В четверг на российском рынке корпоративных облигаций преобладали положительные переоценки. Оптимистичные настроения стали следствием усиления спроса на риск на мировых рынках капитала и как следствие резкого усиления позиций российской валюты. Поддержку котировкам также оказала позитивная динамика в секторе ОФЗ на фоне новостей об открытии счета Euroclear в центральном депозитарии к концу года, что станет последним этапов в либерализации российского долгового рынка.

По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P не изменился, оставшись на уровне в 104.60 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.03%, составив до 334.29 пунктов. По сравнению с предыдущим днем торговая активность немного понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже остался выше среднедневных значений, составив 24.3 млрд. руб., из которых 8.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Определяющим для финансовых рынков остается тема возможного «фискального обрыва» в США. На текущий момент высказываются диаметрально противоположные точки зрения в отношении прогресса в ведущихся переговорах. После скепсиса в словах лидера сенатского большинства Гарри Рида, вызвавших кратковременный шок на рынках, инвесторы смогли вновь обрести спокойствие и уверенность в том, что имеющиеся разногласия к концу года все же будут устранены. В этом их заверил президент США Барак Обама, который отметил наличие всех оснований для такого сценария, что подтверждается его готовностью пойти на уступки и не настаивать на полном возращении к налоговым ставкам до Буша-мл. для наиболее обеспеченных граждан. Тем не менее, республиканцы в лице Джо Бейнера пока не готовы даже рассматривать изменения в теме налогов, рассчитывая, что их оппоненты все же будут готовы на послабления в вопросах социальных расходов.

Несмотря на то, что пока кроме заявлений законодатели не могут поделиться реальным успехом в сближении переговорных позиций, что заставило республиканца Митча МакКоннелла признать, что США стали ближе к «бюджетной пропасти», рынки пока не торопятся уверенно входить в колею понижательной траектории. Так, не вызвала серьезной и продолжительной реакции публикация данных по ВВП США за III квартал, оказавшиеся чуть хуже прогнозов (+2.7% к/к против +2.8% к/к). Пересмотр предыдущей оценки в сторону повышения был обусловлен улучшением оценок товарно-материальных запасов и экспорта, в то время как конечные продажи и потребительские расходы оказались хуже предыдущих оценок, что ухудшает перспективы американской экономики в конце года.

Причиной этому, вероятно, служат повысившиеся ожидания в отношении новых шагов ФРС на следующем заседании 11-12 декабря. Как сообщает WSJ, Федрезерв рассматривает продление истекающей программы «Твист» в 2013 году. Выступление влиятельного главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, который отметил неприемлемо высокий уровень безработицы, укрепляют подобную веру инвесторов.

В пятницу утром настроения на финансовых рынках остаются стабильными благодаря анонсированию новых стимулирующих мер в Японии и неожиданном увеличении японского промпроизводства. Цены на нефть находятся немного ниже локальных максимумов, рубль не демонстрирует ярковыраженных изменений: USDRUB_TOM 30.83 (-0.01), EURRUB_TOM 40.10 (+0.03).

Ситуация с рублевой ликвидностью улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 38.4 млрд. руб. до 883.7 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность подскочил до 590.3 млрд. руб. (днем ранее 453.6 млрд. руб.) при лимите в 530 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.54% и 5.51%. На этом фоне ставки на денежном рынке обновили многомесячные максимумы. Ставка Mosprime O/N увеличилась на 10 б. п. до 6.69% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями подросла на 2 б. п. до 6.39% годовых.

Сегодня Банк России уменьшил лимит на аукционе прямого РЕПО на один день до 520 млрд. руб. На денежном рынке можно ожидать небольшого отката ставок от достигнутых максимумов. На рынке рублевого корпоративного долга, скорее всего, будут наблюдаться разнонаправленные колебания c некоторым тяготением в сторону роста.