Мировые рынки и макроэкономика

Как и ожидалось, в связи с выходным днем в США, торговая активность на большинстве рынков была низкой, а изменения как на рынке акций, так и на долговом рынке – минимальными.

С утра фон на рынке также нейтральный, азиатские индексы акций снижаются, фьючерс на индекс S&P500 прибавляет в районе 0,1%.

Более 1,0% теряет индекс акций континентального Китая – Shanghai Composite –после того как китайский Центробанк провел операции РЕПО, чтобы вывести с рынка около $4,8 млрд. Отчасти это свидетельствует о желании НБК начать ужесточение монетарной политики. Котировки treasures стабильны, доходность UST-10 остается в районе 2,0% годовых.

Выхода важной статистики сегодня также не предвидится, за исключением индекса текущей ситуации от института ZEW в Германии.

Долговой рынок

Еврооблигации

На рынке российских еврооблигаций котировки большинства бумаг также не претерпели изменений. Выпуск Россия-30 остался на прежнем уровне в 124,3% от номинала, а спрэд к UST-10 – на уровне 104 б.п.

В корпоративном секторе также преобладал «боковик», изменения цен по итогам дня не превысили 0,1% за исключением отдельных выпусков. Под давлением оказались долларовые евробонды ВЭБа, в частности ВЭБ-22 и ВЭБ-25 потеряли более 0,7%. Падение более 0,2% показали также выпуски Газпром-37, Альфа-банк-21 и ВТБ-35. Лучше рынка завершили день выпуски ВТБ-15 и Газпромбанк-16, которые выросли на 0,3%.

В последнее время, на рынке наблюдается продажи «долгосрочных» бумаг. При этом, бумаги со средней дюрацией, напротив, пользуются спросом. На наш взгляд, на рынке наблюдается вполне логичный переток капитала из долгосрочных бумаг в среднесрочные с целью сократить риски возможной просадки портфеля в связи с продолжением роста доходностей treasures.

Сегодня мы ожидаем нейтральную динамику в большинстве бумаг.

Комментарии

Роснефть увеличивает присутствие в Азии – нейтрально для евробондов компании

Роснефть предложила Китаю сотрудничество по освоению участков на шельфе Печорского и Баренцева морей. В ходе визита Игоря Сечина в Китай и Южную Корею, было также предложено увеличить поставки нефти в Китай, а также начать совместную разработку проектов по поставкам СПГ. Усилия Роснефти могут привести к значительному увеличению выручки и денежных потоков в долгосрочной перспективе.

Впрочем, новость для кредитного профиля компании пока, скорее, нейтральная, учитывая то, что переговоры пока находятся на ранней стадии. Бумаги Роснефти сейчас торгуются на своих справедливых уровнях: выпуск Роснефть-17 торгуется с премией к суверенной кривой на уровне 90 б.п., для длинного выпуск Роснефть-22 – премия составляет порядка 105 б.п.