На исходе прошедшей недели российскому рынку корпоративных облигаций не удалось избежать очередного раунда отрицательных переоценок. Отсутствие позитивных новостей способствовало поддержанию пессимизма на рынках, вызванного обострением ситуации вокруг Греции и Испании. Беспокойства сохранились после того, как рейтинговые агентства Moody’s и Fitch понизили рейтинг ряда испанских банков и Греции соответственно. Для долгового рынка к этому добавилось еще и отсутствие избытка рублевой ликвидности. По итогам пятницы ценовой индекс IFX-CBonds-P понизился на 0.06% до 104.90 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds – на 0.03% до 319.84 пункта. Торговая активность осталась высокой - суммарный объем торгов на ФБ ММВБ составил 31.24 млрд. руб., из которых 5.93 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Основные продажи сосредоточились в металлургическом секторе: сохранили понижательную тенденцию отдельные выпуски ММК, Мечела и Евразхолдинга. Так, по проценту понизились котировки 2-ыхвыпусков Евразхолдинг финанс и Мечела. Не избежали этой участи и 6-й (-0.31%) и 7-й (-0.74%) выпуски НЛМК на фоне публикации нейтральной отчетности за I квартал по US GAAP. В нефтегазовом, телекоммуникационном и банковском секторах наблюдалась смешанная динамика.

В понедельник на рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать замедления продаж и стабилизацию на сложившихся уровнях. Этому будет способствовать некоторое улучшение конъюнктуры на внешних рынках - основные индикаторы отношения инвесторов к риску демонстрируют технический рост, вместе с ними улучшаются настроения на азиатских фондовых рынках и сырьевых рынках.

На локальном валютном рынке рубль возвращает утраченные позиции по отношению к американскому доллару (USDRUB_TOM 31.19) и бивалютной корзине (USDEUR_BKT 35.0635). Приостановка ослабления рубля вызвана предстоящими сегодня платежами НДС в бюджет. На денежном рынке по этой причине следует ожидать напряженной ситуации с рублевой ликвидности и сохранения на повышенных уровнях процентных ставок.

Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России на утро понедельника понизился на 10.7 млрд. руб. и составил 698.3 млрд. руб. В пятницу в рамках аукционов однодневного РЕПО банки привлекли 128.8 млрд. руб. по средневзвешенной ставке 5.42%. Сегодня ЦБ РФ увеличил лимит предоставляемых средств в рамках однодневного РЕПО до 290 млрд. руб. Также сегодня состоится аукцион прямого РЕПО на 3 месяца на 100 млрд. руб., что в определенной степени нивелирует эффект от оттока 195 млрд. руб. от второй части РЕПО сроком на 3 дня. На рынке межбанковского кредитования индикативные ставки Mosprime в пятницу продолжили рост – ставка O/N выросла на 26 базисных пунктов до 6.14%, превысив 6%, ставка 3M - на 15 базисных пунктов до 7.04%, превысив 7%. Не стоит исключать продолжения этой тенденции и сегодня.