Rambler's Top100
 

URSA Capital: Сегодня на рынке рублевых корпоративных облигаций можно ожидать смешанную динамику с попытками завершить день в целом с положительными переоценками


[25.05.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

В четверг российский рынок корпоративных облигаций предпринял попытку приостановить череду понижений, которая завершилась с относительным успехом. Некоторое преимущество осталось на стороне продавцов в условиях неуверенного восстановления аппетита к рисковым активам, ослабления рубля и остающейся непростой ситуации с рублевой ликвидностью.

Слабые данные по производственной активности в еврозоне, свидетельствующие об укоренении рецессии в регионе, разочаровывающие итоги неформального саммита лидеров ЕС и дополнительные вливания правительства Испании в проблемный Bankia не позволили в полной мере реализоваться накопленному потенциалу технического отскока. В пятницу утром складывающаяся конъюнктура также пока не благоприятствует активному восстановлению котировок. Заявления премьер-министра Италии Марио Монти о приближении момента выпуска единых евробондов нивелируются данными из Китая о резком сокращении кредитования, что осложнит задачу правительства КНР удержания темпов экономического роста и может вынудить ЦБ ускорить процесс смягчения монетарной политики.

Американские фьючерсы и азиатские фондовые индексы утром демонстрируют небольшое понижение. Цены на нефть немного корректируются вниз в условиях нейтральной обстановки на международном валютном рынке. На локальном валютном рынке на текущий момент также наметилось равновесие покупателей и продавцов – по отношению к доллару рубль немного слабеет (USDRUB_TOM 31.78), к бивалютной корзине (USDEUR_BKT 35.36) – крепнет. Определенную поддержку российской валюте может оказать продажа валютной выручки экспортерами для прохождения налоговых платежей – сегодня наступил срок выплат акцизов и НДПИ.

Ситуация с рублевой ликвидностью незначительно улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России на утро пятницы повысился на 15.9 млрд. руб. до 742.6 млрд. руб. В ходе вчерашних аукционов прямого РЕПО банки довольствовались 130 млрд. руб. (средневзвешенная ставка утром составила 5.41%), полностью удовлетворив свой спрос. На рынке межбанковского кредитования ставки практически не изменились – ставка Mosprime O/N поднялась на 2 б. п. до 5.81%, Mosprime 3M – осталась на уровне в 6.98%. Сегодня помимо налоговых платежей существенных оттоков из финансовой системы не ожидается. В сочетании с тем, что сегодня Банк России предложит коммерческим банкам 380 млрд. руб. в рамках однодневного РЕПО можно ожидать стабильной ситуации с рублевой ликвидностью.

Вместе с возможным исчерпанием давления в рисковых активах в конце рабочей недели и его отсутствием на денежном рынке на рынке рублевых корпоративных облигаций можно ожидать смешанной динамики с попытками завершить день в целом с положительными переоценками. Накануне ценовой индекс IFX-CBonds-P понизился на 0.02% до 104.54 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds за день не изменился, составив 319.25 пунктов. Торговая активность сохранилась на прежних значениях - суммарный объем торгов на ФБ ММВБ составил 12.60 млрд. руб., из которых 4.6 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов