В понедельник на российском рынке корпоративных облигаций единой динамики вновь не сложилось. На фоне проведения налоговых платежей и отсутствия значимых колебаний на финансовых рынках из-за празднования Дня Мартина Лютера Кинга в США торговая активность была невысокой, хотя ряд выпусков не избежал значительных переоценок на низких объемах.

Ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.01%, составив 105.20 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds за счет выходных подрос на 0.08% до уровня в 340.37 пунктов. Суммарный объем торгов немного увеличился и составил 22.5 млрд. руб., из которых 6.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Рисковые активы в отсутствие «дирижера», Wall Street, после выходных сохранили умеренно-позитивный настрой. Иммунитет к фиксации прибыли был получен благодаря сигналам возможного сближения позиций американских законодателей в вопросе повышения лимита госдолга. Заседание Еврогруппы, где в отличие от США нерешенные вопросы по поводу банковского союза и предоставления помощи Кипру, ожидаемо не получили динамики, не получило статус драйвера рынков.

Компромисс в США стал возможен благодаря изменению позиции республиканцев. Их спикер в нижней палате конгресса Эрик Кантор предложил принять законопроект о временном увеличении лимита госдолга на 3 месяца для того чтобы успеть одобрить устраивающий обе партии проект бюджета на этот год. При этом в отличие от конца прошлого года Великая старая партия уже не настаивает на согласовании объема повышения лимита с такими же объемами сокращения госрасходов. Демократы также выражают готовность приступить к обсуждению, хотя ранее настаивали на том, что оба этих важных вопроса не взаимосвязаны.

Голосование может пройти в среду, во вторник же ключевым событием являются итоги заседания Банка Японии. Монетарный регулятор, как и ожидалось, вслед за ФРС установил для себя целевой параметр инфляции (2%) при достижении которого будут свернута программа количественного смягчения. Сюрпризом стали темпы покупок активов – 13 трлн. йен в месяц, что оказалось выше прогнозов в 10 трлн. йен. Финансовые рынки отреагировали нейтрально-позитивно, а цены на нефть устремились к максимумам предыдущей недели. Рубль получил импульс к росту: USDRUB_TOM 30.20 (-0.06), EURRUB_TOM 40.31 (+0.02).

Благодаря действиям ЦБ после расчетов с бюджетом по НДС cитуация с рублевой ликвидностью в пятницу даже немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 22.2 млрд. руб. до 890.3 млрд. руб. В понедельник в рамках аукциона прямого РЕПО на один день при лимите в 220 млрд. руб. спрос составил 255.6 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенной ставке в 5.52% и 5.57% годовых. На денежном рынке ставки не претерпели значительных изменений – индикативная ставка Mosprime O/N понизилась на 1 б. п. до 5.75%, ставка междилерского РЕПО увеличилась на 3 б. п. до 5.79%.

Сегодня Банк России проведет два аукциона прямого РЕПО, где будет готов предоставить 200 млрд. руб. на один день и 1 300 млрд. руб. на неделю. Еще одним каналом пополнения ликвидности станет депозитный аукцион казначейства, где будет предложено 80 млрд. руб. под 5.6% годовых на 7 дней. На денежном рынке сегодня, вероятно, ситуация существенным образом не изменится. На рынке рублевого корпоративного долга может вновь наблюдаться в целом боковая динамика.