Внутренний рынок:

В течение недели российский рынок облигаций двигался в волатильном боковике. Долгожданное принятие мер по поддержке экономики Греции и создание стабилизационного фонда для стран Еврозоны оказало серьезную поддержку процессу восстановления финансовых рынков, но, конечно же, не сняло всех опасений касательно устойчивости восстановления экономик ЕС. Влияние внешнего фона на рынок рублевого долга на текущей неделе было определяющим, несмотря на в целом комфортную внутреннюю конъюнктуру (избыточная ликвидность и низкие ставки). Неудивительно, что спрос и предложение рынка облигаций практически полностью коррелировались с динамикой цен на нефть и курса рубля к бивалютной корзине. Восстановление котировок рублевых облигаций в начале недели, во второй половине недели сошло на нет, и мы вновь увидели фиксацию прибыли на рынке.

С наибольшими оборотами во второй половине торгового дня росли Соллерс-2 (+0,74% с открытия в пятницу),РЖД-16(+0,65%), МРСК Юга-2(+0,35%), Система-3(+0,22%), Мечел-5(+0,22%), Росбанк-А3(+0,19%), Лукойл-3(+0,15%), Зенит-3(+0,08%), Москва58(+0,02%). Снижались котировки следующих бумаг – ВТБ24-1(-0,09%), Сибметин-1(-0,18%), Газпромнефть-3(-0,18%), ФСК-4(-0,2%), Газпром-А8(-0,25%), Мечел-4(-0,42%), ВТБ-5(-0,52%).

Уровень рублевой ликвидности в банковской системе в течение недели показывал рост. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ вырос на 6,81% до 1 450,5 млрд. руб. на утро пятницы, 14 мая. Конъюнктура денежного рынка в течение недели была комфортной: ставки Mosprime O/N – 2,65%, 1M – 3,94%, 3M – 4,33%. Кривая рублевых NDF выглядит низкой: 1M – 3,22%, 3M – 3,6%, 1Y – 4,71%. По итогам второй половины пятницы за неделю доллар снизился на 1,5% до 30,155 руб., а евро снизился на 2,61% до 38,833 руб. За неделю курс бивалютной корзины к рублю снизился на 1,92% и составил 33,591 руб.

Рынок US Treasuriesи еврооблигаций:

Внешний новостной фон на прошедшей неделе оказался смешанным. Оптимизм инвесторов поддерживался неплохой макростатистикой из США. В пятницу первая порция макроэкономических данных также оказалась неплохой – розничные продажи выросли на 0,4% (ожидался рост на 0,2%), розничные продажи, очищенные от автомобилей совпали с ожиданиями, увеличившись на 0,4%. Значения данных показателей за предыдущие периоды были пересмотрены в лучшую сторону. Чуть позже в пятницу выйдут данные по промышленному производству, загруженности производственных мощностей и Мичиганский индекс доверия потребителей.

Перед открытием рынков в США в пятницу, мы видим рост спроса на рынке US Treasuries: UST-2 – 0,806% годовых (-2б.п. к четвергу), UST-3 – 1,3164% годовых (-5б.п. к четвергу), UST-10 – 3,487% годовых(-5б.п.), UST-30 – 4,388% годовых (-4б.п.). В сегменте российских еврооблигаций заметна фиксация прибыли после успешного размещения 2-х новых российских суверенных выпусков - котировки Rus-30 за неделю снизилась на 0,78% и составили 113,38% от номинала, доходность выпуска составляет 5,267% годовых(+10б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 15 б.п. до 178 б.п.