Во вторник на российском рынке корпоративных облигаций были зафиксированы смешанные колебания при возросшей активности игроков. С одной стороны положительным моментом стал начавшийся приток бюджетных средств, что должно смягчить давление предстоящих налоговых выплат, с другой – сохраняющаяся неопределенность на внешних рынках и вероятное ослабление рубля в обозримом будущем подталкивали к фиксации прибыли.

По сравнению с предыдущим днем торговая активность существенно увеличилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже остался выше среднедневных значений, составив 40.4 млрд. руб., из которых 12.5 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.04% до 104.70 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.06%, составив 336.68 пунктов.

На основных зарубежных рынках в связи с празднованием католического рождества торги не проводились. Американские законодатели также не стали отвлекаться от предпраздничных хлопот и прилагать усилия по нахождению консенсуса в бюджетных вопросах. По информации WSJ, предотвращением «фискального обрыва» займутся теперь в верхней палате Конгресса. При этом на голосование законопроект, в случае его согласование, может быть вынесен только в субботу-воскресенье, то есть уже после завершения последней сессии на российском финансовом рынке.

Приток бюджетных средств смягчил дефицит рублевой ликвидности на фоне уплаты налоговых платежей, что лишило поддержки российский рубль. Однако сегодняшние торги рубль начал с заметного укрепления: USDRUB_TOM 30.65 (-0.08), EURRUB_TOM 40.40 (-0.15).

При этом уровень рублевой ликвидности, несмотря на понижение по сравнению с предыдущим днем, остался на комфортных значениях. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократился на 84.8 млрд. руб. до 1 050.5 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 580.0 млрд. руб. (днем ранее - 568.7 млрд. руб.) при лимите в 670 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.56% и 5.51% годовых. Также состоялся недельный аукцион РЕПО, на котором спрос составил только 845.9 млрд. руб. (по второй части РЕПО сегодня банки должны будут вернуть 1 198.7 млрд. руб.), сделки прошли по средневзвешенной ставке в 5.54%. Несмотря на уплату НДПИ и акцизов на денежном рынке ставки немного откатились от многонедельных максимумов. Ставка Mosprime O/N сократилась на 5 б. п. до в 6.51% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями уменьшилась на 1 б. п. до уровня в 6.36% годовых.

Сегодня коммерческим банкам предстоит вернуть депозиты казначейству в размере 50 млрд. руб. (на состоявшемся вчера депозитном аукционе казначейства было размещено 51.32 млрд. руб. на 16 дней по средневзвешенной ставке в 6.83%.). Отток ликвидности вызовет также отрицательное сальдо по недельным операциям с ЦБ РФ. Однако на однодневном аукционе прямого РЕПО Банк России сегодня готов предложить 1 020 млрд. руб., что поддержит сложившиеся условия на денежном рынке. На рублевом рынке корпоративных бондов, вновь вероятно, сформируется разнонаправленная динамика.