Rambler's Top100
 

UFS Investment Company: Умеренный рост на рынках может сохраниться до конца года


[19.12.2012]  UFS Investment Company    pdf  Полная версия

Мировые рынки и макроэкономика

Рынки акций еврооблигаций развивающихся стран завершили вчерашний день на позитивной волне.

Среди положительных новостей для долгового рынка отметим решение агентства S&P повысить кредитный рейтинг Греции сразу на 6 ступеней с SD (выборочный дефолт) до В- со стабильным прогнозом. Рейтинговое действие было осуществлено после успешного выкупа Грецией своих облигаций. Напомним, что 17 декабря Афины акцептовали все заявки на выкуп суверенных облигаций в объеме 31,9 млрд. евро, что может немного сократить текущей долг Греции. На решение рейтингового агентство повлияло и выделение Греции очередного транша помощи.

На рынке суверенных облигаций Европы не произошло резких движений, доходности всех «проблемных» стран Европы продолжали постепенно снижаться. Так, доходность 10-леток Греции вчера опустилась до 12,7% годовых. Мы скептически относимся к решению агентства повысить рейтинг Греции. С одной стороны, после выделения помощи от ЕС и МВФ в объеме 34 млрд. евро Афины вновь могут избежать официального дефолта. Однако, без выделенной помощи, Афины неплатежеспособны, экономика продолжает падать, было проведено уже несколько реструктуризаций долга, и мы не исключаем проведение новых в следующем году.

На фоне падения напряженности в Европе резко просели котировки золота, цена за унцию упала на 1,6%. А вот рынки акций напротив показали сильный рост, напоминающий предновогоднее ралли. Индекс S&P500 взлетел на 1,17%. Стимулом для роста стали и новые сообщения о том, что Б. Обама и представитель республиканцев Джон Боннер близки соглашению относительно «бюджетного обрыва». Обе стороны согласились пойти на уступки по своим принципиальным позициям.

Ждем продолжение умеренного роста на рынках сегодня

С утра – фон на рынках умеренно позитивный, фьючерс на S&P торгуется в небольшом «плюсе». Новостной фон сегодня будет тихим. Среди важной статистики отметим публикацию данных по строительству новых домов в США в ноябре. Наиболее вероятно, что перед окончанием года, умеренный рост на рынках продолжится.

Долговой рынок

Еврооблигации

На рынке евробондов в отдельных выпусках вчера также наблюдался умеренный рост цен. Лидером роста оказался субординированный Номос-банк-19, который вырос на 0,5%. Рост в районе 0,3% показали «длинные» выпуски ВЭБа, ВТБ и Вымпелкома. Среди металлургов лидировал ТМК-18 (+0,25%), а в нефтегазовом секторе наибольший рост показал ГазпромНефть-19 (+0,2%).

В среднем корпоративный сектор вчера вырос на 0,1-0,2%, а в суверенном сегменте рост был еще выше. Выпуск Россия-30 приблизился к своему историческому максимуму, достигнув 127,8% от номинала, а доходность опустилась до 2,67 годовых. Заметим, что падение доходностей в российских евробондах происходило на фоне довольно сильного роста доходностей американских казначейских обязательств. Так, за последние несколько дней доходность UST-10 выросла почти на 20 б.п., что на наше взгляд, отражает переток части капитала из защитного инструмента в активы повышенного риска. Это привело к тому, что спрэд Россия-30-UST-10 вчера сузился до исторического минимума, достигнув 84 б.п. Очевидно, что дальнейшее сужение спрэда маловероятно.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов