Мировые рынки и макроэкономика

Рынки акций АТР в четверг утром показывают небольшое снижение после нейтрального закрытия Уолл-стрит на фоне сильных данных о рынке труда от ADP, способствовавших обновлению индексом Dow Jones исторических максимумов и снизивших опасения о прекращении ралли.

Согласно коэффициенту капитализации американских компаний к их годовой прибыли, фондовому рынку США остается еще около 7 процентов до максимальных отметок 2007 года прибылей компаний за год, что провоцирует инвесторов к новым покупкам, поддерживая глобальные рынки рисковых активов.

Основной поддержкой рынку стали вчера цифры по рынку труда от компании ADP, согласно которым в феврале компании США, несмотря на опасения о секвестре бюджета страны, создали 198.000 рабочих мест против ожиданий увеличения на 170.000.

На этом фоне, несмотря на некоторый рост индекса волатильности VIX, доходность на рынке госдолга США показала в среду новый виток укрепления, поднявшись по 10-летним бумагам до максимальных за 2 недели отметок выше уровня в 1,94 процента, недалеко от которого она продолжает находиться и сегодня утром.

На европейском рынке гособлигаций в среду также был перевес в пользу спроса на рискованные бумаги, в результате которого доходность 10-летних облигаций правительства Италии опускалась по ходу торгов до 4,6 процента, демонстрируя понижательную динамику второй день подряд.

Тем не менее, несмотря на решение агентства Standard & Poor’s сегодня утром поднять прогноз по суверенному рейтингу Португалии с "негативного" до "стабильного", рынки акций АТР показывают утром небольшое снижение в рамках технической коррекции.

По ходу торгов четверга инвесторы обратят внимание на размещение 10-летних облигаций Испании и Франции, после чего выйдут данные о производственных заказах в Германии. Главным же событием станет объявление о процентной ставке ЕЦБ и последующая пресс-конференция главы Центробанка Марио Драги.

Кроме того, перед открытием торгов в США будут опубликованы важные данные об обращениях за пособиями по безработице за прошлую неделю и торговому балансу Соединенных Штатов за январь.

Мы ожидаем небольшого снижения котировок на рынках рисковых активов по ходу первой половины торгов четверга, после чего на направление движения определят сначала итоги долговых аукционов в Европе, а затем и макроэкономические данные из США.

Долговой рынок

Еврооблигации

Российские корпоративные еврооблигации в среду показали уверенный рост на фоне глобального роста интереса инвесторов к рисковым активам, тогда как среди суверенных облигаций не было зафиксировано однозначной динамики.

В корпоративном секторе около 15 выпусков прибавили более четверти процента во главе с бумагами Вымпелкома (18-й и 21-й выпуски) и ВЭБа (20-й и 25-й выпуски). Среди немногих подешевевших выпусков, снижение немногим более 0,15 процента показал лишь один выпуск Газпром-34.

В секции российских гособлигаций в среду наблюдался умеренный рост стоимости ближних выпусков, таких как Россия-18, укрепившегося на 0,14 процента. Длинные же выпуски, напротив, показали некоторое снижение.

Спред между суверенным выпуском Россия-30 и 10-летними гособлигациями США в среду показал сокращение до 111 базисных пунктов на фоне чуть более сильного роста доходности в бумагах Казначейства США, нежели в эталонном отечественном выпуске.

Комментарии

Газпром

Российская газовая монополия “Газпром” планирует 11-12 марта провести встречи с инвесторами в Европе по возможному размещению еврооблигаций, номинированных в евро. Решение о выпуске евробондов будет принято по итогам встреч.

Ранее Газпром сообщал о планах выйти на внешний рынок заимствований с евробондами в марте. В ходе январского размещения Газпромом двух выпуском евробондов общим объемом 1,7 миллиарда долларов, книга заявок была переподписана в 1,5 раза, до 2,8 миллиарда долларов.

Лукойл

В четверг днем компания «Лукойл» объявит о финансовых результатах деятельности за 4-й квартал и весь 2012 год после того как ранее уже были представлены предварительные операционные результаты за прошлый год.

Согласно предварительным данным, добыча углеводородов в 2012 году выросла на 7% до 114,4 млн тонн на фоне минимального снижения добычи нефти и существенного роста в газовом сегменте, в результате чего общее производство нефтепродуктов компании ожидается на уровне около 63 млн тонн, что на 1% выше значения 2011 года.

Отрицательное влияние на годовые результаты могут оказать факторы увеличения экспортных пошлин в 4-м квартале и укрепление курса рубля, тогда как стабильность цен на нефть в сравнении с концом 2011 года окажет небольшое позитивное влияние наряду с ростом продаж компании в премиальном топливом сегменте.

Мы ожидаем нейтральной реакции еврооблигаций компании на годовой отчет. Определенный интерес продолжают представлять выпуск Лукойл-19, хотя премия к кривой доходности евробондов компании составляет лишь 5 базисных пунктов.