В среду на российском рынке корпоративных облигаций формат неактивных торгов с преобладанием отрицательных переоценок остался без изменений. Участники рынка сохраняют выжидательные позиции в преддверии подведения итогов саммита лидеров ЕС, не торопясь с покупками ввиду сохранения неблагоприятной ситуации с рублевой ликвидностью, подавленного аппетита к рисковым активам и сохранения девальвационных ожиданий в отношении российской валюты.

До ключевого события недели остается немного времени, но уверенности в том, что на следующей неделе на финансовые рынки вернется доверие, становится с каждым днем меньше. Инвесторы опасаются, что лидеры ЕС вновь ограничатся декларативными заявлениями по ограниченному кругу вопросов, реализация которых будет растянута во времени, как это произошло с сегодняшней ратификацией ESM бюджетным комитетом германского парламента.

Европейским политикам не хватает единства и скорости в принятии решений, в то время как новые размещения испанских и итальянских бумаг сеют тревогу, а премьер-министр Испании Мариано Рахой прямо заявляет, что по таким ставкам его страна занимать долго не сможет. Держать удар вместо политиков вновь придется, вероятно, монетарным властям – представитель ЕЦБ Питер Прет просигнализировал о возможном понижении процентных ставок; более половины опрошенных агентством Bloomberg аналитиков ждут, что это уже состоится на предстоящем заседании в июле.

Пока же на рынках сохраняется техническое восстановление котировок, что в среду было поддержано очередной порцией благоприятных данных с американского рынка жилья и по заказам на товары длительного пользования. Для российских активов таким дополнительным фактором стало повышение краткосрочного суверенного рейтинга РФ до «A-2» с «А-3» (долгосрочный рейтинг со стабильным прогнозом был оставлен без изменения на уровне «BBB»), что привнесло малую толику оптимизма в суверенный сегмент долгового рынка.

В четверг утром оптимизм на мировых рынках сохраняется. Цены на нефть консолидируются после достижения недельного максимума. Рубль начинает торги в четверг с гэпа вверх: – USDRUB_TOM 32.87, USDEUR_BKT 36.59.

Препятствием для восстановления корпоративного сегмента рынка заимствований останется ситуация с рублевой ликвидностью. Сегодня будет завершен налоговый период уплатой налога на прибыль, что может поддержать давление на денежном рынке. Накануне процентные ставки остались на высоких уровнях, испытав лишь незначительное понижение – ставка Mosprime O/N понизилась с 6.38% до 6.36%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – с 6.28% до 6.24%.

Совокупный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России на утро четверга составил 720.8 млрд. руб., что на 54.5 млрд. руб. больше днем ранее. В рамках операций прямого РЕПО на один день банки привлекли 429.4 млрд. руб. (в среду – 449.2 млрд. руб.). Регулятор продолжает перестраховываться, устанавливая максимальный объем предоставляемых средств в размере 630 млрд. руб., как и днем ранее.

Сегодня российский рынок корпоративных облигаций останется скованным ожиданиями новостей из Европы и восстановлением ликвидности после уплаты налогов.

В среду ценовой индекс IFX-CBonds-P понизился на 0.02% до уровня в 103.90 пунктов, индекс полной доходности не изменился, составив 320.03 пунктов. Торговая активность возросла, превысив свой средний уровень - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 25.9 млрд. рублей, из которых 5.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.