Внутренний рынок: локальный рост

На российском долговом рынке в среду мы отмечаем положительную динамику движения котировок. Относительная стабилизация внешних фондовых индексов и восстановление цен на нефть оказало значительную поддержку настроения российских инвесторов. Восстановление цен на нефть выше психологически важного уровня $70 за баррель позволило укрепиться российской валюте примерно на 30-40 коп., что нивелировало влияние проходящих налоговых выплат и вернуло спрос на первый и качественный второй эшелон рублевых облигаций. Тем не мене, мы по-прежнему не склонны верить в скорое восстановление ценового роста на рынке и ожидаем сохранения волатильности на текущей недели.

На середину торгового дня в среду с наибольшими оборотами росли Интегра-2(-0,74%), Москва-62(+0,65%), Москва-49(+0,26%), РСХБ-3(+0,24%), СевСТ-БО1(+0,19%), ВТБ24-4(+0,18%), ОГК2-1(+0,15%), номос-9(+0,1%), Тюменьэнерго-2(+0,1%), АМЕТ-1(+0,1%), УралсибЛК-2(+0,1%), Система-3(+0,06%), Транснефть-1(+0,04%). Снижались котировки следующих бумаг – КраснЯрКр-4(-0,05%), ТМК-3(-0,1%), Москва50(-0,15%), Мечел-4(-0,42%), Домоцентр-1(-1,75%)

Уровень рублевой ликвидности продолжает расти. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро среды снизился на 104,8 млрд. руб. и составил 1 114,4 млрд. руб. Ставки денежного рынка продолжают находиться на низком уровне – ставки Mosprime O/N – 2,88%, 1M – 3,96%, 3M – 4,35%. Кривая NDF выглядит все также комфортно – 1M – 3,95%, 3M – 3,88%, 1Y – 4,78%. По итогам второй половины торгового дня доллар подешевел на 1,18% до 31,158 руб., евро на 1,21% до 38,27 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 1,16%, и составил 34,356 руб.

US Treasuries и еврооблигаций:

Вышедшие данные по заказам на товары длительного пользования оказались на первый взгляд весьма неплохими – рост в апреле составил 2,9% (прогноз +1,3%). Этот же показатель без учета транспортного оборудования неожиданно показал снижение на 1% (ожидался рост на 0,5%), что на наш взгляд оставляет простор для дополнительного анализа. Первая реакция инвесторов на рынке безрисковых активов оказалась позитивной – мы увидели серьезные продажи. Полагаем, что более точное тренд определится чуть позже, когда будут опубликованы данные по продажам новостроек и пройдет выступление Б.Бернанке.

В среду, перед началом торгов в США мы видим отскок вверх на 3-5 б.п. по кривой US Treasuries: UST-2 – 0,812% годовых(+3б.п.), UST-3 – 1,251% годовых(+5б.п.), UST-10 – 3,218% годовых(+5б.п.), UST-30 – 4,103% годовых(+4б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны умеренные покупки - Rus-30 вырос на 0,7% до 110,42% от номинала, доходность выпуска составляет 5,717(+24б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 19б.п. и составляет 250б.п.