В среду российский рынок корпоративных облигаций продолжил испытывать давление, сохраняя при этом устойчивость. Продление поры размещений на первичном рынке, ослабление склонности к риску, понижение курса рубля и рост ставок на денежном рынке не дали поводов для покупок, между тем имевшиеся продажи не привели к существенным отрицательным переоценкам.

Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня подрос на 0.01% до 104.72 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds - на 0.03%, составив 329.55 пунктов. Торговая активность понизилась, оставшись выше среднемесячных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 28.9 млрд. руб., из которых 3.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. В минувший торговый день глобальные инвесторы продолжили сокращать позиции в рисковых активах, руководствуясь опасениями за судьбу еврозоны и сомнениями в действенности последних действий монетарных властей. Почву из-под ног оптимистам выбил глава ФРБ Чарльз Плоссер, который усомнился в позитивном балансе выгоды и издержек в новом раунде количественного смягчения ФРС.

Продолжили будоражить инвесторов и новости из Европы, где к разобщенности «центра» и «периферии» добавились многочисленные протестные акции граждан в Греции и Испании. Сегодня правительство Испании представит новый бюджет, в котором попыталось заранее учесть рекомендации, которые ей может предписать Евросоюз для получения помощи, что может усугубить положение некоторых слоев населения. С официальным запросом Мадрид по-прежнему не спешит. В интервью WSJ премьер-министр Испании Мариано Рахой дал понять, что это произойдет либо в случае резкого ухудшения ситуации на долговом рынке (за последние дни доходности «десятилеток» уже вернулись к 6%-ному рубежу), либо в случае появления четких условий предоставления помощи, которые при этом должны быть «приемлемыми».

Помимо испанской истории инвесторов продолжает заботить тема Греции. Все большую роль в динамике котировок начинают играть вернувшиеся опасения дефолта Афин на фоне разговоров о повторной реструктуризации долга уже за счет стран Евросоюза после того, как в СМИ просочились слухи о превышении ранее заявленных цифр по дефициту бюджета и отсутствия консенсуса в отношении дополнительных мер по сокращению госрасходов.

В пятницу мировые финансовые рынки получают передышку после пяти дней снижения кряду благодаря техническим факторам. Цены на нефть не являются исключением, что позволяет рублю в утренние часы частично компенсировать потери предыдущего дня: USDRUB_TOM 31.20, USDEUR_BKT 35.24.

Ситуация с рублевой ликвидностью вновь заметно ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России уменьшился на 63.2 млрд. руб. до 734.9 млрд. руб. При том, что объем заимствований на аукционах прямого РЕПО с Банком России при лимите в 380 млрд. руб. составил 327.9 млрд. руб. по сравнению со вчерашним показателем в 219.2 млрд. руб. Средневзвешенные ставки составили 5.59% и 5.63%. Ставки на денежном рынке продолжили обновлять многомесячные вершины – ставка Mosprime O/N увеличилась на 16 б. п. до 6.40%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 9 б. п. до 6.32%.

Сегодня Банк России выставил лимит по операциям прямого РЕПО на уровне в 370 млрд. руб., помимо этого казначейство сегодня проведет депозитный аукцион, где будет предложено 50 млрд. руб. на 3 месяца. Это может несколько сбить ставки на денежном рынке, однако на рынке рублевого корпоративного долга на фоне неустойчивости внешних рынков сложно ожидать превалирования положительных переоценок.