Rambler's Top100
 

URSA Capital: Рынок корпоративных бондов сегодня в лучшем случае вновь останется апатичным


[30.08.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

Во вторник российский рынок корпоративных облигаций продолжил боковой дрейф. Котировки инструментов с фиксированной доходностью остались устойчивыми, несмотря на понижение аппетитов к риску и новый раунд ослабления национальной валюты.

В преддверии банковского симпозиума в Джексон Хоул, где как ожидается, глава ФРС Бен Бернанке прольет свет на перспективы денежно-кредитной политики, инвесторы были вынуждены пересмотреть свои ожидания по поводу запуска QE-3 после выхода очередного блока макростатистики. Новая квартальная оценка ВВП США, которая оказалась выше первоначальной, что наряду с данными по подписанным договорам о продажах домов заставляют задуматься о том, что Федрезерв может предпочесть продлить паузу для оценки поступающей информации и выбора верного момента для возобновления программы скупки активов. Вышедшая вечером «бежевая книга», которая также послужит основой для принятия решения на следующем заседании FOMC, хоть и зафиксировала ослабление темпов роста в федеральных округах, однако судя по динамике рынков сегодня утром, принципиальным образом не изменила подобные ожидания.

Ухудшение настроений сегодня также обусловлено выходом слабой статистикой из Японии и Кореи. Неприятные сигналы идут и из Европы, где вчера две испанские провинции сообщили о своем намерении обратиться в правительственный фонд помощи, и где Ангела Меркель в очередной раз высказалась против идеи наделения фонда ESM лицензией банка. Цены на нефть стабильны после вчерашних продаж, вызванных заявлением G7 о готовности использовать стратегические запасы для обуздания роста цен. Рубль, тем не менее, продолжает слабеть, реагируя на общее снижение аппетитов к риску: USDRUB_TOM 32.30, USDEUR_BKT 36.01.

Ситуация с рублевой ликвидностью по сравнению со вчерашним днем немного ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 36.4 млрд. руб. до 810.0 млрд. руб. Причиной стало понижение задолженности банков перед ЦБ РФ. Вчера лимит был понижен до 100 млрд. руб., спрос, тем не менее, не превысил эту величину, составив 93.1 млрд. руб. Средневзвешенные ставки составили 5.49% и 5.33%. На денежном рынке ставки немного уменьшились – индикативная ставка Mosprime O/N – на 30 б. п. до 5.67%, ставка междилерского РЕПО с облигациями – на 14 б. п. до 5.69%.

Сегодня Банк России уменьшил лимит однодневного РЕПО до 30 млрд. руб., однако у банков будет альтернатива в виде привлечения более длинных средств. Сегодня состоится депозитный аукцион казначейства (1 месяц, 50 млрд. руб.) и депозитный аукцион ВЭБа (год, 40 млрд. руб.), что в условиях отсутствия оттоков из финансовой системы не приведет к ухудшению ситуации на денежном рынке.

Рынок корпоративных бондов сегодня в лучшем случае вновь останется апатичным. Ухудшение конъюнктуры на финансовых и товарных рынках вкупе с ослаблением рубля не дают поводов для покупок. Вчерашний аукцион ОФЗ серии 25080, где было размещено по верхней границе бумаг на 2.6 млрд. руб. при объеме предложения в 10 млрд. руб. является этому подтверждением.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов