Российский рынок корпоративных облигаций завершил неделю в пессимистичном ключе. Сохранение давления на национальную валюту, неблагоприятной конъюнктуры на внешних рынках и острого дефицита рублевой ликвидности способствовало новым отрицательным переоценкам долговых инструментов.

Публикация неблагоприятной макростатистики в ключевых экономиках мира вкупе с новыми поводами для опасений в целостности еврозоны оставили подавленными настроения большинства игроков, вынудив их продолжить выводить капиталы из рисковых активов. Негативные индексы производственной активности Китая, еврозоны, Великобритании и США наряду с разочаровывающими данными по американскому рынку труда еще больше усилили давление продавцов. В целом фокус внимания остался на европейских событиях, где по-прежнему ключевым остаются возможность обращения Испании к средствам ЕС/МВФ. По сообщениям WSJ, идет проработка оценки возможных потребностей, хотя в испанском правительстве говорят о том, что у него есть время до октября.

Похоже, нет его у правительства Кипра, которое, как и их испанские коллеги, пытается помочь своим финансовым учреждениям, но пострадавшим не от взрыва пузыря на рынке недвижимости, а от реструктуризации долга Греции. По сообщениям FT власти солнечного острова не исключают возможности получения пакета помощи от других стран. Еще одним событием, которое предопределит рыночные настроения в понедельник, станет понижение агентством Egan-Jones рейтинга на этот раз Италии до уровня B+ из-за сомнений в способности решить проблемы в банковском секторе.

Внешний фон на утро понедельника остается крайне неблагоприятным. Фьючерсы на американские индексы и азиатские фондовые рынки находятся в глубоком минусе, цены на нефть продолжают отдаляться от психологической отметки в $100/барр. по сорту brent, что провоцирует новый виток ослабления российской валюты. Доллар сегодня возвращает себе уровень в 34 рубля (USDRUB_TOM 34.07), стоимость бивалютной корзины (USDEUR_BKT 37.76) приближается к верхнему пределу, установленному ЦБ (38.15), что должно увеличить проводимые интервенции. Глава Банка России Сергей Игнатьев в пятницу сообщил, о том, что регулятор уже увеличил свое присутствие на валютном рынке.

Напряженной остается и ситуация с рублевой ликвидностью, дефицит которой способствует сохранению ставок на денежном рынке вблизи многомесячных максимумов. В пятницу ставка междилерского РЕПО O/N в уменьшилась на 36 б.п. до 6.35%, индикативная ставка Mosprime O/N – на 78 б. п. до 6.11%. Сегодня на утро суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 33.5 млрд. руб. до 741.3 млрд. руб. Банк России в понедельник уменьшил лимит предоставляемых по однодневному РЕПО на 20 млрд. руб. до 350 млрд. руб., банкам предстоит вернуть по однодневному РЕПО 368.8 млрд. руб.

На российском рынке корпоративных облигаций в условиях ослабления рубля в понедельник углубления ценовых просадок. В пятницу ценовой индекс IFX-CBonds- P снизился на 0.12% до 104.39 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds – на 0.09% до 319.44 пунктов. Торговые обороты увеличились - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 21,07 млрд. рублей, из которых 3.17 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.