Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Время для коррекции: жадность побеждает страх?!


[12.05.2010]  Газпромбанк 

Похоже, что участникам рынка потребовалось меньше времени, чем могло показаться еще вчера утром, для того, чтобы взяться за дело после майских каникул, а также оценить психологический эффект пуска европейского механизма финансовой стабилизации, на реализацию которого выделено 750 млрд. евро. Благоприятное воздействие на рынок по-прежнему оказывает избыточная рублевая ликвидность. Дополнительным положительным фактором стало сегодняшнее укрепление рубля (с 33,90 до 33,60 руб. за бивалютную корзину). Положительный фон создают и новости из Европы. Темпы роста ВВП в первом квартале текущего года превзошли прогнозы специалистов (0,2% против 0,1%). Также Португалия смогла занять 1 млрд. евро на 10 лет по ставке 4,80% (на 181 б. п. ниже, чем неделю назад) тем самым уменьшив число сомневающихся в реальности принятых мер по спасению европейской экономики.

Сегодня в первой половине дня мы наблюдали осторожный интерес к выпускам рублевых облигаций, ко второй половине дня переросший в реальные покупки. Этим воспользовались продавцы, которые начали аккуратно поднимать котировки.

Мы рекомендуем инвесторам в первую очередь обратить внимание на наиболее перепроданные выпуски 1-го и 2-го эшелонов. Мы считаем, что выпуски должны как минимум отыграть паническое падение прошлой недели, или примерно 35–50 б. п. (по доходности) в зависимости от дюрации.

Одними из наиболее недооцененных из корпоративных выпусков по-прежнему остаются бумаги Евраза (Сибметинвест-1, Сибметинвест-2, Евразхолдинг БО-2, БО-1) которые, на наш взгляд, незаслуженно пострадали на новостях об аварии на шахте Распадская - см. специальный комментарий от 11 мая 2010 г. «Авария на шахте Распадская: возможные последствия для Распадской и Евраза».

Изменение цены по 30 ликвидным выпускам рублевых облигаций с 15/04/2010 (по состоянию на 17:30 12/05/2010)

   

цена, 15/04/10

текущая цена

изм. цены, %

Изм. доходности, б.п.

1

Москва 48

95,5

90,3

-5,5%

67,0

2

Сибметинвест-1

113,3

109,0

-3,8%

111,0

3

Сибметинвест-2

113,0

109,0

-3,5%

105,0

4

Москва 49

99,8

96,5

-3,3%

65,0

5

Евраз БО-2

100,0

97,0

-3,0%

130,0

13

Евраз БО-1

100,0

97,0

-3,0%

130,0

6

ОФЗ 26202

119,5

116,3

-2,7%

70,0

7

РЖД 23

105,5

102,7

-2,7%

52,0

9

Газпром 11

123,7

120,4

-2,7%

73,0

10

РЖД БО1

105,8

103,0

-2,6%

93,0

11

ОФЗ 26068

121,1

117,9

-2,6%

80,0

12

РЖД 10

125,5

122,5

-2,4%

74,0

15

ОФЗ 25072

103,2

100,9

-2,2%

71,0

16

Газпром нефть 3

116,0

114,0

-1,7%

66,0

8

Газпром нефть БО 5

99,7

98,0

-1,7%

74,0

14

Газпром нефть БО 6

99,7

98,0

-1,7%

74,0

17

НЛМК БО-6

100,7

99,1

-1,6%

45,0

18

Башнефть-2

107,1

105,5

-1,5%

50,0

19

Башнефть-3

107,1

105,5

-1,5%

65,0

20

Башнефть-1

107,1

105,5

-1,5%

51,0

21

ОФЗ 46017

100,3

98,8

-1,4%

35,0

22

Система-1

104,6

103,1

-1,4%

56,0

23

МРСК Юга

111,6

110,2

-1,3%

60,0

24

Система-3

110,6

109,3

-1,2%

47,0

25

Система-2

114,5

113,2

-1,2%

46,0

26

Аэрофлот БО-1

100,2

99,1

-1,1%

43,0

27

Газпром 13

113,0

112,0

-0,8%

27,0

28

МТС-4

110,2

109,3

-0,8%

35,0

29

МТС-5

113,1

112,5

-0,5%

5,0

30

ОФЗ 25073

102,2

101,9

-0,3%

32,0

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов