В пятницу на российском рынке корпоративных облигаций не сформировалось единой тенденции. Положительные переоценки превалировали в бондах с длинной дюрацией, в то время как ценовые потери были зафиксированы в коротких бондах.

Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.05% до 104.70 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds - на 0.07% до 324.23 пунктов. Торговая активность существенно снизилась ниже привычных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 13.2 млрд. руб., из которых 4.9 млрд. пришлось на режим основных торгов.

На фоне фиксации прибыли по широкому спектру рисковых активов, включая контракты на поставку черного золота, давление стало ощущаться и в рублевых бондах, которое тем не менее было сдержанным благодаря укреплению рубля и сохранения статус-кво на денежном рынке.

Поводом для частичного закрытия длинных позиций перед выходными послужили новости из Испании. Кредитные учреждения четвертой экономики еврозоны добились официального подтверждения о выделении помощи из EFSF/ESM, что вызвало продажи по факту сбывшихся ожиданий. Более заметную реакцию рынка со знаком минус вызвала информация о создании фонда помощи регионам объемом в 18 млрд. евро, средства на который якобы будут привлечены через проведение лотереи. Сомнения в реализации этой затеи и уверенность в неизбежном увеличении долговой нагрузки Испании вновь подтолкнули доходности ее десятилетних облигаций выше опасной черты в 7%, что вновь обострило опасения о будущем еврозоны.

В понедельник утром они еще больше усилились после выхода в свет статьи в der Spiegel, в которой говорится о том, что МВФ не горит желанием выделять Греции очередной транш, что ставит ее на грань дефолта и выхода из еврозоны. Завтра инспекторы «тройки» прибудут в Афины для оценки предпринятых шагов по выправлению дефицита госбюджета, и судя по рыночным ожиданиям, вряд ли она будет носить благоприятный характер. Подлил масла в огонь и ЕЦБ, который до вынесения вердикта «тройки» перекрыл кислород греческим банкам, отказавшись принимать в качестве обеспечения греческие государственные облигации.

Мировые финансовые и товарные рынки на таком фоне продолжают начатое в пятницу движение вниз. Теряет набранную высоту и российский рубль: USDEUR_BKT 35.44, USDRUB_TOM 32.39.

Помимо всего прочего давление на рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник может вызвать и ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью - совокупный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ понизился на 93.2 млрд. руб. до 685.6 млрд. руб. Для смягчения ситуации Банк России сохранил максимальный объем предоставляемых средств по операциям РЕПО на один день до 340 млрд. руб., несмотря на то, что в пятницу потребности коммерческих банков в ликвидности оказались не столь велики.

В пятницу в рамках аукционов РЕПО все заявки коммерческих банков были удовлетворены – объем заимствований составил 272.2 млрд. руб. по сравнению с 228.9 млрд. руб. в четверг. Ставки на денежном рынке остались стабильными – индикативная ставка Mosprime O/N опустилась на 3 б. п. до 5.76%, ставка междилерского РЕПО осталась без изменений на уровне в 5.87%.