Fixed-Income Banking Monthly

Статистика за январь 2012 г.: темпы роста снизились, улучшение ситуации с ликвидностью позволит банкам показывать высокие результаты в ближайшие месяцы

Сезонный фактор отрицательно сказался на секторе в целом, но не на розничном сегменте. ЦБ РФ опубликовал официальную банковскую статистику за январь, отразившую сезонное замедление роста сектора в январе после высоких результатов в декабре. Совокупные банковские активы сократились на 1,1% месяц к месяцу, объем корпоративного кредитования снизился на 1%, а розничное увеличилось на 0,6%. Показатели роста, несомненно, искажены эффектом валютных разниц (в январе рубль укрепился к доллару приблизительно на 6%), с учетом которого рост корпоративного кредитования за январь составил 0,5%, а розничного – 0,8%. После существенного притока депозитов населения в декабре их объем уменьшился за январь на 2% по сравнению с прошлым месяцем, что предполагает рост менее чем на 20% году к году. Мы ожидаем, что приток депозитов населения усилится в 1 п/г 2012 г., чему будут способствовать сохранение положительных реальных процентных ставок и повышение ставок крупнейшими банками.

Процентные ставки в январе, скорее всего, изменились незначительно. В декабре средняя ставка по корпоративным кредитам повысилась на 0,6 п.п. до 9,6%, тогда как средние ставки по вкладам до востребования также выросли – на 0,5 п.п. до 7,8%. Данные за январь пока не обнародованы. По нашей оценке, в январе ставки, скорее всего, изменились незначительно. Поскольку ситуация с ликвидностью в банковской системе улучшилась (среднесуточный объем ликвидности в ноябре составил 850 млрд руб., в январе – 1 144 млрд руб. и 1 218 млрд руб. в первые две недели февраля), можно ожидать, что при сохранении этого тренда ставки постепенно снизятся. Мы с осторожностью прогнозируем, что по итогам 2012 г. кредитование вырастет всего на 10% в корпоративном сегменте и на 15% в розничном.

Доля облигаций в портфелях ценных бумаг незначительно увеличилась. Доля ликвидных активов по- прежнему колебалась вокруг 30% суммарного показателя, что немного ниже уровней середины 2011 г. (32%). Доля облигаций в портфелях ценных бумаг банков незначительно выросла: с 75% в декабре до 76% в январе. При этом в результате крупного погашения ОФЗ совокупный портфель ценных бумаг и портфель облигаций снизились. Кредитные организации увеличили объемы выпусков долговых обязательств после новогодних праздников на фоне сохранения высокой ликвидности, и, судя по запланированным размещениям на февраль-март, до конца 1 кв. совокупный показатель продолжит расти.