В среду на российском рынке корпоративных облигаций не наблюдалось единой ценовой динамики. Отсутствие четких сигналов со стороны финансовых и товарных рынков, нейтральная диспозиция для рубля и проведение налоговых платежей способствовали существенному сокращению активности участников рынка и относительному равенству отрицательных и положительных переоценок.

В итоге ценовой индекс IFX-CBonds подрос на 0.01% до 104.63 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds - на 0.03% до 326.05 пунктов. Суммарный объем на ФБ ММВБ оказался практически вдвое ниже средних значений, составив 11.9 млрд. руб., из которых 2.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Кардинальных изменений на финансовых рынках за прошедший день не сложилось. Возникшая было коррекция на сократившихся ожиданиях запуска Федрезервом нового раунда количественного смягчения из-за выхода отличных данных по розничным продажам на фоне ускорения производственных цен не получила развитие. Причина кроется в выходе очередного блока макростатистики, который напротив смог возродить надежды на новое монетарное стимулирование. Слабый производственный индекс ФРБ Нью-Йорка, ушедший на отрицательную территорию, и дальнейшее усиление дезинфляционных тенденций как нельзя лучше этому соответствовали.

В четверг утром позитивные предположения продолжают набирать оборот благодаря переоценке значения прозвучавших вчера комментариев премьер-министра Китая Вэнь Цзябао о возможности достижения целевых темпов роста ВВП. Реакция рынка свидетельствует о смягчении переживаний по поводу «жесткой посадки» экономики Поднебесной и укрепления веры в то, что остается недолго ждать новых шагов Народного банка Китая. Ценам на нефть, обновившим свои летние максимумы, помимо роста аппетитов к риску помогает также падение запасов по данным от Минэнерго США. Рублю благодаря этому удается свести накопленные с начала недели потери к нулю: USDRUB_TOM 31.87, USDEUR_BKT 35.15.

Благоприятной в четверг утром выглядит и ситуация с рублевой ликвидностью. Благодаря размещению средств казначейства на депозитах в банках и недельному РЕПО Банка России после уплаты страховых взносов суммарный объем средств вырос по сравнению со вчерашним днем на 34.2 млрд. руб. до 889.3 млрд. руб. Ставки на денежном рынке накануне немного ослабли - индикативная ставка Mosprime O/N опустилась на 6 б. п. до 6.02%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день - на 7 б. п. до 5.98%. При этом на аукционе прямого РЕПО на один день спрос на ресурсы Банка России составил 23.9 млрд. руб. при лимите в 10 млрд. руб.

Сегодня Банк России вновь готов предоставить только 10 млрд. руб., однако сегодня состоится очередной депозитный аукцион казначейства, где будет предложено 50 млрд. руб., что увеличит «запас прочности» банков в преддверии следующих налоговых платежей (20 августа - НДС).

В целом настроения на рынке рублевых бондов остаются скорее нейтральными, что подтвердил вчерашний аукцион ОФЗ серии 25080, где, несмотря на короткую дюрацию и небольшой объем предложения, было размещено облигаций немногим менее половины по верхней границе предложенного диапазона доходности. Сегодня на рынке рублевых корпоративных бондов ключевые факторы указывают на сохранение боковой ценовой динамики.