Rambler's Top100
 

URSA Capital: На рынке рублевого корпоративного долга сегодня, скорее всего, сложится боковая динамика


[28.01.2013]  URSA Capital    pdf  Полная версия

Российский рынок корпоративных облигаций в пятницу сохранил позитивный настрой. Покупки продолжились благодаря ожиданиям запуска фактических расчетов в системе Euroclear уже в конце этого месяца. Приостановка укрепления рубля не без вмешательства ЦБ и рост ставок на денежном рынке вследствие налоговых платежей были компенсированы высоким аппетитов к риску на мировых рынках.

По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.03% до 105.33 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.05% до уровня в 341.10 пунктов. Суммарный объем торгов составил 23.2 млрд. руб., из которых 6.6 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Сохранение умеренной торговой активности в пятницу помимо активизации первичных размещений стало следствием уплаты НДПИ и акцизов. На фоне погашении депозитов казначейства (89 млрд. руб.) потребность в ликвидности сказалась на состоянии денежно-кредитного рынка, где ставки отскочили от минимумов т.г. Индикативная ставка Mosprime O/N подскочила сразу на 52 б. п. до 5.68%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на 1 день - на 42 б. п. до 5.78%. На аукционе прямого РЕПО Банка России на один день спрос составил 220.43 млрд. руб., что оказалось выше установленного лимита в 210 млрд .руб. Средневзвешенные ставки составили 5.52% и 5.82%.

Высокая потребность в рублях для выполнения обязательств перед бюджетом, тем не менее, не привела к укреплению национальной валюты, что можно связывать с действиями ЦБ. Сохранение растущих цен на нефть и высокой склонности к риску может заставить регулятора вновь прибегнуть к интервенциям.

Концовку недели основные рынки завершали, преисполненные оптимизма. Повышение индекса доверия в деловых кругах Германии от института IFO до шестимесячного максимума вкупе с опубликованным ранее PMI придало веса словам Марио Драги в Давосе о стабилизации экономической активности и начале восстановления во второй половине т. г. Еще одним признаком идущей стабилизации стал показатель возврата банками средств, полученных в первый раунд LTRO, – 137.2 млрд. евро (28% от всего объема), который превысил ожидания рынка (84 млрд.). Более слабые, чем ожидалось, данные по продажам новых домов в США (-7.3% м/м) существенным образом на рыночных настроениях не сказались.

После выходных благодаря ожиданиям позитивных данных по заказам на товары длительного пользования спрос на риск сохраняется. Рубль ввиду уплаты налога на прибыль не имеет серьезных причин для ослабления: USDRUB_TOM 30.04, EURRUB_TOM 40.40. Ситуация с ликвидностью немного ухудшилась – суммарный объем средств на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 109.7 млрд. руб. до 944.1 млрд. руб. Банк России уменьшил лимит предоставляемых средств на аукционе прямого РЕПО на один день до 130 млрд. руб. (сегодня состоится также аукцион на 11 месяцев и 16 дней, где будет предложено 500 млрд. руб.). На денежном рынке не стоит исключать некоторого увеличения процентных ставок. На рынке рублевого корпоративного долга, скорее всего, сложится боковая динамика.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов