В среду на российском рынке корпоративных облигаций наблюдалась смешанная ценовая динамика. Нейтральная диспозиция на финансовых рынках в преддверии публикации протоколов к последнему заседанию ФРС, слабость рубля и сохранение ставок на денежном рынке вблизи локальных вершин способствовали ограниченным колебаниям котировок бондов и понижению торговой активности.

Ценовой индекс IFX-CBonds прибавил 0.01%, достигнув значения в 104.66 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds - 0.03%, составив 326.69 пунктов. Торговая активность сократилась, совпав со среднедневными значениями - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 20.9 млрд. руб., из которых 3.2 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Большинство участников рынка в своих действиях вновь не торопились предпринимать активных действий до появления ключевых триггеров. Ряд встреч премьер-министра Греции Георгиса Самараса с лидерами еврозоны такому статусу не соответствует, поскольку вначале канцлер Германии Ангела Меркель, а потом и глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер не стали обнадеживать Афины согласием на продление сроков программы экономии средств до появления доклада «тройки» международных инспекторов. Хотя свет в туннеле для греков все же забрезжил – по сообщениям СМИ Германия в целом не исключает уступок, которые позволят сохранить ей лицо.

Основные события произошли уже после закрытия российских площадок. Были опубликованы «минутки» к последнему заседанию ФРС, которые приблизили финансовый мир к новой программе стимулирования экономики. По сравнению с предыдущим заседанием уже многие представители FOMC оказались в стане «голубей», что нашло отражение в комментарии, что количественное смягчение будет гарантировано, если поток новых данных не будет указывать на устойчивый выход экономики на траекторию высоких темпов роста.

Смягчение монетарной политики теперь практически гарантированно можно ждать и от Народного банка Китая после выхода данных по производственной активности от банка HSBC, которые указали на ускорившееся замедление экономики. Выступавший вчера глава монетарных властей г-н Чжоу напомнил, что его ведомство может задействовать все имеющиеся в наличии инструменты.

Финансовые рынки сегодня настроились на позитивный лад благодаря усилившимся ожиданиям притока свежей ликвидности. Цены на нефть обновили летние максимумы, чему также способствовали данные по запасам от Минэнерго США. Рубль на волне роста спроса на риск укрепляет свои позиции по отношению к доллару и бивалютной корзине: USDRUB_TOM 31.72, USDEUR_BKT 35.34.

Ситуация с рублевой ликвидностью на утро четверга изменилась в сторону ухудшения. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократился на 43.8 млрд. руб. до 986.7 млрд. руб. Причиной является сокращение задолженности коммерческих банков по операциям прямого РЕПО. Вчера на аукционах банки привлекли 38.8 млрд. руб. при спросе в 42.5 млрд. руб. На денежном рынке ставки не претерпели значительных изменений. Индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 5 б. п. до 5.84%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 7 б. п. до 5.83%.

Сегодня Банк России вернул максимальный объем предоставляемых средств в рамках прямого РЕПО до 10 млрд. руб. Значимых оттоков из финансовой системы не ожидается. На денежном рынке вряд ли стоит ожидать существенного изменения ситуации. На рынке рублевых корпоративных бондов оптимизм, скорее всего, будет практически незаметным. Вчерашний аукцион ОФЗ 26208, где было размещено чуть более половины из предложенных 15 млрд. руб. по верхней границе, является в этом отношении показательным.