Внешний рынок

Каталония запросила помощи правительства Испании. В пятницу стало известно, что республика Каталония, входящая в состав Испании, обратилась к правительству страны за помощью. По данным Reuters, регион сообщил о том, что потерял возможность самостоятельно рефинансировать долг, хотя в этом году ему еще предстоит погасить задолженность на сумму 13 млрд евро.

Нестабильная ситуация в крупном регионе Испании возродило опасения, что страна будет вынуждена обратиться за помощью к ЕС и МВФ. При этом европейские площадки завершили день ростом после заявления М. Монти о том, что большинство стран Евросоюза поддерживает идею объединенных евробондов. Сводный индекс Euro Stoxx 50 вырос на 0,25%, DAX –на 0,38%. На европейском рынке госдолга, напротив, наблюдалось бегство в качество. Кривая немецких облигаций опустилась на 2 б.п., испанских выросла на 15‐18 б.п., итальянских –на 8‐10 б.п.

Американские индексы просели перед длинными выходными и на новостях из Испании. Dow Jones потерял 0,6%, S&P – 0,22%. Доходность Treasuries снизилась на 2‐4 б.п.: по выпуску UST5 до 0,76% годовых, по UST10 –до 1,74% годовых, по UST30 – до 2,84% годовых.

Шансы на победу консерваторов на выборах в Греции выросли. В минувшие выходные были опубликованы данные 6‐ти различных опросов настроений населения Греции в отношении предстоящих парламентских выборов, зафиксировавших рост популярности консерваторов, а не радикально настроенных партий. На этом фоне фьючерсы на американские индексы сегодня утром показали уверенный рост, задавая тон рынкам на предстоящий день. Других важных публикаций на понедельник не запланировано, поэтому первый торговый день рынки могут провести в зеленой зоне.

Неделя в целом будет волатильной. С одной стороны, неясным остается вопрос членства Греции в еврозоне и стабильность экономики Испании, что будет сдерживать спрос на риск. А с другой, на этой неделе будут опубликованы данные по занятости в США (среда и пятница), что вполне может преподнести рынкам приятный сюрприз.

Российские евробонды завершили день разнополярно. В пятницу на российском рынке валютных облигаций единой динамики не сложилось. Позитивное начало дня было омрачено сообщение о финансовых проблемах Каталонии, и во второй половине дня котировки еврооблигаций начали снижаться. Сильнее других упали суверенные выпуски, потерявшие в среднем по 30 б.п. Цена Россия‐42 опустилась на 56 б.п. до 101,21% от номинала (YTM – 5,54%), Россия‐30 –на 28 б.п. до 118,32% от номинала (YTM –4,21%). Также большие потери понесли займы Вымпелкома, вызванные корпоративными новостями. В среднем займы потеряли около 1 фигуры.

Сегодня на рынке может пройти положительная переоценка на фоне локального восстановления оптимизма. В то же время мы пока не ожидаем существенного роста спроса на риск из‐за сохраняющейся неопределенности в Европе.

Внутренний рынок

Последние налоговые платежи поднимают ставки. В пятницу банки осуществляли налоговые платежи по НДПИ и акцизам, держа в уме сегодняшние расчеты по налогу на прибыль. Ставки денежного рынка совершили ощутимый рывок вверх: межбанковская MosPrime o/n выросла на 48 б.п. —до 6,29% годовых, а средневзвешенная ставка РЕПО o/n под залог облигаций ломбардного списка днем забиралась на уровень 6,35% годовых, то есть прибавляя порядка 30 б.п. Уплата налогов сопровождалась существенным оттоком ликвидности, несмотря на рост объема привлечения банков у ЦБ. Совокупные остатки кредитных организаций на счетах в Банке России сократились на 90 млрд руб. —до 652,8 млрд руб. При этом на аукционе прямого РЕПОс ЦБ банки привлекли на выходные 289 млрд руб. против 130,1 млрд руб. днем ранее. В результате объем задолженности кредитных организаций перед регулятором по прямому РЕПО превысил отметку в 1,1 трлн руб., а отрицательное значение чистой ликвидной позиции (разница между ликвидными активами банков в ЦБ и требованиями ЦБ и Минфина к банковскому сектору) увеличилось с 566,6 до 809,3 млрд руб. Вместе с тем отметим, что на аукционе прямого РЕПО с ЦБ в пятницу средства были привлечены без особого ажиотажа. Общий объем заключенных сделок равнялся объему спроса, который, в свою очередь, заметно не дотягивал до максимального лимита в 380 млрд руб.

Сегодня, как уже упоминалось, банки проведут окончательные расчеты по налогу на прибыль, однако можно предположить, что данное событие с существенной мере уже было заложено в пятничный рост ставок.

В начале недели давление на рубль ослабилось. В пятницу рубль продолжил терять позиции в свете сохраняющейся неопределенности на европейских рынках. По итогам торгов курс бивалютной корзины вырос на 10 коп. по отношению к отечественной валюте, закрывшись на уровне 35,64 руб. При этом американский доллар завершил торги выше отметки в 32 руб., а евро — выше 40 руб.

Сегодня утром, используя умеренно‐позитивный внешний фон и достижение валютными парами очередных «психологических» отметок, игроки фиксировали прибыль по валюте и давление на рубль несколько ослабилось, что дает ему шансы завершить понедельник в зеленой зоне.

Рублевые облигации немного просели в последний торговый день. На рынке рублевых облигаций в пятницу ничего интересного не происходило. Инвесторы продолжили избавляться от бумаг на невысоких торговых оборотах. Поводом к фиксации по‐прежнему служил кризис в Европе и напряженная ситуация с рублевой ликвидностью.

Сегодня внутренний рынок может скорректироваться вверх на некотором улучшении настроений инвесторов на западных площадках. Однако закрытие американских бирж и отсутствие ясности в судьбе еврозоны будут сдерживать активность участников торгов.