Rambler's Top100
 

УРАЛСИБ Кэпитал: Российский рынок не созрел для широкого спроса на длинные негосударственные облигации


[27.02.2012]  Дмитрий Дудкин, руководитель дирекции анализа долговых инструментов ИК "УРАЛСИБ Кэпитал" 

ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" перенесло размещение облигаций на 15 млрд. руб. ($513 млн.), передает агентство "Блумберг" со ссылкой на сообщение эмитента, опубликованное 24 февраля 2012 года на ленте раскрытия информации.

Госагентство завершило 22 февраля сбор заявок инвесторов на приобретение восьмилетних облигаций серии А21, сообщила тогда компания. Ориентир купона облигаций составлял 8,75-9,25% годовых, сообщало 13 февраля ООО "ВЭБ Капитал", выступающее одним из организаторов размещения.

Комментарии "УРАЛСИБ Кэпитал":

"Перенос размещения облигаций Агентства по ипотечному жилищному кредитованию можно связать с недавними заявлениями глав крупнейших банков нашей страны по поводу недостатка долгосрочных ресурсов. Руководители ВТБ и Сбербанка обращались к Центробанку с предложением запустить в России аналог трехлетней программы европейского ЦБ, действующей для его "подопечных". Дело в том, что в последнее время российское правительство запустило сразу несколько масштабных проектов, требующих долгосрочных финансовых ресурсов. Речь идет, прежде всего, о подготовке к Зимней Олимпиаде в Сочи, о проектах, связанных с созданием инфраструктуры для проведения чемпионата по футболу в 2018 году и ряд других. Понятно, что финансирование развития ипотечного кредитования в России тоже предполагает длительные сроки. В тоже время, традиционно российская экономика испытывает серьезный недостаток долгосрочных ресурсов, усугубляющийся в настоящий момент сложностью привлечения фондирования за рубежом. Соответственно, реализация масштабных инфраструктурных проектов и развитие жилищной ипотеки упирается в отсутствие в стране базы для их финансирования. Допускаю, что поскольку речь с бондом АИЖК шла о 8-летних облигациях, то вполне возможно, что перенос сроков размещения также связан с этой проблемой. То есть, фактически рынок для широкого спроса на длинные негосударственные облигации пока еще просто не созрел.

Вторая причина отмены размещения АИЖК может состоять в том, что ожидания итогов выборов президента России все же создают некоторую нервозность на рынках. Вполне возможно, что заемщик принял решение дождаться улучшения общей конъюнктуры рынка. Нам известны и другие организаторы займов, которые также отложили размещения на период после 4 марта".

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: