Рекордная прибыль сектора по итогам года, интенсивный рост кредитования благодаря Сбербанку. Опубликованная ЦБ РФ итоговая статистика по российскому банковскому сектору за 4 кв. 2011 г. подтвердила в целом положительные тенденции. По итогам декабря объем корпоративных кредитов вырос на 2,3% месяц к месяцу, а год к году темпы – на 26,2%. Основой вклад в прирост показателя (93%) внес Сбербанк, показавший чрезвычайно высокие темпы роста по сравнению с ноябрем (+6,3%), в то время как у ряда других банков прирост был либо нулевым, либо отрицательным.

Ускорение роста розничного кредитования. Рост розничного кредитования ускорился до 35,9% год к году, причем в декабре объем выданных кредитов увеличился на 4% по сравнению с ноябрем – то есть самыми высокими темпами с августа 2008 г. Кроме того, в декабре второй месяц подряд было зафиксировано сокращение просроченной задолженности в абсолютном выражении (в результате чего ее доля в совокупном кредитном портфеле упала на 30 б.п. до 4,7%), а также сокращение отчислений в резервы (коэффициент Резервы/Кредиты снизился на 40 б.п. до 8,4%). Несколько увеличился и объем депозитов – розничных – на 1,7%, корпоративных – на 4,4%.

Ставки выросли, ожидаем их снижения в январе. В декабре средняя ставка по корпоративным кредитам повысилась на 0,6 п.п. до 9,6%, но ставки по депозитам до востребования также выросли на 0.5 п.п. – до 7,8%. Повышение ставок по кредитам было связано с сокращением объема ликвидности и неблагоприятной конъюнктурой денежного рынка. Повышение уровня ликвидности, начавшееся сразу после Нового года, по-видимому, привело к снижению ставок по кредитам, что, как мы полагаем, и покажет январская статистика. В целом, на протяжении 1 кв. 2012 г. уровень ликвидности на рынке будет более высоким, что вкупе с более низкими ставками на денежном рынке будет способствовать ускорению роста кредитования. Наш консервативный прогноз роста корпоративного кредитования по итогам 2012 г. равен 10%, розничного – 15%.

Сокращение доли облигаций в портфелях ценных бумаг. Доля ликвидных активов осталась стабильной на уровне 30% совокупного показателя, что несколько ниже уровня середины года, равного 32%. Доля облигаций в портфелях ценных бумаг несколько снизилась – с 77% в ноябре до 75% в декабре. В январе банки увеличили объемы размещения ценных бумаг и инвестирования, так что мы ожидаем возвращения показателя на прежние уровни.