Внутренний рынок:

В течение недели российский рынок облигаций двигался в умеренно-негативном боковике. Мы продолжаем отмечать снижение спроса на рынке облигаций, несмотря на сохраняющуюся поддержку внутренней конъюнктуры со стороны высоких котировок нефти и избыточной рублевой ликвидности. Перечень «интересных» с точки зрения доходности и кредитного качества бумаг постоянно сужается, а первичные аукционы привлекают в основном лишь крупных «игроков» рынка. На следующей неделе состоится заседание Банка России, на котором будет принято решение относительно уровня ключевых процентных ставок. В случае дальнейшего снижения текущего уровня ставок на долговом рынке, по всей видимости, может возобновиться ценовой рост, в ином случае мы ожидаем дальнейшей консолидации.

С наибольшими оборотами во второй половине торгового дня росли Транснефть-3 (+0,86% с открытия в пятницу), Интегра-2(+0,67%), Мечел-4(+0,59%), ЦентрТел-5(+0,49%), МДМ-7(+0,48%), МРСК Юга-2(+0,35%), Газпромнефть-3(+0,3%), Ленэнерго-3(+0,3%), Москва54(+0,25%), РСХБ-3(+0,09%), Мечел-5(+0,05%). Снижались котировки следующих бумаг – Москва-48(-0,12%), РЖД-11(-0,16%), КраснЯрКр-4(-0,24%), Москва62(-0,4%), Москва45(-0,45%), Москва49(-0,46%), ЧТПЗ БО-1(-0,53%).

Уровень рублевой ликвидности в банковской системе в течение недели за исключением среды показывал рост. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ вырос на 2,61% до 1 123 млрд. руб. на утро пятницы, 23 апреля. Конъюнктура денежного рынка в течение недели была относительно спокойной несмотря на налоговые выплаты: ставки Mosprime O/N – 3,44%, 1M – 4%, 3M – 4,38%. Кривая рублевых NDF подрастает, чуть сильнее в длинном конце: 1M – 3,68%, 3M – 3,87%, 1Y – 4,71%. По итогам второй половины пятницы за неделю доллар вырос на 0,43% до 29,217 руб., а евро снизился на 1,07% до 38,833 руб. За неделю курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,18% и составил 33,548 руб.

Рынок US Treasuriesи еврооблигаций:

Внешний новостной фон на прошедшей неделе оказался смешанным. Оптимизм инвесторов поддерживался хорошей отчетностью ведущих корпораций США финансового и нефинансового секторов. Американская макростатистика была также скорее позитивной – лишь данные по безработице в четверг продемонстрировали более слабое снижение, нежели прогнозировалось. Вышедшие в пятницу данные по заказам на товары длительного пользования оказались скорее позитивными – несмотря на то, что общий объем заказов снизился на 1,3% (ожидался рост на 0,2%), очищенные от транспортной составляющей данные по заказам в четыре раза превысили прогноз – рост составил 2,8% (прогноз лишь +0,7%). Предыдущие данные за февраль также были пересмотрены в лучшую сторону. Чуть позже выйдут данные по новостройкам, где ожидается рост продаж до 325 тыс. Рост по кривой US Treasuries за неделю составил 1-12 б.п., причем наиболее сильные продажи были видны в коротких бумагах, что говорит о росте оптимизма у инвесторов - UST-2 – 1,074% годовых (+4б.п. к четвергу), UST-10 – 3,825% годовых(+5б.п.), UST-30 – 4,667% годовых (+3б.п.). Перед открытием рынков в США в пятницу, мы видим довольно сильную распродажу на рынке US Treasuries. В сегменте российских еврооблигаций заметна фиксация прибыли после успешного размещения 2-х новых российских суверенных выпусков - котировки Rus-30 за неделю снизилась на 1,1% и составили 115,41% от номинала, доходность выпуска составляет 4,98% годовых(+4б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 0,4 б.п. до 115,5 б.п.