Котировки длинного флоутера ОФЗ 29006 на уровне 103,85/103,96 выглядят дорого относительно фиксированной кривой – с учетом наших долгосрочных ожиданий по ставке покупка бумаги может быть интересна ближе к номиналу.
Судя по результатам января 2016 г. импорт не успел отреагировать на улучшение динамики рубля осенью 2015 г., а новая волна ослабления курса в декабре 2015 г. - январе 2016 г. должна сдерживать его восстановление в последующие месяцы.
Кредит Европа Банк имеет в обращении десять выпусков рублевых облигаций, что обуславливает его высокую зависимость от российского долгового рынка. Учитывая неопределенность стратегических перспектив Банка рекомендуем использовать плановые сроки оферт и погашений по бумагам для сокращения лимитов на эмитента.
Приватизация части долей Татнефти и НКНХ может быть уникальным событием – Татарстан ранее не продавал таких больших пакетов в стратегических предприятиях на открытом рынке. Однако мы отмечаем, что вероятность такой продажи невелика.