Внутренний рынок:

На российском долговом рынке в среду мы отмечаем позитивную динамику движения котировок. С окончанием периода майских праздников игроки возвращаются из отпусков, увеличивая торговые обороты на рынке облигаций. По мере стабилизации внешней конъюнктуры котировки долговых инструментов пытаются восстановить прежние уровни. Локальное укрепление курса рубля к бивалютной корзине также способствует растущему тренду. На середину торгового дня в среду с наибольшими оборотами росли Москва-49 (+1,05% от цены открытия), Москва-44(+0,73%), Магнит-2(+0,46%), Сибметин-2(+0,46%), Москва-39(+0,41%), Система-3(+0,37%),Москва50(+0,25%), Москва58(+0,14%), Москва41(+0,1%), Транснефть-1(+0,1%), Газпромнефть-3(+0,09%). Снижались котировки следующих бумаг – Икс5-Фин-4(-0,09%), РЖД-11(-0,11%), РЖД-16(-0,19%), РСХБ-8(-0,29%).

Уровень рублевой ликвидности восстанавливается на комфортном уровне. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро среды вырос на 9,3 млрд. руб. и составил 1 407,2 млрд. руб. Ставки денежного рынка снова незначительно подросли – ставки Mosprime O/N – 3,09%, 1M – 4%, 3M – 4,38%. В то же время кривая NDF выглядит все менее комфортно – 1M – 3,51%, 3M – 3,85%, 1Y – 4,69%. По итогам второй половины торгового дня доллар снизился на 0,6% до 29,974 руб., евро на 1,3% до 37,957 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,68%, и составил 33,565 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций:

Уровень торгового дефицита США, опубликованный в среду, практически совпал с прогнозами – $40,4 млрд. Макростатистика по странам Еврозоны оказалась положительной – рост промышленного производства за март составил 1,3%, а ВВП еврозоны вырос на 0,2% (месяц-к-месяцу). В целом мы не отмечаем преобладание тех или иных настроений на внешних рынках, что позволило, приняв во внимание неплохие статданные из США и Европы, начать неагрессивную фиксацию на текущих высоких ценовых уровнях.

В среду, перед началом торгов в США мы видим отскок вверх на 2-3 б.п. по кривой US Treasuries: UST-2 – 0,855% годовых(+2б.п.), UST-3 – 1,362% годовых(+3б.п.), UST-10 – 3,55% годовых(+2б.п.), UST-30 – 4,44% годовых(+2б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны умеренные покупки - Rus-30 подрос на 0,3% до 114,09% от номинала, доходность выпуска составляет 5,162(-6б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 8б.п. и составляет 161.п.