Ситуация на рынке FOREX

- Рынки США завершили день в смятении, и, несмотря на появившийся оптимизм к концу торгов, им так и не удалось избежать потерь. Инвесторы пребывали в растерянности в свете обострения неопределенности касательно судьбы Греции. В частности, в ходе сессии выяснилось, что руководство ЕС начало терять веру в греческое правительство, а затем стало известно об отмене сегодняшнего заседания Еврогруппы и замене его на конференц-связь. Более того, министр финансов Германии В.Шойбле начал открыто говорить о непредвиденных расходах в случае выхода Греции из состава валютного блока, добавив при этом, что Европа сейчас лучше подготовлена на случай греческого дефолта. Впоследствии пара EURUSD опустилась до 1,3080, но позже ей удалось вернуть себе часть утраченных позиций, в то время как вторая по величине партия Греции согласилась дать письменное обязательство поддерживать нынешние реформы.

- Между тем доллар США поддержали вчера очередные комментарии монетарных политиков, свидетельствующие о своевременности ожиданий запуска новых программ стимулирования. В частности, Ч. Плоссер и вовсе предположил, что ФРС повысит ставки ранее 2014 г. В то же время Д.Локхарт заявил, что он продолжает придерживаться «бдительной сдержанности», находясь в режиме ожидания, прежде чем предлагать любые изменения в существующую политику ФРС. Таким образом, Локхарт в очередной раз поддержал наши ожидания, что ЦБ продолжит держать паузу и при возможности начнет действовать. И у него, скорее всего, будут для этого предпосылки, в том числе в лице кризиса еврозоны, вероятного более значительного замедления азиатских экономик, а также в свете сохранения проблем внутри страны. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют подскочил на 0,8%, достигнув отметки в 79,580 п. Валюты азиатского региона также снизились по итогам дня против доллара — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, вырос на 0,22% — до 117,19 п.

- Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3128-1,3216, закрепившись к концу дня у отметки 1,3118. Кроме греческих перипетий, поводом для продаж евро стали сообщения из Испании, банки которой заняли у ЕЦБ в январе 161,4 млрд. евро по сравнению с 132,4 млрд. евро в декабре. Значительное увеличение спроса на ликвидность в прошлом месяце является показательным и указывает на то, что декабрьских LTRO оказалось недостаточно и, более того, что банки страны, учитывая сильные итоги январских аукционов бумаг Испании, могут являться основным участниками этих размещений. Если это действительно так, то ЕЦБ удалось поддержать долговые рынки региона, но также это предполагает повышенный спрос на февральские LTRO. Это впоследствии может повлиять на рост денежной массы еврозоны (которая сейчас составляет рекордные 1,495 трлн. евро) и оказать давление на европейскую валюту, сравнимое с давлением, оказываемым программами стимулирования ФРС США на доллар.

- Из позитивных новостей по еврозоне выделим публикацию отчета Центра Европейских экономических исследований (ZEW), который также содержал индексы текущих настроений и ожиданий, сообщив об их росте. Глава ZEW профессор В.Франц заявил, что дальнейшее улучшение настроений указывает на то, что, по мнению опрошенных специалистов в области рынка и финансов, замедление темпов экономического роста Германии и ЕС не продлится долго. Хотя учитывая только начинающуюся работу по сокращению бюджетных расходов многими странами, наметившийся рост в начале года вряд ли будет продолжительным.

- Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3209, 1,3280, 1,3305, 1,3333, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3080, 1,3023, 1,2974. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Португалии и новых сообщений по еврозоне, в том числе с конференц-связи между министрами финансов еврозоны. Также сегодня выступят министр финансов США Т.Гайтнер и премьер-министр Италии М.Монти. Что касается макроэкономического календаря, то по Германии уже обнародовали показатели ВВП за IV кв., которые, как мы и ожидали, сообщили о сокращении экономики страны в прошлом квартале на 0,2% кв/кв. При этом ВВП Франции вырос на 0,2% кв/кв, а Италии сократился на 0,7%. Как итог ВВП еврозоны сократился на 0,3% кв/кв. Кроме этого, в Великобритании представят ежемесячные данные по рынку труда и квартальный отчет Банка Англии по инфляции. Позже в США обнародуют «минутки» с последнего заседания и ряд данных, в том числе по промпроизводству.

- Сегодня в Азии отмечались позитивные тенденции в свете комментариев политиков из КНР и вчерашнего решения Банка Японии увеличить покупку активов с рынка. Как результат, Shanghai comp. рос на 0,94%, а Nikkei 225 — на 2,3%. Председатель Народного банка Китая Чжоу Сяочуань сказал, что Китай будет продолжать инвестировать в облигации Еврозоны и будет играть важную роль в решении кризиса Европы, в том числе через МВФ и EFSF. Он также выразил мнение, что евро будет становиться все более и более важной резервной валютой. Эти комментарии помогли евро восстановиться после вчерашних распродаж, а также поддержали такие валюты, как AUD и NZD. Поддержку последним также оказали вышедшие данные — индекс потребительского доверия Westpac в Австралии прибавил 4,2%, в то время как розничные продажи в Новой Зеландии выросли сильнее ожиданий (+2,2% кв/кв). В то же время пара USDJPY удержала вчерашние преимущества, закрепившись впервые за последние 10 месяцев выше 200-дневной скользящей средней. В итоге пары EURUSD и USDJPY торговались в районе 1,3080-1,3185 и 78,39-78,66.

- Что касается рисков для азиатских экономик, то в свете замедления роста экономик европейских стран, а по некоторым из них —и сокращения, продолжает страдать товарооборот между регионами, в первую очередь — за счет сокращения экспорта из Азии. Такая ситуация может провоцировать азиатские компании начать сокращать капиталовложения и рабочие места, что в последствии отразится на экономическом росте региона. По нашим оценкам, ситуация на внешних рынках вряд ли в ближайшее время существенно изменится, а значит, с высокой долей вероятности снижение экспорта из Азии продолжится. Более того, мы не исключаем, что вслед за Европой новым очагом кризисных явлений может стать именно этот регион. В этой связи отметим январское сокращение экспорта из КНР, Тайваня и Южной Кореи на 0,5%, 16,8% и на 6,6% г/г, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

- Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который вряд ли в течение дня может стремительно меняться. Но тем не менее рубль не будет лишен поддержки в лице стартующего сегодня налогового периода в РФ, который уже повлиял на ситуацию на денежном рынке. С технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB выступают 29,91 и 29,82 руб. Сопротивление же проходит в районе 30,14 руб. Учитывая сложившиеся обстоятельства, в случае прохода рублем этого уровня следующей целью повышения может стать отметка 30,67 руб.

- В целом ситуация с ликвидностью остается благоприятной, но на фоне налоговых выплат ставки денежного рынка торгуются выше уровней прошлой недели. Так, ставки МБК «овернайт» держатся сегодня около 4,25%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляет примерно 5%.

- Общая рублевая ликвидность сократилась вчера на 54,607 млрд. руб. — до 1247,877 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 944,74 до 949,77 млрд. руб., при этом депозиты сократились с 357,744 до 298,107 млрд. руб.