В пятницу диспозиция на российском рынке корпоративных облигаций не претерпела значительных изменений. В условиях сохраняющейся неопределенности на внешних рынках участники торгов предпочли ограничить активность. Несмотря на некоторое понижение ставок на денежном рынке на рынке продолжили наблюдаться разнонаправленные колебания со смещением в сторону отрицательных переоценок.

По сравнению с предыдущим днем торговая активность увеличилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже вернулся выше среднедневных значений и составил 20.4 млрд. руб., из которых 6.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам дня не изменился, оставшись на уровне в 104.49 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.03% до 332.89 пунктов.

Инвесторов продолжила заботить угроза автоматического повышения налогов и одновременного сокращения расходов в США при отсутствии компромисса демократов и республиканцев, что способствовало сохранению ограниченного спроса на рисковые классы активов. Другие информационные поводы, выход данных по объему промпроизводства и обстановка на Ближнем Востоке, где Израиль оказался в шаге от проведения наземной операции в ПНА, оказали ограниченное влияние на рыночные настроения.

Под занавес торгов на Wall Street шкала настроений сместилась в сторону большей склонности к риску после появления обнадеживающих подробностей состоявшейся встречи президента США с лидерами партий в Сенате и Палате представителей по поводу «фискального обрыва». Так, глава демократов в нижней палате выразила уверенность, что решение будет в скором времени найдено, в то время как главы республиканцев в обеих палатах сообщили о готовности пойти на уступки. Рыночные наблюдатели уже поспешили предложить ряд сценариев, которые включали бы найденный компромисс. Согласно мнению ведущих деловых изданий законодатели могут пойти на относительно небольшие сокращения госрасходов в грядущем году и переносе срока повышения налогов на 2014 год. Следующая встреча президента и конгрессменов состоится 25 ноября.

В понедельник позитивные сигналы из Нью-Йорка широко воспринимаются рыночным сообществом. На фоне роста аппетитов к риску, усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке и предстоящих налоговых платежей, рубль укрепляется по отношению к доллару: EURUSD_TOM 31.68 (-0.05) и немного слабеет к единой европейской валюте: EURRUB_TOM 40.44 (+0.04).

Ситуация с рублевой ликвидностью существенно улучшилась по сравнению с предыдущим днем за счет увеличения задолженности перед регулятором. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России уплаты страховых взносов понизился на 84.8 млрд. руб. до 930.0 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос коммерческих банков подскочил до 357.0 млрд. руб. (днем ранее 246.1 млрд. руб.) при расширенном лимите в 340 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.58% и 5.51%. Несмотря на не полностью удовлетворенный спрос коммерческих банков на ликвидность, ставки на рынке межбанковского кредитования, тем не менее, понизились. Ставка Mosprime O/N отступила на 8 б. п. до 6.44% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями не изменилась, оставшись на уровне в 6.40% годовых.

Сегодня Банк России уменьшил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО до 330 млрд. руб. (-10 млрд. руб.), также будет проведен аукцион на 3 месяца, где может быть размещено до 50 млрд. руб. С учетом предстоящей завтра уплаты трети НДС за III квартал на денежном рынке не стоит исключать повышения процентных ставок. На рынке рублевого корпоративного долга подобное обстоятельство может ограничить повышение котировок вслед за общим улучшением ситуации в мире.