В четверг на российском рынке корпоративных облигаций сохранилась смешанная ценовая динамика. Несмотря на некоторое улучшение ситуации с рублевой ликвидностью после уплаты страховых взносов участники рынка продолжили в целом придерживаться выжидательной позиции, дожидаясь более определенных сигналов от ведущих ЦБ и выхода индикаторов риска из затянувшейся консолидации.

В итоге ценовой индекс IFX-CBonds уменьшился на 0.01% до 104.62 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds увеличился на 0.02% до 326.11 пунктов. Торговая активность сократилась до минимальных с мая уровней. Суммарный объем на ФБ ММВБ оказался практически вдвое ниже средних значений, составив 8.7 млрд. руб., из которых 2.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Диспозиция на мировых финансовых рынках в целом не отличалась от дня предыдущего. До заседаний ЕЦБ и ФРС, а также ежегодной встречи представителей центральных банков в Джексон Хоуле, США, инвесторы не склонны драматизировать по поводу поступающих новостей, которые по большей части носят негативный характер, поскольку это усиливает ожидания появления обещанных стимулирующих мер. В четверг череду слабых данных по производственному сектору крупнейшей экономики мира продолжил индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии. Заявки на пособие по безработице носили нейтральный характер, в то время как данные по рынку недвижимости показали сохранение вектора на его восстановление после влияния ипотечного кризиса.

После торгов заряд оптимизма придало заявление канцлера Германии Ангелы Меркель, которая сообщила, что полностью разделяет позицию главы ЕЦБ Марио Драги и готова сделать все от нее зависящее, чтобы сохранить евро. Однако в пятницу в отсутствие новых новостных поводов рынки тяготеют к нисходящему движению из-за желания зафиксировать прибыль в преддверии выходных. Динамика цен на нефть после очередного обновления максимума за три месяца не выбивается из общей тенденции. Тем не менее, на внутреннем валютном рынке утром рубль не торопиться уступать позиции, торгуясь в небольшом плюсе: USDRUB_TOM 31.86, USDEUR_BKT 35.24.

Ситуация с рублевой ликвидностью в пятницу заметно улучшилась. Суммарный объем средств вырос по сравнению со вчерашним днем на 141.5 млрд. руб. до 1030.8 млрд. руб. Частично этому способствовал вчерашний депозитный аукцион казначейства, где было размещено 50 млрд. руб. На аукционах прямого РЕПО Банка России вчера спрос не превысил установленный лимит в 10 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 5.99% и 5.52%. На денежном рынке ставки продолжили отходить от локальных максимумов – индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 44 б. п. до 5.58%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 22 б. п. до 5.76%.

Сегодня на денежном рынке можно ожидать противоположной тенденции по причине предстоящей уплаты НДС, которая, впрочем, не должна принять серьезный характер. На рынке рублевого корпоративного долга из-за ухудшения настроений на внешних рынках можно ожидать сохранения в целом нейтральной ценовой динамики.