15.09.2011

Газпромбанк: В поисках источников ликвидности

Признаки обострения ситуации с ликвидностью на российском денежном рынке появились в последнем летнем месяце, когда стоимость однодневного междилерского РЕПО под залог облигаций начала повышаться уже в первых числах августа и за период выросла на 135 бп – до 5,46%.

 

Промсвязьбанк: Вчерашнее решение ЦБ не отразилось на позициях рубля

Решение ЦБ РФ было показательным и усиливает опасения по поводу ситуации на денежном рынке и её возможного ухудшения.

 

Банк Москвы: Если на мировых рынках будет сохраняться напряженная ситуация, то, скорее всего, ЦБ уже в следующем месяце ещё раз снизит ставку РЕПО

Ряд экспертов вчера уже прокомментировали действия ЦБ, как смягчение кредитно-денежной политики, обращая внимание на снижение ставок предоставления ликвидности. На наш взгляд, это не совсем корректный вывод.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

На фоне низкой ликвидности и удешевления рубля продажи на долговом рынке сегодня могут продолжиться.

 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков

На рынке рублевых корпоративных облигаций преобладали умеренно-негативные настроения в ходе вчерашней торговой сессии.

 

Промсвязьбанк: Оживление на долговом рынке РФ может произойти не ранее конца декабря с приходом бюджетных средств

Ожидаем, что давление на рынок сохранится на фоне продолжающихся налоговых выплат и продаж нерезидентов в связи с проблемами европейских банков.

 

МДМ Банк: На фоне затишья, царящего на рынке облигаций, хорошую доходность сулят облигации ТКС-банка

Наша рекомендация – покупать евробонды ТКС-банка.

 

Райффайзенбанк: У ЦБ есть возможность дальнейшего сужения коридора еще на 50 б.п.

В развитых странах нормой считается коридор в 100 б.п., в России он сейчас составляет 150 б.п., поэтому возможность для дальнейшего сужения существует.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

Первичный рынок пока закрыт и скорее всего как минимум до конца сентября, а ожидаемое решение оставить учетную ставку без изменений также не добавляет драйверов для повышения активности.

 

НОМОС-БАНК: Решения ЦБ мало, чтобы сформировать более позитивные настроения на рынке рублевых облигаций

Для рублевого сегмента вчерашнее решение ЦБ не принесло каких-то кардинальных перемен. Участники рынка, похоже, еще в большей степени сосредоточились на проблеме предстоящего ощутимого сокращения ликвидности, которое, как показывают действия ЦБ, признает и регулятор.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка АФК "Система" остается высокой

Вчера АФК «Система» опубликовала результаты 2 кв. и 1 п/г 2011 г. по US GAAP, несколько превысившие наши прогнозы.

 

Газпромбанк: Налоговые выплаты застали банки не в лучшей форме

Банки подошли к началу периода налоговых выплат не в лучшей своей форме: сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ по состоянию на утро четверга опустилась ниже 850 млрд руб., что создает риски обострения дефицита ликвидности на горизонте ближайших полутора недель.

 

НБ Траст: Долговые проблемы в Европе перекидываются на банковскую сферу; эксперты ЕС уже называют кризис системным и опасаются его разрастания

На рынок продолжают поступать все новые сигналы о потенциальном влиянии долгового кризиса в Европе на банковскую систему региона.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Решение Банка России вряд ли окажет существенное воздействие на рынок рублевых облигаций

В общем, решение регулятора выглядит обоснованной попыткой из серии «и нашим и вашим», однако именно вследствие своей двоякости оно вряд ли окажет существенное воздействие на рынок рублевых облигаций. Основным фактором здесь остается страх перед глобальными потрясениями, поэтому только его ослабление приведет к положительной переоценке инвесторами локального долга.

 

Альфа-Банк: Решение ЦБ РФ представляет собой попытку сдержать рост волатильности на межбанковском рынке путем более активного вливания ликвидности на рынок

Результаты вчерашнего заседания совета директоров ЦБ предполагают, что регулятор решил сместить фокус своей процентной политики с традиционного сохранения баланса между инфляцией и экономическим ростом в сторону управления вновь возникшими рисками внутреннего денежного рынка.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня ожидается умеренно позитивная торговая сессия на рынке рублевого долга

С одной стороны, вчерашняя конференция между главами Германии, Франции и Греции завершилась решительным заявлением о продолжении оказания помощи Греции, что подогрело оптимизм инвесторов. А с другой стороны, внутренние факторы, как приближение налоговых платежей и рост стоимости фондирования в начале этой недели, продолжат сдерживать активность участников.

 

АТОН: Единые облигации Европы - не панацея, так как рейтинговые агентства будут довольно консервативны в отношении бумаг с многосторонней гарантией

Так, S&P уже заявляло, что будет присваивать единым облигациям рейтинг, равный наименьшему из рейтингов стран - участниц таких выпусков (в настоящий момент это Греция с рейтингом CC).

 

БК РЕГИОН: Трейдеры советуют воздержаться от активных действий и дождаться, пока рынок разгрузится

Вчера продолжались панические продажи по облигациям, причем по широкому спектру бумаг – как по коротким, так и по длинным. Выглядит это довольно странно на относительно позитивном внешнем фоне. То ли продается какой-то крупный иностранный участник, то ли кто-то держит позиции с плечами.

 

БК РЕГИОН: Северсталь БО-01 - "щедрое предложение" от эмитента

Наши рекомендации – не предъявлять к оферте и покупать до и после оферты облигации СевСт-БО1 по цене не выше чем 100,86-100,96% от номинала, которая соответствует «справедливому» уровню доходности на текущий момент.