 12, РОЛЬФ 10, Ситроникс 09 и Транснефть 12).

•  В результате перебалансировки вес еврооблигаций Газпрома в индексе сократился с 36.2% до 35.4%.