В пятницу российский рынок корпоративных облигаций продолжил испытывать давление продавцов на фоне обострения проблем в еврозоне, резкого ослабления национальной валюты и оттока рублевой ликвидности ввиду налоговых платежей в бюджет.

Неуверенные попытки восстановить равновесие на мировых финансовых рынках окончились неудачей после того, как правительство Испании сообщило, что намерено пересмотреть уже ранее скорректированные в сторону ухудшения параметры дефицита бюджета. Причиной тому – более значительные, чем ожидалось расходы ряда провинций, которые могут привести для них к ограничению доступа к рынкам капитала и прямой поддержке федерального правительства. Помимо этих забот Мадриду предстоит разобраться еще и с положением дел в Bankia, который полностью раскрыл масштаб своих бед, запросив у правительства 15 млрд. евро.

Утром в понедельник обстановка на финансовых рынках, тем не менее складывается более радужной. Настроения улучшаются благодаря некоторому смягчению опасений за судьбу еврозоны. Причиной стали проведенные опросы в Греции, которые показали увеличение отрыва от леворадикальной Сиризы партии новых демократов, выступающей за соглашения с «тройкой», что позволяет уже не столь мрачно оценивать предстоящие 17 июня выборы.

Фьючерсы на американские индексы стоят в уверенном плюсе, азиатские фондовые индексы отходят от многомесячных минимумов, слабеет доллар, растут цены на нефть (brent $107.48/барр.), благодаря, в том числе выросшим перспективам появления трудностей в переговорах Ирана с «шестеркой» после нового доклада от Магатэ. На внутреннем локальном рынке рубль частично восстанавливает понесенные потери в пятницу - (USDRUB_TOM 31.85), (USDEUR_BKT 35.56). Уплата НДПИ и акцизов в бюджет в пятницу не смогла оказать ему должной поддержки, однако сегодня более благоприятная ситуация на внешних рынках может этому поспособствовать.

Ситуация с рублевой ликвидностью по-прежнему оставляет желать лучшего. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России на утро понедельника после налоговых платежей понизился на 89.8 млрд. руб. до 652.8 млрд. руб. В ходе аукционов прямого РЕПО банки привлекли 289 млрд. руб. по средневзвешенным ставкам в 5.42% и 5.59% годовых, по сравнению с 99.6 млрд. днем ранее. Сегодня банкам предстоит эти средства вернуть, что вместе с уплатой налога на прибыль заставило Банк России повысить лимит однодневного РЕПО до 430 млрд. руб. На рынке МБК ставки ожидаемо возросли – индикативная ставка Mosprime O/N подскочила до 6.39%, Mosprime 1M и Mosprime 3M не изменились.

В этих условиях на рынке рублевых корпоративных бондов после выходных можно ожидать боковой динамики при низкой активности участников рынка.

В пятницу ценовой индекс IFX-CBonds-P понизился на 0.05% до 104.49 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds – на 0.02%до 319.19 пунктов. Торговая активность несколько сократилась - суммарный объем торгов на ФБ ММВБ составил 11.20 млрд. руб., из которых 3.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.