В среду на российском рынке корпоративных облигаций не было зафиксировано значимых изменений.

Обнадеживающие комментарии представителей монетарных властей США и Европы позволили приостановить волну ухода из рисковых активов, что наряду с упреждающими действиями российского центробанка в связи с проведением налоговых платежей привело к ослаблению давления на инструменты с фиксированной доходностью.

Ценовой индекс IFX-CBonds-P по итогам дня остался на прежнем уровне в 104.57 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.03%, составив до 324.24 пунктов. Торговая активность немного выросла, но осталась ниже средних значений – суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.4 млрд. руб., из которых 6.5 млрд. пришлось на режим основных торгов.

Глобальных инвесторов по-прежнему продолжает заботить способность еврозоны сохранить свою целостность на фоне усугубления проблем в ее периферийных частях. В центре внимания остаются как Греция в преддверии появления оценки инспекторов выполнения программы «затягивания поясов», так и Испания, на рынке долговых обязательство которой дисконтируется сценарий обращения за помощью уже для обслуживания своих обязательств. Согласно El Economista власти Германии предложили Мадриду привлечь кредит в размере 300 млрд. евро, что позволило сбить доходность ее 10-летних бумаг, ранее достигавшей уже 7.74%.

Дополнительным поводом для закрытия спекулятивных «шортов» стали заявления представителя ЕЦБ Эвальда Новотны, который призвал коллег рассмотреть вопрос о наделении ESM банковской лицензии, что позволит новому «фонду спасения» кредитоваться у ЕЦБ и таким образом создаст возможность для монетизации долга «проблемных» стран. В этой связи следует вспомнить и про прозвучавшие днем ранее комментарии члена ФРС Сары Блум Раскин, напомнившей, что на следующем заседании FOMC, которое состоится в конце июля, будет обсуждаться опция запуска нового раунда количественного смягчения.

Ожидания более решительных действий со стороны монетарных властей продолжают воздействовать на финансовые и товарные рынки и в четверг утром. На внутреннем валютном рынке российский рубль отыгрывает восстановление нефтяных цен (USDEUR_BKT 35.80, USDRUB_TOM 32.63), что вместе с нейтрально-благоприятной конъюнктурой на внешних рынках создает предпосылки для повышения интереса к рублевым активам.

С другой стороны сдерживать как диапазон и количество положительных переоценок, так и торговую активность в целом будет непростая ситуация с рублевой ликвидностью. В четверг утром совокупный объем средств коммерческих банков после уплаты НДПИ и акцизов на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократился на 34.4 млрд. руб. до 707.9 млрд. руб.

Ставки на денежном рынке вчера существенно возросли – индикативная ставка Mosprime O/N повысились на 27 б. п. до 6.23%, ставка междилерского РЕПО на один день – на 20 б. п. до 6.08%. И это несмотря на то, что Банк России вчера был щедрым, выделив в рамках операций прямого РЕПО на сутки 610 млрд. руб. Коммерческие банки привлекли 542 млрд. руб., после 300.3 млрд. руб. днем ранее.

Сегодня Банк России установил лимит предоставляемых средств в размере 600 млрд. руб., что должно помочь коммерческим банкам рефинансировать свою задолженность и не повлечь за собой дальнейшее ухудшение ситуации на денежном рынке.