Rambler's Top100
 

URSA Capital: Рисковые активы сохранили привлекательность в глазах глобальных инвесторов


[22.08.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

Во вторник российский рынок корпоративных облигаций подал признаки жизни, не оставшись в стороне от нового всплеска энтузиазма на мировых рынках. Резкое укрепление рубля на фоне роста фондовых рынках привели к преобладанию положительных переоценок, в то же время сдерживающим фактором выступило ухудшение условий заимствований на денежном рынке.

Ценовой индекс IFX-CBonds прибавил 0.02%, достигнув значения в 104.63 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds - прибавил 0.04%, составив 326.58 пунктов. Торговая активность увеличилась, превысив среднедневные значения - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 32.0 млрд. руб., из которых 5.4 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Рисковые активы сохранили привлекательность в глазах глобальных инвесторов, несмотря на заявления Бундесбанка и ЕЦБ по поводу выкупа облигаций «проблемных стран», которые дали понять, что ставить точку в этом вопросе в отличие от журналистов в der Spiegel на текущий момент неразумно. Рейтинговые агентства Moody’s и Fitch в свою очередь напомнили, что Европе еще многое предстоит сделать для обуздания кризиса и что без скоординированных действий политиков и ЕЦБ странам «периферии» грозят очередные понижения рейтингов. Пока же вербальные интервенции Марио Драги продолжили свое дело – Испания привлекла 4.5 млрд. руб. по более низким доходностям после размещения годовых и полуторагодовых векселей, на вторичном рынке на ближнем конце кривой ставки продолжили двигаться вниз, что поддерживало склонность к риску.

После обновления четырехлетних вершин индексом американским фондовым рынком индикаторы риска в среду утром сменили курс на южное направление. Импульс этому движению придают разочаровывающие данные по внешней торговли Японии, которые зафиксировали резкий спад экспорта (-8.1% г/г), что заставило беспокоиться по поводу самочувствия мировой экономики. Рубль на внутренних торгах в среду также подвергся фиксации прибыли после вчерашней волны роста: USDRUB_TOM 31.82, USDEUR_BKT 35.34.

Ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 43.8 млрд. руб. до 986.7 млрд. руб. Банк России вчера предоставил в рамках недельного РЕПО 1 188 млрд. руб. под 5.33%, что должно хватить сегодня для рефинансирования задолженности коммерческих банков. На один день вновь было зарезервировано только 10 млрд. руб. в то время как спрос на средства ЦБ составил почти 29.0 млрд. руб., средневзвешенная ставки прошедших сделок составили 5.91% и 6.09%. Частично снятию напряженности способствовал депозитныый аукцион казначейства – однако размещенные 40 млрд. руб. под 7.3% годовых достались только одному банку. В итоге ставки на денежном рынке ожидаемо возросли. Индикативная ставка Mosprime O/N увеличилась на 38 б. п. до 5.89%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 20 б. п. до 5.9%.

Сегодня казначейство проведет еще один аукцион, где будет размещено до 50 млрд. руб., Банк России в свою очередь сегодня проявил щедрость и установил лимит на аукционах прямого РЕПО в размере 40 млрд. руб., что в отсутствии значительных оттоков из финансовой системы должно способствовать снижению процентных ставок на денежном рынке. Такого же на рынке корпоративных облигаций сегодня ждать не приходится из-за неблагоприятной конъюнктуры на внешних рынках и корректировке в сторону понижения курса рубля. Скорее всего вновь будет наблюдаться невыразительная ценовая динамика и низкая активность участников рынка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов