В пятницу локальный рынок корпоративных облигаций не смог удержать позитивный настрой. Под влиянием фиксации прибыли на рынке ОФЗ после ралли последних дней корпоративные бонды также приостановили ценовой рост.

По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P не изменился, оставшись на уровне в 104.55 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.02%, составив до 333.62 пунктов. По сравнению с предыдущим днем торговая активность понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже остался ниже среднедневных значений, составив 11.0 млрд. руб., из которых 5.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

На мировых финансовых рынках перед выходными продолжила раскручиваться спираль роста на дисконтировании положительных ожиданий в отношении «фискального обрыва» в США и предоставления транша помощи Греции. Инерционный рост на ликвидации «коротких» позиций продолжился, несмотря на отсутствие новых новостных поводов и невысокую активность участников рынка из-за укороченной сессии на Wall Street.

Приятным сюрпризом стал релиз индекса доверия германских предпринимателей по версии института IFO, который после шести месяцев снижения кряду продемонстрировал первое повышение. Данные по ВВП крупнейшей экономики еврозоны в III квартале соответствовали рыночным ожиданиям (+0.2% кв/кв), повысив шансы на менее глубокое сползание экономики единой Европы в конце года.

После выходных фондовые индексы и цены на нефть перешли в режим технической коррекции. Нейтральныепредварительные итоги «черной пятницы» в США для традиционных ритейлеров, неспособность лидеров ЕС прийти к консенсусу в вопросе одобрения единого бюджета и отсутствие договоренности между «тройкой» и правительством Кипра о предоставлении помощи подтолкнули к частичной фиксации прибыли. Некоторую нервозность создают и ожидания заседания Еврогруппы с ЕЦБ и МВФ по поводу Греции – по сообщениям Spiegel Германия выступает против предлагаемого варианта списания долга на 50%, что может привести к очередному переносу сроков принятия решения.

Под влиянием ослабления спроса на риск российский рубль в начале дня незначительно корректируется вниз к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.07 (+0.03), EURRUB_TOM 40.23 (+0.06).

Ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 24.4 млрд. руб. до 855.6 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 211.5 млрд. руб. (днем ранее 151.6 млрд. руб.) при лимите в 200 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.58% и 5.53%. Ставки на денежном рынке не претерпели значительных изменений. Ставка Mosprime O/N понизилась на 1 б. п. до 6.21% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями осталась без изменений на уровне в 6.27% годовых.

В свете уплаты акцизов и НДПИ сегодня Банк России увеличил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО до 420 млрд. руб. по сравнению со 200 млрд. руб. в пятницу, что может сгладить подъем ставок на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга на фоне налоговых платежей и наметившейся технической коррекции в рисковых активах можно ожидать вяло понижательной динамики при невысокой активности игроков.