Во вторник на российском рынке корпоративных облигаций заметно повысились обороты торгов, однако ценовые переоценки в целом вновь носили разнонаправленный характер. Усиление предрасположенности инвесторов к риску на мировых финансовых рынках, нашедшее отражение также и в укреплении национальной валюты, существенным образом не сказалось на диспозиции корпоративного сегмента рынка долгов из-за сохраняющихся высоких ставок на денежном рынке.

Ценовой индекс IFX-CBonds остался на уровне в 104.68 пункт. Индекс полной доходности IFX-Cbonds прибавил 0.03%, составив 331.03 пунктов. Торговая активность заметно повысилась, более чем вдвое превысив среднемесячный показатель - суммарный объем на ФБ ММВБ составил практически 52.0 млрд. руб., из которых 9.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Смягчению напряжения на рынках способствовали комментарии от источников в правительстве Испании на страницах FT и WSJ о планирующемся обращении с просьбой о финансировании к странам валютного блока. Мадрид готов получить страховку в случае ухудшения ситуации (денежные средства на текущий момент не планируется привлекать), обратившись к фонду ESM о предоставлении кредитной линии, что активирует программу выкупа облигаций от ЕЦБ. Прежде чем это сделать, правительство Испании желало бы заручиться поддержкой более успешных соседей, каковая была получена к вечеру от и ключевых лиц правящей партии в Бундестаге. Еще одной приятной новостью для рынков стало отсутствие рейтинговых действий от агентства Moody’s в отношении рейтинга Испании, который был оставлен на ступень выше «мусорного» уровня с негативным прогнозом. Эксперты Moody’s решили не торопиться, рассчитывая увидеть эффект проводимых структурных реформ, действий ЕЦБ и реструктуризации банков.

Неплохой оказалась и опубликованная статистика вместе с квартальным отчетом от Goldman Sachs. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков от института ZEW в Германии достиг максимумов с мая. Рост промпроизводства в США превысил прогнозы (был пересмотрен показатель за предыдущий месяц), а рост индекса оптимизма от национальной ассоциации строителей поднялся к шестилетнему максимуму, в то же время скачок потребительских цен оказал сдержанное влияние на котировки рисковых активов.

Утром в среду аппетит к риску остается устойчивым, невзирая не слабые квартальные итоги от Intel и IBM после торгов. Рубль уступает позиции к евро EURRUB_TOM 40.36 (+0.10), но берет вверх над долларом (USDRUB_TOM 30.84 (-0.08), в целом сохраняя паритет к бивалютной корзине.

Ситуация с рублевой ликвидностью заметно улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 82.5 млрд. руб. до 951.7 млрд. руб. Спрос коммерческих банков на ликвидность в рамках аукционов прямого РЕПО Банка России в свете уплаты акцизов и страховых взносов составил 212.5 млрд. руб. (238.1 млрд. руб. днем ранее), что оказалось выше лимита в 200 млрд. руб., средневзвешенные ставки остались на повышенных уровнях, составив 5.71% и 6.35%. Ставки на денежном рынке практически не изменились – ставка Mosprime O/N понизилась на 2 б. п. до 6.34%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 1 б. п. до 6.32%. Также во вторник состоялся депозитный аукцион казначейства (было размещено 27.75 млрд. руб. на 3 месяца под 7.25%) и аукцион Банка России прямого РЕПО на 7 дней, где объем привлечений составил 1 194.7 млрд. руб. под 5.54%.

Сегодня Банкам предстоит вернуть по второй части недельного РЕПО 1 077. 4 млрд. руб., значимых оттоков из финансовой системы не ожидается. Сегодня состоятся аукционы по размещению ОФЗ 26207 и ОФЗ 25080 совокупным объемом в 40 млрд. руб., что будет компенсировано погашением ОФЗ на 45 млрд. руб. На аукционе однодневного РЕПО Банк России установил лимит в размере 170 млрд. руб. Таким образом можно ожидать ослабления напряжения на денежном рынке. Вместе с поддержанием оптимизма на мировых финансовых рынках и стабильным курсом рубля на рынке рублевых корпоративных бондов можно ожидать преобладания позитивных переоценок.