Внутренний рынок: облигации устали расти

В первый день очередной рабочей недели мы отмечаем снижение котировок по большинству ликвидных долговых инструментов. После продолжительного ралли в текущем году инвесторы «наконец» исчерпали большинство торговых идей для покупки рублевых облигаций. Очередная волна негатива на внешних финансовых рынках, сказывающееся в этой связи давление на курс рубля к бивалютной корзине и все более сильные опасения по поводу того, что ЦБ РФ может не решиться на очередное снижение ключевых процентных ставок оказались очень неплохим поводом для плавной фиксации прибыли практически во всех сегментах долгового рынка. Кроме того, следует учитывать сохраняющееся давление объемов размещаемых на первичном рынке и очередной налоговый период, сковывающий приличный объем ликвидности участников рынка.

На середину торгового дня в понедельник с наибольшими оборотами росли Магнит-2 (+0,35% от цены открытия), Москва58(+0,09%), МБРР-4(+0,05%), Система-3(+0,05%), Икс5Фин-1(+0,04%), ТГК-1(+0,03%), МойБанк-2(+0,01%). Снижались котировки следующих бумаг – Москва48(-0,02%), Ленэнерго-2(-0,03%), АИЖК-9(-0,16%), Томск-4(-0,2%), Газпромнефть-3(-0,22%), ТМК-3(-0,24%), КрасноярКр-4(-0,28%), Москва61(-0,29%), Москва50(-0,53%), ФСК-4(-3,1%).

Общий объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ на утро понедельника вырос на 26 млрд. руб. и составил 1 120,4 млрд. руб. Конъюнктура денежного рынка под влиянием очередного налогового периода несколько ухудшилась – ставки Mosprime O/N – 3,6%, 1M – 4,01%, 3M – 4,38%. Кривая NDF подрастает и становиться менее привлекательной для стратегии carry-trade – 1M – 3,7%, 3M – 4%, 1Y – 4,61%. По итогам второй половины торгового дня в понедельник доллар вырос к рублю на 0,41% до 29,226 руб., а евро снизился на 0,01% до 39,249 руб. В результате курс бивалютной корзины вырос на 0,46% до уровня в 33,76 руб. по сравнению с пятницей.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций:

Причиной роста напряжения на рынке на этот раз стало громкое расследование SEC и регуляторов Германии и Великобритании о злоупотреблении CDO, в центре которого оказался Goldman Sachs. Рынки достаточно болезненно восприняли эту новость. Тем не менее, в течение сегодняшнего дня нашлись поводы и для позитива – корпорации продолжают публиковать весьма неплохие результаты своей деятельности по первому кварталу текущего года. На этот раз порадовали отчетами Citigroup Inc, Halliburton Co, Hasbro Inc. В понедельник, к открытию американского рынка кривая UST демонстрирует слабую волатильность и выглядит следующим образом - UST-2 – 0,959% годовых(-1б.п. к пятнице), UST-10 – 3,776% годовых(+1б.п.), UST-30 – 4,668% годовых(-0,4б.п.). В сегменте российских еврооблигаций несколько большую активность демонстрировали продавцы - Rus-30 снизился на 0,23% до 116,43% от номинала, доходность выпуска составляет 4,921% годовых(-4б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 1б.п. до 106 б.п.