Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: С приближением праздников ликвидность российского рынка внешнего долга продолжает снижаться


[19.12.2012]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Позитивный настрой вернулся на рынок, слишком долго ожидавший сближения позиций республиканцев и демократов по вопросу бюджетной корректировки в США. Вчера Белый дом предложил республиканцам отменить налоговые льготы для зарабатывающих более $400тыс ( изначально пороговый уровень дохода был озвучен демократами как сумма в $250тыс, а республиканцами – свыше $1млн). Также предлагается повысить лимит госдолга на два ближайших года. Инвесторы увидели, что в переговорах двух сторон сделан шаг навстречу друг другу, и в результате рынки выросли. Спикер Палаты представителей республиканец Джон Бейнер готовится представить на рассмотрение Конгресса новый бюджетный план, голосование по которому пройдет до конца недели.

С приближением праздников ликвидность российского рынка внешнего долга продолжает снижаться, активность сосредоточилась преимущественно в суверенном сегменте. В корпоративных наиболее ликвидных, свежих выпусках наблюдается инерционное движение, цены консолидируются возле достигнутых уровней. Тем не менее, вчера российский рынок еврооблигаций стоял очень крепко. Бенчмарк Rus-30 торгуется в диапазоне 127,5 -127,7% от номинала. Риск на Россию CDS 5Y снизился до 127-129 б.п. (- 6 б.п.).

Агентство S&P повысило рейтинг Греции в связи с произведенным выкупом страной части долга и обменом на векселя EFSF, наконец был выделен долгожданный транш помощи страны от “тройки” кредиторов, что также благоприятно сказалось на желании инвесторов покупать рисковые активы. В результате перед концом года мы наблюдаем отток средств из UST, доходность UST-10 выросла до уровней октября (1,82% годовых). Сегодня в США выйдет блок данных по рынку недвижимости за ноябрь (количество новостроек и выданных разрешении на строительство). Начнется двухдневное заседание Банка Японии, по итогам которого (20 декабря) ожидают расширения стимулирующей программы.

Рублевые облигации

Торговая активность на внутреннем рынке с приближением конца года снижается, сделки носят точечный характер. Еще одним фактором, ограничивающим активность участников, выступает неудовлетворительное состояние рублевой ликвидности в банковской системе, характерное для декабря до поступления бюджетных средств, что не позволит снизиться ставкам денежного рынка. Сегодня Минфин проведет последний в текущем году аукцион сразу по двум выпускам ОФЗ, предложив небольшую премию к вторичному рынку, в результате чего вчера можно было заметить продажи в ОФЗ. Тем не менее, внешняя конъюнктура остается благоприятной для рублевого рынка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов