Rambler's Top100
 

URSA Capital: На рынке рублевого корпоративного долга, вероятно, сохранится разнонаправленная динамика


[19.12.2012]  URSA Capital    pdf  Полная версия

Во вторник на российском рынке корпоративных облигаций не наблюдалось единой динамики. Несмотря на увеличение склонности на мировых рынках капитала и укрепление национальной валюты на локальном долговом рынке преобладали смешанные настроения.

По сравнению с предыдущим днем торговая активность немного увеличилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже вернулся в зону выше среднемесячных значений, составив 31.3 млрд. руб., из которых 6.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P понизился на 0.01% до 104.71 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.04%, составив до 336.15 пунктов.

На мировых финансовых рынках было положено началу очередного импульса в рамках восходящей тенденции на сигналах дальнейшего сближения переговорных позиций в вопросе по недопущению «фискального обрыва». Спикер республиканцев в палате представителей Джон Бонер выдвинул предложение демократам, которое подразумевает отмену налоговых льгот для граждан с доходом более 1 млн. долл. в год (это приведет к росту налоговых сборов на 1 трлн. долл. в ближайшие десять лет) от оппонентов же требуется согласие на более активное сокращение программы социального страхования. В ответ на предложение Бонера президент США Барак Обама выдвинул встречные условия, которые предполагают отмену налоговых послаблений для лиц, чей годовой доход превышает 400 тыс. долл. (изначально демократы рассчитывали на порог в 250 тыс. долл.), что позволит пополнить казну на 1.2 трлн. долл., в ответ демократы согласны на сокращение на 1.22 трлн. долл. на социальные статьи госрасходов

Последнее предложение вновь не устроило республиканцев, которые решили пойти «план Б», вынести на голосование ранее озвученные предложения Бонэра в нижней палате Конгресса, чтобы на фоне истекающего времени до часа «икс» вынудить демократов согласиться на выдвинутые условия и не допустить «фискального обрыва». В свою очередь представитель демократов в Сенате г-н Рид заверил, что «план Б» не сбалансирован и не будет одобрен верхней палатой.

Несмотря на то, что не было положено концу неопределенности в разрешении бюджетно-фискальных проблем и на высказанные диаметрально противоположные точки зрения на дальнейшее развитие ситуации в среду на мировых финансовых рынках сохраняется спокойствие и уверенность. Рубль на внутренних торгах укрепляется по отношению к евро и усиливает позиции по отношению к доллару: USDRUB_TOM 30.75 (-0.10), EURRUB_TOM 40.72 (+0.04).

Ситуация с рублевой ликвидностью в среду заметно улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 131.7 млрд. руб. до 1 054.4 млрд. руб. На фоне уплаты акцизов и страховых взносов на однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность вновь увеличился до 718.9 млрд. руб. (днем ранее - 611.0 млрд. руб.) при лимите в 700 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.57% и 5.51% годовых. Помимо этого на недельном аукционе коммерческие банки привлекли 1 198.7 млрд. руб. под 5.53%. На денежном рынке остались вблизи многомесячных максимумов. Ставка Mosprime O/N уменьшилась на 4 б. п. до в 6.48% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями поднялась на 1 б. п. до в 6.35% годовых.

Сегодня Банк России увеличил лимит аукциона прямого РЕПО на один день до 750 млрд. руб. Сегодня банкам предстоит вернуть по второй части РЕПО 1 124 822 млрд. руб., что с учетом поступления средство от вчерашнего аукциона должно увеличить ликвидность в системе. Отток в случае успешного размещения вызовет аукцион ОФЗ серии 26210 объемом в 30 млрд. руб. Ввиду завтрашней уплаты НДС ставки на денежном рынке, вероятно, серьезным образом не изменятся. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать сохранение разнонаправленной ценовой динамики.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов