Rambler's Top100
 

URSA Capital: Позитивные настроения на мировых рынках сохраняются


[09.08.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

На российском рынке корпоративных облигаций в среду сохранилась отрицательная ценовая динамика. Желание зафиксировать прибыль на фоне ограниченного объема свободной рублевой ликвидности оказала большее воздействие на активность покупателей, чем благоприятная конъюнктура на фондовых и товарных рынках, а также некоторое усиление позиций рубля.

Ценовой индекс IFX-CBonds-P уменьшился на 0.05% до 104.72 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds - на 0.03%, составив 325.78 пунктов. Торговая активность практически вернулась к среднедневным значениям – суммарный объем на ФБ ММВБ составил 18.6 млрд. руб., из которых 5.1 млрд. пришлось на режим основных торгов.

Склонность глобальных инвесторов к риску не претерпела значительных изменений, несмотря на очередные негативные макроэкономические сюрпризы в виде неутешительных данных по промпроизводству в Германии и Испании, а также неприятные события вокруг Греции. Вначале агентство S&P понизило прогноз по суверенному долгосрочному рейтингу на «негативный» из-за трудностей выполнения программы мер экономии. В дальнейшем поступила информация о том, что миссия «тройки» международных кредиторов останется в Афинах до конца сентября, а вопрос выделения очередного транша помощи будет отложен до заседания Еврокомиссии в октябре. Последнее заставляет с большим интересом следить за предстоящим на следующей неделе аукционом по размещению Греции трехмесячных векселей, провал которого может привести к дефолту по ее гособязательствам.

Позитивные настроения на мировых рынках сохраняются и утром в четверг. Препятствует новым попыткам откорректировать рост последних дней опубликованная китайская макростатистика. Углубление дефляции производственных цен (-2.9% г/г) и падение потребительских до двухлетнего минимума (+1,8% г/г) увеличивают пространство для маневров Народного банка Китая. Цены на нефть находятся также в плюсе, хотя и ниже своих локальных вершин, достигнутых после выхода данных о снижении запасов от Минэнерго США. На внутреннем валютном рынке рубль продолжает обновлять максимумы с начала лета: USDEUR_BKT 34.93, USDRUB_TOM 31.56.

Позитивные предпосылки для благоприятного дня на рынке корпоративных бондов в четверг создает и ситуация с рублевой ликвидностью. Объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сегодня составляет 898.5 млрд. руб., что на 91.2 млрд. руб. ниже значения вторника. Вчерашнее уменьшение лимита РЕПО на один день Банком России до 50 млрд. руб. не сказалось серьезным образом на состоянии ликвидности. Отчасти этому способствовало погашение ОФЗ на 62 млрд. руб., что позволило довольно успешно разместить ОФЗ серии 26207 и 26208 (был реализован почти весь объем по верхней границе предложенного диапазона). Спрос на аукционе прямого РЕПО Банка России составил 132 млрд. руб. (накануне он равнялся 240 млрд. руб.), сделки, справедливости ради стоит отметить, прошли по высоким средневзвешенным ставкам в 5.78% и 6.22%. Ставки Mosprime почти по всем срокам опустились на 1-4 б.п. (O/N составила 5.74%), ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день возросла на 9 б. п. до 5.91%.

Сегодня Банк России уменьшил максимальный объем выделяемых на аукционах прямого РЕПО средств до 10 млрд. руб., что может способствовать ухудшению ситуации с рублевой ликвидностью, нейтрализовать эффект позитивных настроений на внешних рынках и привести в целом к боковой ценовой динамике на рынке рублевых корпоративных бондов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов