ВЭБ (Baa1/BBB/BBB) в 11:00 мск 15 февраля открыл книгу заявок инвесторов на приобретение валютных облигаций серии 01в объемом $500 млн. Сбор заявок инвесторов завершится в 14:00 мск 17 февраля. Техническое размещение бондов на ФБ ММВБ намечено на 21 февраля.

Организаторы: Райффайзенбанк, ВЭБ, "Ренессанс Капитал" и Газпромбанк.

Ориентир ставки 1-го купона облигаций установлен в диапазоне 3,5-3,7% годовых при оферте через 1 год.

КОММЕНТАРИЙ К РАЗМЕЩЕНИЮ

Ранее в 2009 г. ВЭБ размещал на ММВБ долларовые облигации для абсорбирования долларовой ликвидности, накопленной банками в период кризиса. Ставка купона бондов была привязана к ставке 6-месячного USD LIBOR.

Текущее предложение ВЭБа с фиксированным купоном предполагает премию к кривой еврооблигаций банка на уровне 100-120 б.п., что выглядит интересно. С другой стороны, ликвидность данного выпуска на вторичном рынке (как и предыдущих долларовых бумаг) будет крайне низкой.

В результате выпуск будет интересен в первую очередь для институциональных инвесторов, имеющих относительно длинное долларовое фондирование (в частности, для российских «дочек» зарубежных банков).

Полную версию обзора см. в приложенном файле.