Внутренний рынок: неагрессивное снижение

Российский рынок облигаций во вторник продолжил плавное снижение. Инвестиционная активность и спрос на рынке сдерживается как слабым внешним новостным фоном, так сжатием ликвидности вследствие проходящих налоговых выплат. Мы отмечаем, что ценовое снижение по облигациям проходит при значительных торговых оборотах, в то время как рост котировок происходит, наоборот, на небольших объемах. Полагаем, с одной стороны рынок ожидает решения Банка России по ставкам – в случае дальнейшего снижения цены на рублевые облигации могут получить определенную поддержку. С другой стороны приближение майских праздников чревато снижением торговой активности, что может продавить текущие ценовые уровни еще ниже, т.к. многие инвесторы могут изъявить желание зафиксировать прибыль перед продолжительными «каникулами». Наибольшая покупательская активность инвесторов во вторник была сосредоточена в бумагах РЖД-8 (+0,99% от цены открытия), Система-3(+0,37%), МосОбл-8(+0,25%), Газпромнефть-3(+0,17%), Кострома-5(+0,09%), Москва54(+0,05%). На хороших торговых оборотах снижались котировки следующих бумаг – Москва62(-0,08%), РСХБ-7(-0,1%), ВТБ-6(-0,12%), МосОбл-7(-0,21%), Транснефть-3(-0,24%), Мечел БО-1(-0,24%), СамарОбл-5(-0,25%), РСХБ-8(-0,38%), Су155-3(-0,69%), АИЖК-7(-0,76%), НЛМК БО-1(-0,93%), сибметин-2(-1,04%), РСХБ-3(-1,2%), Москва49(-1,53%), москва-48(-2,66%).

Объем средств на депозитах и корсчетах на утро вторника уменьшился на 10,5 млрд. руб. и составил 1 114,2 млрд. руб. «Кривая» Mosprime выглядят следующим образом: O/N – 3,58%, 1M – 4%, 3M – 4,39%. «Кривая» NDF незначительно подросла: 1M – 3,68%, 3M – 4%, 1Y – 4,89%. По итогам второй половины торгового дня доллар «подорожал» на 0,35% до 29,209 руб., евро на 0,13% до 38,868 руб. Курс бивалютной корзины к рублю во вторник подрос на 0,21% и составил 33,533 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций: очередная волна «бегства в качество»

В отсутствие значимой статистики основное внимание инвесторов обращено к корпоративной отчетности в США и «греческими» новостям из Еврозоны. Корпорации продолжают публиковать преимущественную отчетность – во вторник сильные результаты продемонстрировали Ford, Coca-Cola, 3M Co, Estee Lauder Cos inc, Western Union Co., небезызвестный CIT Group. Продолжающаяся «внутриевропейская» дискуссия на тему предоставления помощи греческой экономике лишь усиливает волатильность на валютных и долговых рынках. Данные по рынку недвижимости в США оказались умеренно-негативными – S&P/CS Composite вырос лишь на 0,64%, против ожидавшегося роста на 1,3%. Европейский фактор оказывает негативное давление на настроения международных инвесторов, вынуждая их обратить внимание на менее рискованные инструменты.

Перед началом торгов в США во вторник мы отмечаем значительный спрос по кривой US Treasuries: UST-2 – 1,016% годовых (-4б.п.), UST-3 – 1,609% годовых (-4б.п.), UST-10 – 3,759% годовых (-5б.п.), UST-30 – 4,619% годовых (-5б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны активные продажи – суверенный евробонд Rus-30 снизился на 1,26% и составил 113,66% от номинала, доходность выпуска составляет 5,237% годовых(+19б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 25б.п. и составляет 148 б.п.